보고서: 501개의 RWA 수익 자산 중 단 34개만이 체인 상에서 5000만 달러를 초과하며, 93%는 아직 DeFi에 도달하지 못함

The Defiant에 따르면, Electric Capital은 월요일에 연구 보고서를 발표하고 501개의 현실 세계 수익(real-world yield) 자산을 정리하여 현재 상당한 체인 상 활동성을 가진 토큰화 자산과 교차 비교했습니다. 보고서에 따르면, 단 34개의 수익 자산만이 체인 상에서 규모가 5000만 달러를 초과하며, 주로 미국 국채, 사모 신용, 기업 채권 및 비미국 주권 채권 분야에 집중되어 있습니다. 나머지 93%의 수익원은 여전히 법적 구조, 자산 담보 증권 도전 및 상품과 컴퓨팅 인프라의 현실 통합 문제 등 7가지 장애물에 의해 차단되고 있습니다.

보고서는 배급 채널이 주요 병목 현상이라고 지적합니다: 35개의 비스테이블코인 체인 상 수익 RWA 중, 단 2개의 보유자가 2000명을 초과합니다. 일부 이유는 디자인 제한 때문이며, 예를 들어 블랙록 BUIDL은 최소 투자금 500만 달러를 요구하지만, 데이터는 대부분의 토큰화 자산이 여전히 소수의 대형 배포자 및 금고 관리자에 의존하고 있음을 보여줍니다. BUIDL의 상위 10개 보유자는 공급량의 98%를 통제하며, 보유자는 주로 Ethena, Ondo 및 Sky와 같은 프로토콜입니다.

Electric Capital은 다섯 가지 요소가 더 많은 자산을 체인 상으로 유도할 것이라고 생각합니다: 스테이블코인 규모의 성장 및 수익 선호의 다양화, 프로토콜 간 제품 차별화 경쟁, 금고 인프라의 만기 위험 흡수, 계층화 메커니즘의 구매자 기반 확대, 그리고 레버리지 순환이 담보 자산 수요를 확대하는 것입니다. 보고서는 또한 골드만삭스가 2026년 AI 인프라 지출이 5000억 달러를 초과할 것으로 예상하며, GPU 임대, 데이터 센터 건설 및 에너지 계약이 체인 상 자금 조달의 새로운 촉매 장면이 될 것으로 기대하고 있다고 언급했습니다.