Pantera Capital 파트너: AI 에이전트의 금융 궤도

원문 저자：Cosmo Jiang

편집: Ken, Chaincatcher

AI 지능체가 경제 참여자로 자리 잡고 있습니다. 그러나 인간의 개입 없이 이들이 거래를 하기 위해서는 어떤 금융 경로가 필요할까요?

OpenClaw(원래 이름 Clawdbot)의 바이럴한 인기는 자율성의 세대 간 도약을 의미합니다. 이러한 AI 지능체들이 서로 상호작용하기 시작하고------어떤 경우에는 협상과 거래까지 하게 될 때------지능체의 미래는 공상 과학 소설에서 실행 가능한 현실로 변모합니다.

OpenClaw는 발전 과정의 한 단계에 불과합니다. 수조 달러가 AI가 주도하는 세계를 구축하는 데 투입되고 있습니다. 2026년까지 미국의 대규모 클라우드 서비스 제공업체들이 AI 분야에 지출할 금액은 6500억 달러를 초과할 것으로 예상되며, 이는 인플레이션 조정 후 아폴로 계획 비용의 약 10배에 해당합니다.

처음에는 단순한 챗봇이었던 것이 이제는 지능체화되고 완전 자율적인 시스템으로 진화하고 있습니다. 이러한 AI 지능체들은 콘텐츠를 생성할 뿐만 아니라 경제 참여자로서의 역할을 하게 됩니다. 이들은 추론하고, 행동하며, 거래하고, 조정하고, 논쟁할 수 있으며, 이 모든 것이 실시간 인간 감독 없이 이루어집니다.

일부 예측에 따르면, 2030년까지 AI 지능체가 3조에서 5조 달러의 글로벌 소비자 상업 거래를 촉진할 것으로 기대됩니다. 그 중 10%만이 지능체 간의 거래로 발생하더라도, 이는 매년 수천억 달러의 기계 원주율 결제 자금 흐름을 의미합니다.

이는 자연스럽게 질문을 제기합니다: 어떤 금융 및 조정 경로가 AI 지능체의 본질적인 상업에 적합할까요?

현재의 상업 시스템은 인간을 위해 설계되었으며, 개인 신원 확인, 은행 중개, 법적 계약, 결제 주기 및 인간 감독을 포함합니다. 자율적으로 운영되는 소프트웨어는 은행 지점에 들어가거나, 종이 문서에 서명하거나, ACH(자동 청산 센터) 결제를 완료하기 위해 며칠을 기다릴 수 없습니다. 지능체가 필요로 하는 것은 기본적으로 프로그래밍 가능하고, 항상 온라인이며, 전 세계에서 접근 가능하고, 허가가 필요 없으며, 기계가 검증할 수 있는 인프라입니다.

블록체인은 이러한 제한 조건을 충족할 수 있으며, 우리는 이러한 역동성이 나타나는 것을 이미 목격했습니다.

1월 OpenClaw의 급속한 인기에 맞물려, Solana의 거래량과 활성 주소 수 또한 증가하기 시작했습니다. 이들의 AI 지능체가 있는 소셜 네트워크 Moltbook의 징후는 이들이 이러한 성장을 촉진했을 가능성을 시사합니다.

Coinbase가 개발한 x402 결제 프로토콜은 지능체가 계좌나 복잡한 신원 확인 없이 실시간으로 디지털 자원을 결제할 수 있게 합니다. 출시 이후, 그 사용량은 꾸준히 증가하고 있습니다.

현재는 여전히 초기 단계에 있으며, 기존의 사례들은 결정적이라기보다는 방향성을 제시하는 것입니다. 그러나 투자자들이 AI 혁신에 흥미를 느끼고 있다면, "블록체인 경로가 완전 자율 지능체의 기초를 여는 이유"를 간과하는 것은 큰 실수일 것입니다.

자율성 계층

많은 사람들이 현재의 AI 지능체가 블록체인을 필요로 하지 않는다고 올바르게 지적할 것입니다. 이는 사실이지만, 단기적인 시각에 그칠 수 있습니다.

맥킨지는 AI 주도의 비즈니스에서 여섯 가지 자동화 계층을 개요했습니다. 기본 보조(0단계)에서 완전 자율 지능체 간 비즈니스(5단계)까지입니다. 0-4단계는 여전히 기존 금융 경로 내에서 운영될 수 있습니다. 왜냐하면 거래 뒤에는 여전히 인간의 신원이 연결되어 있기 때문입니다. 인간 사용자는 이미 ChatGPT, 아마존 또는 Perplexity에서 신원 확인을 마치고 신용카드를 연결했습니다. 지능체는 단순히 대리인 역할을 하며, 해당 인간의 신원, 결제 증명 및 법적 지위를 상속받습니다.

이러한 모델의 인프라------공유 결제 토큰, 거부 시스템, 사기 탐지------는 이미 Visa 또는 Stripe를 통해 존재하며 잘 작동하고 있습니다.

5단계에 도달하면 블록체인 경로가 매우 중요해집니다: 이 시점에서 지능체는 인간의 지시 없이 다른 지능체와 직접 거래를 하게 됩니다; 상속할 인간 신원이 없습니다; 결제는 프로그래밍 가능하고 조건부이며 밀리초 내에 완료되어야 합니다; 그리고 지능체의 평판은 다양한 플랫폼 간에 이식 가능해야 합니다.

인간이 여전히 참여하고 책임을 지고 있는 한, 전통적인 경로는 충분합니다. 그러나 지능체가 경제적으로 독립적인 참여자가 되면 제약 조건은 완전히 변화합니다.

지능체 금융

가치가 어디에 집중될 것인지, 그리고 블록체인이 왜 중요한지를 이해하기 위해 우리는 지능체 AI의 궁극적인 논리 형태를 상상해야 합니다. 일부 지능체는 기업이나 개인에 의해 생성될 것입니다. 다른 일부는 지능체가 스스로 생성하여 점점 독립적인 시스템을 형성하게 되며, 이 시스템은 실시간 인간 감독 없이 추론, 자본 배분 및 거래를 수행할 수 있습니다.

인간이 지정한 거래 경로(예: 은행에 가거나, Stripe를 사용하거나, 블록체인 지갑을 만드는 것)가 없는 상황에서, 지능체는 속도, 신뢰성 및 글로벌 범위를 극대화하면서 마찰과 의존성을 최소화할 수 있는 경로를 합리적으로 선택할 것입니다. 대안이 은행 계좌를 개설하고 제한된 은행 영업 시간 내에 ACH 결제를 기다리는 것이라면, 지능체는 자연스럽게 허가가 필요 없고 24시간 운영되는 블록체인 경로를 선택할 것입니다.

우리는 지능체가 블록체인 경로로 전환하도록 유도하는 세 가지 구조적 제약을 보았습니다.

신원 및 접근 권한

지능체가 거래를 수행하기 전에 거래 상대방은 그 지능체가 누구와 또는 무엇과 거래하고 있는지를 알아야 합니다.

전통적인 신원 확인 시스템은 인간을 위해 설계되었으며, 정부 ID, 물리적 서명 및 법적 인격에 의존합니다. 자율적인 AI 지능체는 이 중 어느 것도 갖추고 있지 않습니다.

지능체를 인간의 은행 계좌에 연결하는 것은 즉각적인 의문을 야기합니다: 소프트웨어에 대해 자금 세탁 방지(AML) 검사를 어떻게 수행할 것인가? 부채 주체는 누구인가? 여러 지능체에 독립적으로 권한을 부여하는 방법은? 부적절한 행동을 격리하면서 전체 계좌를 동결하지 않으려면 어떻게 해야 하는가?

간단한 경우에는 지능체가 소유자의 증명서를 상속받을 수 있습니다(예: ChatGPT Checkout). 그러나 이러한 모델은 대규모로 보급될 경우 붕괴될 것입니다. 지능체는 인간의 신원을 빌리는 것이 아니라, 스스로 검증 가능한 신원이 필요합니다.

블록체인 기반의 신원 인증은 지능체가 민감한 정보를 누출하지 않고도 자신의 권한을 증명할 수 있게 합니다. 이를 디지털 권한 증명서로 생각할 수 있으며, 누구나, 어디서나 즉시 검증할 수 있습니다. 변호사에게 전화하거나 데이터베이스를 조회할 필요가 없습니다.

이더리움의 ERC-8004와 같은 새로운 표준은 지능체가 검증 가능한 증명을 구축하고 시간이 지남에 따라 거래 기록과 평판을 축적할 수 있는 체인 상 등록부를 제안합니다. 수천 건의 논란 없는 거래 기록을 가진 지능체는 전혀 새로운 지능체와 본질적으로 다르며, 이러한 평판은 다양한 플랫폼 간에 이식 가능합니다.

신뢰는 비즈니스의 전제 조건입니다. 지능체가 주도하는 경제에서 핵심 문제는 "어떤 로봇이 신뢰할 수 있는가"로 바뀔 것입니다.

프로그래밍 가능한 화폐 및 마이크로 결제

전통적인 결제 경로는 인간 규모의 거래를 위해 설계되었습니다. 신용카드 수수료 구조는 1센트 이하의 마이크로 결제가 전혀 경제적이지 않게 만듭니다. 반사기 시스템은 고빈도 기계 행동을 의심스러운 것으로 표시합니다.

지능체 간의 상업 활동은 완전히 다른 규모에서 운영됩니다. 코드를 작성하는 지능체는 단일 작업 흐름에서 수천 번의 API 호출을 수행할 수 있습니다. 또 다른 지능체는 수백 개의 데이터 제공자 간에 가격 비교를 할 수 있습니다. 결제는 밀리초 내에 이루어져야 하며, 금액은 보통 몇 분의 일 센트에 불과합니다.

체인 상 거래는 극소 단위로 분할될 수 있으며, 결제 비용이 매우 낮습니다. 더 중요한 것은, 이들은 프로그래밍 가능하다는 것입니다. 결제는 조건을 추가할 수 있습니다: 데이터가 유효할 때만 결제, 작업 완료 후 자금 해제, 또는 서비스 소비 시 실시간으로 보상을 지급하는 방식입니다. 지능체는 암호학을 통해 자신의 지급 능력을 증명할 수 있으며, 사전에 계좌에 자금을 입금할 필요가 없어 자본 효율성을 크게 향상시킵니다.

블록체인은 지능체의 운영 방식과 일치하는 금융 인프라를 가능하게 합니다: 자율적이고, 고빈도이며, 조건부이고, 자본 효율적입니다.

결정론적 실행

전통적인 상업은 신뢰를 중개 기관에 기반합니다. 은행은 결제를 보증합니다. 결제 처리자는 거부를 관리합니다. 법원은 분쟁을 판결합니다. 계약은 궁극적으로 인간의 법적 시스템에 의존합니다.

수십억 건의 저가 거래가 서로 다른 관할권을 넘나들 때, 이 프레임워크는 큰 압박을 받게 됩니다. 비인간 참여자는 관할권, 법적 구제 수단 또는 집행 가능한 계약을 공유하지 않을 수 있습니다. 국경을 넘는 강제 집행은 종종 느리고 비싸며 불확실성이 가득합니다.

블록체인은 강제 집행을 스마트 계약에 직접 코딩하여 중앙 집중식 시스템이나 법적 구제에 대한 의존도를 줄입니다. 결제는 결정론적이며, 주관적 해석의 영향을 받지 않습니다. 규칙은 투명하고 사전에 검증 가능합니다. 이것이 블록체인 애호가들이 말하는 "신뢰 없는 실행"입니다.

대규모로 운영되는 자율 지능체에게 중앙 집중식 중개에 대한 의존도를 최소화하는 것은 마찰을 줄이고 예측 가능성을 높일 수 있습니다. 더 낮은 마찰은 실행 가능한 경제 활동의 경계를 확장합니다. 블록체인 경로로 강화된 지능체 상업은 글로벌 GDP의 성장을 가속화할 것으로 기대됩니다.

이것은 시작에 불과합니다

문제는 지능체 상업이 올 것인가가 아니라, 그것이 어떤 인프라 위에서 운영될 것인가입니다.

AI 지능체가 자율적인 경제 참여자가 됨에 따라, 글로벌 경제에서 참여자의 수는 기하급수적으로 증가할 것입니다. 지능체는 프로그래밍된 결제, 대량의 마이크로 결제, 허가가 필요 없는 조정 및 신뢰 최소화 신원을 처리할 수 있는 디지털 원주율 금융 경로가 필요합니다. 이러한 원칙은 블록체인 설계의 핵심입니다.

우리는 AI 지능체의 빠른 보급이 블록체인 활동을 촉진하는 강력한 장기 구조적 호재가 될 것이라고 믿습니다. 이는 이미 발생하고 있는 초기 증거가 있으며, 우리는 이것이 대부분의 투자자들이 과소평가하고 있는 가치 창출 기회라고 믿습니다.