저자: Changan I Biteye 콘텐츠 팀

Polymarket 랭킹을 열면 첫 반응은 대략: 이 주소가 $200,000를 벌었다, 그와 함께 사면 안정적일까? 아닐 수도 있다.

거대한 수익 뒤에는 연속적으로 50개의 시장에 올바르게 베팅했을 수도 있고, 어떤 한 번의 대규모 베팅이 우연히 맞았을 수도 있다. 전자는 복제할 가치가 있는 시스템적 수익이고, 후자는 지속 불가능한 생존자 편향이다.

이 글에서는 두 가지 핵심 문제를 해결할 것이다:

1. 데이터 노이즈를 뚫고 진정한 "스마트 머니"를 어떻게 식별할 것인가?

2. 주소를 찾은 후, 다양한 전략을 통해 어떻게 실천할 것인가?

1. 스마트 머니 찾기: 시장 예측의 본질은 정보 게임

예측 시장은 2차 시장에서 암호화폐를 거래하는 것과 본질적으로 다르다: 그것은 극도로 세분화된 정보 게임이다.

각 시장의 표적 뒤에는 구체적인 전문 문제가 있다:

• 어떤 영화의 첫 주 박스오피스가 1억을 넘을 수 있을까? (상영관 배급, 예매 데이터)

• 내일 어떤 도시의 최고 기온이 35도를 초과할까? (기상 모델, 역사적 평균)

• 이란이 이번 달 이스라엘에 공격을 감행할까? (지정학, 정보 감시)

이러한 분야에는 매우 높은 정보 장벽이 존재한다. 스마트 머니를 따라가는 것은 본질적으로 특정 수직 분야에서 당신보다 더 높은 인식을 가진 사람을 찾는 것이다.

그 사람들은 어디에서 찾을까?

Biteye의 이전 기사 「Polymarket을 활용하는 7가지 도구」에서는 7가지 Polymarket 도구를 소개했다. Polymarket Analytics를 예로 들면, 필터링할 때 다음 세 가지 함정을 경계해야 한다:

1. PNL(손익) 데이터의 허위 번영 Polymarket의 데이터 구조는 매우 복잡하며, 매수, 분할, 합병, 상환 등 다양한 온체인 작업이 포함된다. 많은 도구(심지어 공식 웹사이트)에서 계산 차원을 잘못 선택하면 PNL이 수배 차이가 날 수 있다. 진정한 스마트 머니는 사건 차원을 기반으로, 유입 및 유출과 현재 보유 시가총액을 종합하여 계산해야 한다.

2. 차익 거래 로봇의 간섭 예를 들어 랭킹에서 자주 등장하는 automatedAltradingbot. 이러한 주소는 시장 간 차익 거래 또는 유동성을 제공하여 수익을 얻지만, 승률이 놀라울 정도로 높지만, 각 거래에는 헤지 포지션이 있다. 당신이 그 중 "한 쪽 다리"만 따라가면, 위험이 완전히 비대칭이 된다.

3. 높은 승률이 높은 기대치를 의미하지는 않는다 어떤 주소는 승률이 98% 이상인, 곧 결산될 시장에서 마지막 $0.02의 이익을 추구한다. 이러한 전략은 승률이 거의 100%에 가깝지만, 따라가는 사람에게는 이익 공간이 전혀 없으며, 수수료로 인해 손실이 발생할 수 있다.

2. 스마트 머니를 선별하는 네 가지 차원

랭킹을 찾은 후, 다음 단계는 선별이다. 스마트 머니에는 두 가지 바닥선 조건이 있다:

• 수익은 켈리 공식의 논리에 부합해야 한다.

• 동시에 단일 손실이 과도해서는 안 된다.

켈리 공식의 핵심 사상은: 베팅 규모는 승률과 배당률에 맞춰야 하며, 어떤 한 번의 베팅이 안정적이라고 느껴진다고 해서 전량을 베팅해서는 안 된다. 진정으로 리스크 관리를 이해하는 거래자는 각 포지션이 계산을 거쳐야 하며, 한 번의 손실로 이전의 모든 수익을 되돌리는 상황은 발생하지 않는다.

따라서 구체적인 데이터를 보기 전에 두 가지 유형의 주소를 먼저 배제해야 한다: 총 손실 금액이 비정상적으로 큰 것과 단일 대규모 손실 기록이 있는 것. 이러한 주소는 총 PNL이 긍정적일지라도 리스크 관리 논리에 문제가 있다.

남은 주소는 네 가지 차원으로 판단한다:

1. 승률

승률은 주소가 안정적으로 수익을 내는지 판단하는 핵심 지표이지만, PNL과 함께 살펴봐야 한다.

• 승률이 높지만 PNL이 낮은 경우: 종종 막판 거래를 진행하고, 이겨도 많은 수익을 얻지 못한다;

• 승률이 낮지만 PNL이 높은 경우: 몇 번의 대규모 베팅이 우연히 맞았을 수 있다.

1. 시장 수

샘플 수가 너무 적으면 승률에 참고 가치가 없다. 연속으로 동전을 던져 5번 이길 확률은 낮지 않지만, 아무도 이것이 무엇을 의미한다고 생각하지 않는다.

10개의 시장에 베팅하여 승률이 80%인 것과 300개의 시장에 베팅하여 승률이 70%인 것은 후자가 훨씬 더 가치가 있다. 시장 수가 많을수록 수익을 운으로 설명하기가 더 어렵다.

그러나 참여하는 시장 수가 너무 많으면 해당 주소가 전략 로봇에 속할 수 있으므로, 따라갈 필요가 없다.

3. 보유 주기

보유 시간이 짧은 주소는 몇 시간 내에 진입 및 퇴출하며, 당신이 그가 매수한 것을 발견할 때는 이미 가격에 반영되어 있을 수 있다. 따라가는 것은 단지 고점 추격일 뿐이며, 심지어 유동성을 퇴출하는 결과를 초래할 수 있다.

보유 시간이 긴 주소는 특정 판단을 미리 매복하는 것처럼 보이며, 당신이 발견했을 때는 종종 충분한 윈도우가 있어 따라갈 수 있다. 이러한 유형이 일반적인 따라가는 사람에게 가장 친숙하다.

4. 수익 구조: 분산된 수익인지 한 번의 거래로 유지되는지

총 PNL이 좋아 보인다고 해서 모든 시장에서 수익이 나는 것은 아니다. 일부 주소는 한두 번의 대규모 베팅으로 유지되며, 나머지 대부분은 손실을 보고 있다. 이러한 구조는 복제하기 어렵다------다음 대규모 베팅이 어디에 있을지 모르며, 이번이 판단인지 운인지도 알 수 없다.

안정적인 스마트 머니는 수익이 여러 시장에 분산되어 있어야 하며, 특정 몇 개의 비정상적으로 큰 거래에 집중되어서는 안 된다.

건강한 주소는 어떤 모습일까?

날씨 랭킹의 BeefSlayer를 예로 들자. 데이터를 한눈에 보면: 1,360개의 독립 시장에 참여했으며, 총 2,500건의 거래에서 순이익은 $41,367, 승률은 61.2%, 평균 각 베팅은 $196이다. 오른쪽의 산점도에서 볼 수 있듯이, 수익 포인트는 다양한 승률 구간에 분포되어 있으며, 특정 몇 개의 비정상적으로 큰 거래에 집중되어 있지 않다. 대규모 포지션은 승률 60%-90% 구간에 집중되어 있으며, 켈리 공식의 논리에 부합하며, 확신이 있는 시장에 더 많이 베팅하고, 불확실한 시장에서는 포지션을 조절한다.

자금 관리: 평균적으로 각 베팅은 $196이며, 2,500건의 거래에서 한 번도 계좌를 날리는 대규모 베팅이 없었고, 리스크 관리가 안정적이다.

3. 따라가는 실천: 자동화 도구 vs 주관적 판단

따를 가치가 있는 주소를 찾은 후, 구체적으로 어떻게 작업할까? 대략 두 가지 경로가 있다: 하나는 로봇을 사용하여 자동으로 따라가는 것이고, 편리하지만 한계가 있다; 다른 하나는 스마트 머니의 포지션을 참고 신호로 삼아 스스로 판단한 후 따라갈지 말지를 결정하는 것이다. 두 가지 방식은 각각 적합한 상황이 있으며, 아래에서 각각 설명한다.

전략 1: 따라가는 로봇

현재 시장에는 이미 준비된 따라가는 로봇 도구가 있으며, 목표 주소를 설정하면 자동으로 따라갈 수 있다. 일반적으로 다음과 같은 것들이 있다:

Polygun @Polygun_: 텔레그램 따라가는 로봇으로, 최근에 Polymarket Analytics를 인수했다. 후자는 데이터 분석 플랫폼으로, 두 개가 합쳐져 분석과 직접 따라가는 실행이 가능하다.

Kreo @kreoapp: 텔레그램 로봇으로, 온체인 스마트 머니의 움직임을 실시간으로 모니터링하고 자동으로 거래를 따라가며, 일일 손실 한도와 손절 규칙을 설정할 수 있으며, Polymarket과 Kalshi 두 플랫폼을 모두 지원한다.

PolyHub (Hubble) @MeetPolyHub: Hubble 소속 도구로, 사용자가 Polymarket의 스마트 머니 주소를 식별하는 데 도움을 주며, 현재 따라가는 거래 도구를 출시했다.

하지만 따라가는 로봇은 생각만큼 간단하지 않다. 필자가 따라가기를 시도한 후 세 가지 문제를 발견했다:

문제 1: 자금 규모가 불균형하다.

가정해보자, 당신이 추적하는 주소에 10만 달러의 자금이 있고, 그가 어떤 시장에 500달러를 베팅했다면, 이는 그의 총 자금의 0.5%이다. 만약 당신의 따라가는 지갑에 100달러만 있다면, 비율에 따라 따라가면 0.5달러를 지출하게 되지만, polymarket의 최소 거래 금액은 1달러이므로 따라가기가 쉽지 않다.

문제 2: 시장 유동성 제한.

스마트 머니의 자금이 크기 때문에, 그의 한 번의 매수는 이미 주문서의 유동성을 대부분 소진했을 수 있다. 따라가는 것이 촉발될 때, 남은 주문서가 부족하여, 동일한 가격에 구매할 수 없거나, 충분한 양을 구매할 수 없다.

문제 3: 주문 체결 메커니즘

대부분의 Polymarket 거래자는 시가 거래를 거의 사용하지 않으며, 대부분은 자신의 이상적인 가격에서 테이커로서 주문을 걸어 매수한다. 그러나 주문이 작은 주문으로 연속적으로 체결되는 경우가 많다.

이로 인해 따라가는 방식 선택이 어려워진다:

포트폴리오 비율에 따라 따라가기로 선택하면, 작은 주문의 체결이 쉽게 자신의 주문이 최소 거래 금액인 1달러에 도달하지 못하게 만든다;

각 거래의 고정 금액으로 따라가기로 선택하면, 동일한 옵션에서 연속적으로 여러 번 체결되어 포지션이 심각하게 편향될 수 있으며, 이후 거래자가 헤지를 선택하면 헤지 포지션을 구매할 충분한 자금이 없게 된다.

이 두 가지 문제는 자금 규모가 작을 때는 뚜렷하지 않지만, 따라가는 자금이 커질수록 점점 더 심각해진다.

전략 2: 주관적 따라가기

스마트 머니의 포지션을 신호로 삼아 스스로 판단한 후 따라갈지 말지를 결정한다.

첫 번째 단계: 목표 주소 모니터링

따를 가치가 있는 주소를 찾은 후, 수동으로 새 움직임을 발견하는 데 의존해서는 안 된다. 실제 작업은 도구를 사용하여 그의 온체인 거래를 모니터링하고, 그가 새로운 매수 또는 매도를 할 때 즉시 알림을 받는 것이다.

Kreo의 Tg 모니터링 로봇을 사용할 수 있으며, 모니터링하는 지갑 주소에서 거래가 발생할 때 즉시 알림을 받을 수 있다.

두 번째 단계: 지갑이 왜 매수했는지 판단하기

푸시 알림을 받은 거래 기록 후, 우리는 해당 주소가 왜 매수했는지 판단해야 한다.

그의 포지션 구축 시점을 살펴보자: 막중한 뉴스가 나온 직후인가? 만약 뉴스에 의해 거래가 촉발되었다면, 당신이 알림을 받은 후 따라가면 시장 가격이 이미 이 뉴스를 소화했을 수 있다. 당신이 따라가는 것은 고점 추격이 된다.

그가 미리 매복한 것이라면, 포지션 구축 시점이 뉴스보다 빠르며, 이는 그가 자신의 판단에 따라 거래를 하고 있다는 것을 의미한다. 이러한 신호는 더 가치가 있으며, 당신도 따라갈 시간이 있다.

그의 구축 가격이 100에 가까운 경우, 해당 주소가 "막판 거래"를 하고 있다는 것을 의미하며, 시장 결과는 거의 확정적이며, 그는 마지막 수익을 얻고 있다. 이러한 포지션을 따라갈지는 남은 공간이 당신에게 가치가 있는지에 따라 달려 있다.

세 번째 단계: 따라갈 가치가 있는지 판단하기

지갑의 전략을 판단한 후, 따라가기 전에 두 가지를 더 확인해야 한다:

• 가격 차이: 가격 차이가 클수록, 당신의 진입 비용이 그보다 훨씬 높아져 잠재적 수익이 압축되고 위험이 확대된다.

• 포지션 비율: 이 포지션이 그의 총 자금에서 차지하는 비율이 높을수록, 그는 더 자신감이 있으며, 신호가 더 중요하다.

4. 함정 피하기: 왜 따라가도 손실이 나는가?

따라가는 것은 간단하게 들리지만, 실제 작업에서는 많은 세부 사항이 당신을 손실로 이끌 수 있다. 다음은 필자가 겪었던 세 가지 오해이다.

오해 1: 로봇 따라가는 포지션 모드가 잘못 설정됨

따라가는 로봇은 일반적으로 네 가지 포지션 모드를 가진다: 고정 금액, 정확한 복제, 비율에 따라, 투자 포트폴리오 비중에 따라.

필자는 처음에 비율에 따라 따라가기를 사용했지만, 상대방의 자금이 내 자금의 100배라면, 그가 1%를 베팅하면 나는 1%를 따라가게 되지만, 절대 금액은 몇 센트에 불과해 전혀 매수할 수 없다. 스마트 머니가 저확률 시장에 베팅하는 것은 바로 작은 포지션으로 큰 배당률을 노리는 것이기 때문에, 이 부분의 수익은 전혀 따라갈 수 없다.

그래서 고정 금액으로 따라가기로 바꿨다. 매번 고정으로 $1를 구매하지만, 또 다른 문제에 직면했다: 저확률 시장은 본래 큰 확률로 손실을 보는 것이기 때문에, 스마트 머니가 100번 베팅하여 한 번 이겨서 본전을 찾는다면, 매일 몇 번 따라가면 돈이 금방 날아가고, 그 한 번의 큰 승리를 기다릴 수 없다.

결론은: 로봇 따라가기 전에 상대방의 수익 구조를 명확히 이해해야 한다. 만약 그의 수익이 주로 저확률 시장에서 온다면, 로봇 따라가기는 그의 전략을 복제하기 어렵다.

오해 2: 너무 늦게 발견하고 억지로 따라감

사람은 화면을 계속 주시할 수 없다. 모니터링 알림을 보고 시장을 확인할 때, 종종 가격이 이미 $0.35에서 $0.72로 상승했음을 알게 된다.

이때 따라가면, 비용이 그보다 두 배 높아지고, 남은 수익 공간은 $0.28에 불과하지만, 만약 판단이 틀리면 하락 공간은 $0.72가 남아 있어 위험과 수익이 완전히 비대칭이 된다.

오해 3: 스마트 머니가 청산했는데도 여전히 보유

스마트 머니가 포지션을 줄이기 시작하는 것을 모니터링하고, "방향은 여전히 맞아, 좀 더 기다려보자"라고 생각하며, 결국 그가 모든 것을 청산했을 때 당신은 여전히 전량 보유하고 있다.

따라가는 기본 논리는 그의 정보와 판단을 빌리는 것이다. 상대방이 손실을 보고 퇴장할 때, 당신이 계속 보유하려고 하면------이것이 필자가 따라가는 거래에서 가장 많은 손실을 본 이유이기도 하다.

이 점은 Polymarket에서 LP를 하는 것과 매우 유사하다: 주문이 실수로 체결되고, 스프레드가 클 때, 보통 손실을 감수하기 어려워하며, 가격이 다시 오를 것이라고 생각하지만, 예상치 못하게 계속 하락하게 된다.

이 세 가지 오해 뒤에는 공통된 문제가 있다: 따라가는 것은 사람으로 하여금 사고를 포기하게 만든다.

로봇이 당신을 실행해주고, 스마트 머니가 당신에게 판단을 제공하며, 모든 것을 신경 쓸 필요가 없어 보이지만, 문제가 발생하면 어디가 잘못되었는지 전혀 알 수 없고, 어떻게 조정해야 할지도 모른다.

5. 마지막으로: 따라가기는 입문, 이해는 업그레이드

따라가기는 지팡이와 같다. 그것은 당신이 예측 시장의 깊은 물에 들어가는 데 도움을 줄 수 있지만, 당신이 걷는 것을 대신할 수는 없다.

진정으로 가치 있는 것은, 스마트 머니가 "무엇을 샀는가"가 아니라, 그가 "왜 샀는가"이다. 당신이 상대방의 뒤에 있는 논리를 유도할 수 있게 되면, 따라가기는 더 이상 당신의 구명줄이 아니라, 효율성을 높이는 선별 도구가 된다.

이것이 "부화"에서 "스마트 머니"로 진화하는 필수 경로이다.