모건 스탠리 CFO: 수익형 스테이블코인이 "위험한 평행 은행 시스템"을 형성할 수 있다

모건 스탠리 최고재무책임자 제레미 바넘은 회사의 4분기 실적 발표 전화 회의에서 모건 스탠리가 블록체인 기술과 금융 혁신을 지지하지만, 일부 수익형 스테이블코인의 설계에 대해 명확한 경계 태도를 가지고 있으며, 이는 적절한 신중한 규제가 없는 상황에서 전통적인 은행 기능을 복제할 수 있어 "위험하고 바람직하지 않은 평행 은행 시스템"을 형성할 수 있다고 언급했습니다.

바넘은 은행 측의 입장이 GENIUS 법안이 설정한 규제 취지와 일치한다고 지적하며, 이는 스테이블코인 발행을 위한 명확한 경계를 설정하는 것입니다. 그는 스테이블코인이 "이자 지급 예금"과 유사한 특성을 가지고 있지만, 수백 년에 걸쳐 형성된 은행 규제 시스템의 자본, 리스크 관리 및 규정 준수 요구 사항을 부담하지 않는다면 기존의 규제 금융 시스템에 위험을 초래할 것이라고 강조했습니다.

모건 스탠리는 경쟁과 혁신을 환영하지만, 기존의 규제 프레임워크를 우회하는 "섀도우" 은행 구조는 지지하지 않습니다. 입법 차원에서 스테이블코인의 "수익" 문제는 미국 의회가 '디지털 자산 시장 명확화 법안'을 심의하는 과정에서 핵심적인 이견 중 하나가 되었습니다.

최신 수정 초안에 따르면, 입법자들은 디지털 자산 서비스 제공자가 스테이블코인을 보유하고 있다는 이유만으로 사용자에게 이자나 수익을 지급하는 것을 금지하는 방향으로 기울고 있으며, 이는 그 기능이 은행 예금과 동일해지는 것을 피하기 위한 것입니다. 동시에 초안은 유동성 제공, 거버넌스 참여, 스테이킹 등 네트워크 활동과 관련된 인센티브 메커니즘에 대한 여지를 남겨두고 있습니다.