모건 스탠리: 지정학적 충격은 "마지막 일격", 매도는 거의 끝나가고 있다

모건스탠리의 수석 미국 주식 전략가 마이클 윌슨이 보고서를 발표하며 현재 시장의 공포와 반대되는 견해를 제시했다. 그는 이번 급격한 조정이 시간과 공간 모두에서 성숙해졌으며, 시장이 하락의 시작이 아닌 바닥에 가까워지고 있다고 주장했다.

데이터에 따르면, 러셀 3000 지수의 50%의 주식이 52주 고점 대비 20% 이상 하락했으며, S&P 500 지수에서도 이 비율이 40%를 초과하여 절반의 주식이 이미 약세장에 들어섰음을 나타낸다. 표면적인 하락폭은 내부 손실의 광범위성을 과소평가하고 있다.

윌슨은 이번 매도세를 "강세장 내 조정"으로 보고 있으며, 이는 지난해 가을 유동성 긴축이 시작되었을 때부터 시작되었고 최근의 지정학적 갈등이 격화되기 훨씬 이전이라고 강조했다. 현재 시장의 항복식 매도는 시작이 아닌 종료를 나타내는 경우가 많다.

이전의 경제 침체와 달리 현재 S&P 500의 수익은 13%의 속도로 성장하고 있으며 지속적으로 가속화되고 있다. 윌슨의 견해는 두 가지 가정에 기반하고 있다: 이란 갈등이 통제된 상태를 유지하고, 유가가 배럴당 100달러 이하로 유지된다면. 만약 유가가 100달러를 초과하고 안정된다면, 시장은 조정에서 더 심각한 위기로 발전할 수 있다.