Hyperliquid vs Polymarket, 블록체인 거래소는 위기를 어떻게 가격 책정할까요?

作者：Changan I Biteye 콘텐츠 팀

주말, 미국과 이스라엘이 이란에 대한 공습을 단행하며, 목표는 테헤란의 핵심 지역과 미사일 시설을 겨냥했습니다. 이는 중동 상황에서 수십 년 만에 가장 격렬한 업그레이드로, 이란은 즉시 경고를 발했습니다: 만약 갈등이 지속된다면 호르무즈 해협은 더 이상 안전하지 않을 것입니다.

모든 사람의 첫 반응은 같았습니다: 거래 소프트웨어를 열고 뭔가를 하려고 했지만, 미국 주식 시장은 휴장 중이었고, 원유와 금 선물도 토요일에 전일 휴장 상태였습니다. 공포 감정은 해소되어야 했고, 자금은 갈 곳이 필요했습니다. 그래서 모든 사람의 시선은 이 두 플랫폼에 집중되었습니다: Polymarket과 Hyperliquid.

Hyperliquid는 24/7 상품 선물의 연중무휴 거래를 제공하며, Polymarket은 전쟁 뉴스에 대한 가격 예측 시장을 제공합니다.

본 기사는 다음을 비교할 것입니다: 이 두 플랫폼이 이번 사건에서 어떤 역할을 했는가? 어느 쪽이 더 우위에 있는가?

1. 먼저 명확히 하자: 두 플랫폼이 각각 거래하는 자산은 무엇인가?

누가 더 우위에 있는지 논의하기 전에, 먼저 이 두 플랫폼이 거래하는 것이 무엇인지 명확히 해야 합니다.

1.1 Polymarket: 정보 비대칭을 확률로 전환

Polymarket에서 거래되는 것은 "사건"입니다. 그것은 모호한 지정학적 사건을 가격이 매겨질 수 있는 시장으로 나누어 놓습니다.

가격은 곧 확률입니다. 시장에서 0.65의 가격이 제시된다면, 이는 시장이 이 사건이 발생할 확률을 65%로 보고 있다는 의미입니다.

이번 미국-이스라엘의 이란 공습 사건에서 Polymarket에는 이 위기와 직접적으로 연관된 여러 시장이 등장했습니다. 예를 들어: "미국이 이란을 공격할까…?" "하메네이가 이란의 최고 지도자에서 물러날까…?" 등이 있습니다.

1.2 Hyperliquid: 자산의 연중무휴 가격 책정

Hyperliquid는 체인 상의 영구 계약 거래소로, 계약이 24/7 동안 휴장 없이 거래되며, 가격이 연속적으로 변동하고 레버리지 거래를 지원합니다.

이번 사건에서 가장 직접적인 영향을 받은 두 자산은:

• 원유: 호르무즈 해협은 세계 석유 운송의 목이므로, 봉쇄 위협은 즉각적으로 유가에 반영됩니다.

• 금: 전통적인 안전 자산으로, 지정학적 갈등의 강도가 높아질수록 자금이 금으로 몰립니다.

한 마디로 요약하자면: Polymarket은 "이 사건이 발생할 확률"을 거래하고, Hyperliquid는 "이 사건 발생 이후의 가격 흐름"을 거래합니다.

2. 실전 복기: 철수 명령에서 공습 발발까지의 시간 축

이번 갈등의 주요 시간 노드를 되짚어 보겠습니다.

2.1 Polymarket 시간 축: 철수 명령 하의 비정상적 변동

• 갈등 발생 전

몇 개의 새로운 지갑이 총 $59.1k를 걸고 "미국이 2.28 이전에 이란을 공격할 것"에 베팅했습니다. 이후 두 개의 새로운 계정이 "미국이 2.28/3.15/3.31 이전에 이란을 공격할 것"에 총 $164.5k를 베팅했습니다. 당시 이 시장의 확률은 9%에 불과했습니다.

당일 밤, 중국 외교부는 경고를 발령하며 이란에 있는 중국 국민의 신속한 철수를 요구했습니다. 미국 국무부는 비긴급 미국 정부 직원 및 그 가족의 이스라엘 철수를 승인했으며, 미국 대사 해카비는 "이스라엘을 떠나려면 반드시 오늘 떠나야 한다"고 말했습니다. 당일 밤 "미국이 2.28 이전에 이란을 공격할 것" 시장의 Yes 확률은 30%로 상승했습니다.

• 2월 28일 (토요일) ------ 공습 발발

이스라엘이 이란 내에서 군사 공격을 감행하며, 여러 발의 미사일이 테헤란 시내 여러 목표를 타격했습니다.

"이스라엘이 2.28 이전에 이란을 공격할 것인가" 확률은 99%로 급등하며 "Yes"로 결제될 예정입니다.

동시에 "미국과 이스라엘 중 누가 먼저 이란을 공격할 것인가" 시장에서 "미국이 먼저 공격할 것" 확률은 58.5%에서 3.5%로 급락했습니다.

이후 여러 매체가 미-이스라엘의 공동 공격을 보도하자, "미국이 먼저 공격할 것" 확률은 최저 4.5%에서 33%로 반등했습니다.

• 미-이스라엘 공동 공습 확인

공습 확인과 하메네이 피격 소식이 퍼지자, "이란이 호르무즈 해협을 폐쇄할 것인가?" 확률은 수직으로 93%로 상승했습니다.

2.2 Hyperliquid 시간 축: 자산 가격의 연중무휴 가격 책정

• 철수 명령 발령

원유: $66-68에서 횡보, 중간에 $60까지 하락한 후 빠르게 회복------누군가 미리 포지션을 잡았지만 곧바로 청산됨

금: $5,160 근처에서 저점 횡보, 안전 자산으로서의 자금이 대규모로 유입되지 않음

BTC: 철수 명령 발령 후, $68,000 근처에서 하락하기 시작해 $66,000 근처로 떨어짐

• 공습 발발

원유: $68에서 직접 $71.76로 상승, 호르무즈 봉쇄 예상이 즉시 가격에 반영되었습니다. 이는 전통적인 선물 시장이 토요일에 할 수 없는 일이었습니다.

금: $5,160에서 $5,480로 상승, 안전 자금이 유입되었지만 상승폭은 원유에 비해 적었습니다. 시장은 갈등의 강도가 제한적이라고 판단했습니다.

BTC: 공습 확인 후 급락, $65,500에서 최저 $62,884로 하락, 하락폭 약 -3.61%.

두 시간 축을 비교해 보면: Polymarket의 확률 변동이 Hyperliquid의 가격 반응보다 현저히 앞서 있음을 알 수 있습니다. 이는 예측 시장이 단순히 결과를 거래하는 것이 아니라, 전통적인 상품 자산 가격 반응 이전에 이미 스마트 머니와 내부자의 베팅을 통해 초기 가격 책정을 완료하는 경고 시스템과 같다는 것을 의미합니다.

3. 차원 간의 경쟁: 품종 경계와 시간 경계의 비교

3.1 데이터 비교

이번 사건에서 두 플랫폼의 데이터를 비교해 보겠습니다.

1️⃣Polymarket

"미국이 이란을 공격할까…?" 계약은 지난해 12월上线 이후 누적 거래량이 $5.29억에 달하며, Polymarket 역사상 가장 큰 단일 시장 중 하나가 되었습니다.

"하메네이가 최고 지도자에서 물러날까" 시장의 누적 거래량은 $5,700만에 달하며, 최대 단일 수익자는 $57.7만을 벌었습니다.

여섯 개의 새로 생성된 지갑이 "미국이 2.28 이전에 이란을 공격할 것"에 정확히 베팅하여 총 약 $120만의 수익을 올렸으며, 그 중 가장 큰 지갑은 $6.1만을 $49.3만 이상으로 늘렸습니다.

2️⃣Hyperliquid

은 선물 계약의 24시간 거래량은 $3.860억으로, 당일 HL에서 가장 활발하게 거래된 상품 계약입니다.

금 선물 계약의 24시간 거래량은 $1.549억, 보유량은 $2.016억으로, 자금은 단기 거래보다는 보유에倾向하고 있습니다.

BTC의 24시간 거래량은 $21.53억, 보유량은 $14.38억으로, 당일 유동성이 가장 깊은 자산입니다.

원유의 거래량은 약 $745만, 보유량은 $691만, 상승폭 +5.07%로 모든 자산 중 1위를 차지했습니다.

이번 사건에서 Polymarket과 Hyperliquid 모두 좋은 성과를 보였습니다. 그러나 자세히 살펴보면 흥미로운 점을 발견할 수 있습니다:

• Polymarket에서 활발한 시장은 전통 금융에서 전혀 대응되는 거래 품종이 존재하지 않습니다. 전쟁 확률에 직접 베팅할 수 있는 도구는 없습니다. Polymarket이 창출한 것은 전혀 새로운 자산 범주입니다.

• Hyperliquid에서 거래되는 자산은 전통 시장에서 이미 오래전부터 존재하며, 전통 상품 선물을 체인 상으로 옮겨 진정한 7×24 거래를 실현하여 원래 거래할 수 없는 시간을 거래할 수 있게 했습니다.

이것이 두 플랫폼의 차이입니다: Polymarket은 원래 거래할 수 없는 사건을 거래할 수 있게 만들고; Hyperliquid는 원래 거래할 수 없는 시간을 거래할 수 있게 만듭니다.

3.2 시너지 효과: 1+1>2의 협력 전략

전략 1: 확률 변화를 거래의 선행 지표로 활용

Polymarket의 확률 변화는 종종 실물 자산의 가격 변동보다 앞서 있습니다.

Polymarket에서 "미국이 이란을 공격할 것" 확률이 9%에서 30%로 상승할 때, 이는 중동 지정학적 위험이 증가하고 향후 갈등의 위험이 높아진다는 것을 의미합니다.

이때 두 방향으로 동시에 포지셔닝할 수 있습니다:

• Polymarket에서: Yes를 매수

• Hyperliquid에서: 원유와 금을 동시에 매수

전략 2: 예측 시장을 리스크 헤지 도구로 활용

Polymarket을 리스크 헤지 플랫폼으로 활용하여 갈등으로 인한 위험을 줄일 수 있습니다.

가정해 보겠습니다. Hyperliquid에서 원유 롱 포지션을 보유하고 있지만, 갈등이 실제로 발생할지 확신이 없다면, Polymarket에서 동시에 No를 매수하여 헤지할 수 있습니다.

• 갈등이 발생하지 않으면, 유가는 하락하고, HL 롱 포지션은 손실을 보지만, Polymarket의 No 포지션은 수익을 내어 일부 손실을 보전합니다.

• 갈등이 발생하면, 유가는 상승하고, HL 롱 포지션은 수익을 내지만, Polymarket의 No 포지션은 제로가 되지만 전체적으로는 여전히 수익을 냅니다.

전략 3: Polymarket의 내부 경고 신호 인식

Polymarket에서 새로운 지갑의 대규모 거래는 일반적으로 "내부 거래"로 간주됩니다. 비대칭 정보를 가진 사람이 미리 진입할 때, 내부자는 외부에 귀중한 경고 신호를 제공합니다.

새로운 지갑이 "미국이 이란을 공격할 것"에 대해 Yes를 대규모로 매수하기 시작하면, 위험이 증가했는지 주의해야 합니다.

4. 결론: 체인 상 금융의 사회적 가치

중동의 전쟁 연기가 퍼질 때, 전통 금융 시장은 주말 동안 거래를 중단하지만, 체인 상 세계는 24/7로 계속 운영됩니다. Polymarket은 진실의 가격을 책정하고, Hyperliquid는 변동성을 위한 장소를 제공합니다.

전쟁에 베팅하는 것은 마치 "헝거 게임"과 같은 도덕적 갈등을 일으킬 수 있습니다. 참여자들은 관중석에서 다른 사람의 고통을 돈으로 거래합니다. 그러나 다른 시각에서 보면, 이러한 거래에서 발생하는 확률 신호는 매우 높은 사회적 가치를 지닙니다.

위기 속에 있는 현지인들에게 금융 시장의 실시간 변동은 뉴스 보도보다 더 솔직한 경고입니다. Polymarket의 확률이 급등하고 원유 가격이 급격히 변동할 때, 이러한 데이터는 일반인들에게 철수 및 방어의 선행 신호를 제공합니다.

이러한 질서 속에서 체인 상 금융은 단순한 거래 도구가 아니라, 일반인들이 정보를 얻을 수 있는 시스템입니다.