Dragonfly 관리 파트너 Haseeb: AI 종말? 아직 이르다! 스마트 계약은 기계를 위한 법이다 | 168X

「암호화 세계에서 살아남는 것이 가장 큰 알파입니다. 당신이 여전히 카드 테이블에 있다면, 당신은 잔치를 즐길 자격이 있습니다。」 Dragonfly Capital의 관리 파트너 Haseeb Qureshi는 동서양 자본 대화 프로그램 《168X》의 Consensus HK 특별 인터뷰에서 8년간의 암호화 주기를 경험한 베테랑의 시각으로 AI와 암호화폐의 공생 관계, 불황을 극복하는 생존 법칙, 그리고 산업이 '야만적 개척'에서 '제도화'로 나아가는 역사적 전환을 깊이 분석했습니다.

이 전설적인 투자자는 텍사스 포커 테이블에서 시작하여 16세에 50달러로 프로 포커를 시작했고, 19세에 세계 온라인 단판 무제한 텍사스 홀덤에서 상위 10위에 올랐습니다. 이후 그는 실리콘밸리로 화려하게 전환하여 Airbnb와 Earn.com (Coinbase에 인수됨)에서 근무한 후, 암호화 산업에서 가장 영향력 있는 벤처 캐피탈 중 하나인 Dragonfly Capital의 수장으로서 500억 달러 이상의 자산을 관리하고 있습니다. 불과 일주일 전, Dragonfly는 6.5억 달러 규모의 네 번째 펀드 모금을 완료했다고 발표하며, 불황 속에서도 역행하여 '저점 배치'의 투자 철학을 다시 한번 입증했습니다.

이 글은 168X（@168X_Fortune） 프로그램의 하이라이트 요약입니다------동양의 지혜와 서양의 혁신을 깊이 연결하는 최고의 대화 플랫폼으로, AI, 블록체인, 로봇, 우주 기술 및 생명 공학 등 최전선 분야를 집중 조명하며, 기술, 자본 및 인문 지혜가 인류 문명의 미래를 어떻게 재구성할 것인지 탐구합니다. 프로그램은 전직 은행가 Mr. Z가 진행합니다.

진행자 ：Mr. Z (@168MrZ) · 게스트 ：Haseeb Qureshi (@hosseeb)

한 시대의 막: 경쟁자가 카드 테이블을 떠날 때

인터뷰는 산업을 충격에 빠뜨린 소식으로 시작됩니다.

Multicoin Capital 공동 창립자 Kyle Samani가 암호화 산업에서의 10년 가까운 경력을 접고 AI, 로봇 및 장수 기술 등 신흥 분야로 전향한다고 발표했습니다.

Haseeb에게 이것은 단순한 뉴스가 아니라 개인적인 작별 인사입니다.

「재미있는 것은, Kyle이 내가 암호화 세계에 들어온 후 처음으로 만난 VC라는 것입니다. 」그는 회상합니다. 「2017년 우리는 거의 동시에 업계에 들어섰습니다. 그는 나와는 전혀 다른 사람이며, 거의 모든 일에 대해 의견이 엇갈렸습니다. 하지만 그는 내가 가장 존경하는 경쟁자입니다. 」

Haseeb은 Kyle을 '외부인'으로 묘사합니다: 두드러진 투자 배경이 없고, 명문 학교의 후광이 없으며, 최고의 기관의 지원도 없는, '스스로 이해한 사람'으로 개인 브랜드와 극단적인 역행 사고로 길을 개척한 사람입니다.

「그가 떠나는 것을 보니 깊은 아쉬움이 느껴졌습니다.」Haseeb은 솔직하게 말합니다. 「그 느낌은 마치 우리 세대의 젊음이 끝나고 있는 것 같았습니다. 우리는 20대 초반에 이 산업에 들어섰고, 그때 모든 것이 꿈같고 미래 지향적이었습니다. 그러나 지금 이 산업은 성장했습니다.」

우리가 너무 많이 얻었다: 반항자에서 규칙 제정자로

산업이 '성장'했다는 징후는 무엇일까요? Haseeb은 매우 시각적인 비유로 답합니다:

「예전에는 스테이블코인의 시가총액이 몇억 달러에 불과했지만, 지금은 3,000억 달러입니다. 미국 재무장관은 스테이블코인이 10년 내에 3조 달러에 이를 것이라고 공개적으로 예측했습니다. 전체 통화 공급의 15%를 차지할 것입니다.」

「우리는 우리가 규칙을 깨고 있다고 생각했습니다. 결과적으로 지금 우리는 규칙의 제정자입니다.」

「어떤 면에서는 우리가 너무 많이 얻었습니다.」그는 복잡한 감정을 담아 말합니다. 「마치 우리가 한 무리의 등산가처럼 힘들게 정상에 올랐습니다. 그런데 지금은 관광버스가 관광객을 태우고 바로 올라옵니다. 맞습니다, 우리는 이겼습니다------하지만 이렇게 승리가 찾아오는 것을 보니 마음속에 말할 수 없는 복잡한 감정이 듭니다.」

BlackRock이 진입했고, JP Morgan은 자신의 토큰화된 달러를 발행했습니다. 젊은 시절 쫓았던 탈중앙화 유토피아는 결국 월스트리트가 전면적으로 진입하는 방식으로 실현되었습니다.

「우리가 암호화 세계에 들어갔을 때, 우리는 미친 공상 과학 미래를 쫓고 있었습니다. 이것은 우리가 상상했던 미래가 아니지만, 우리가 상상했던 것보다 훨씬 더 성공적입니다. 」

한때의 암호화 펑크들은 그들이 원했던 '대중 수용'을 얻었지만, 각본은 조금 달랐습니다.

AI는 암호화폐가 필요하다: 스마트 계약은 기계가 위한 법이다

AI가 글로벌 자본 시장의 주목을 받는 동안, 암호화 산업의 가치 서사는 이미 구식이 되었나요?

Haseeb의 대답은 다릅니다:

「AI는 21세기 가장 중요한 기술이지만, 많은 기술과 마찬가지로 다른 기반 시설과의 조화가 필요합니다. AI는 에너지가 필요하고, AI는 네트워크가 필요합니다------바로 그 네트워크의 방대한 데이터가 대형 언어 모델을 먹여줍니다. 암호화폐도 마찬가지입니다.」

그는 이 교차점을 구체적인 핵심 장면으로 구체화합니다: AI 에이전트가 상업 거래를 시작할 때, 그들 간의 결제는 어떻게 이루어질까요?

「당신의 에이전트와 나의 에이전트는 같은 법정 통화를 사용하지 않으며, 같은 은행 시스템에 있지 않습니다. 당신은 대만에 있고, 나는 미국에 있습니다. 내 에이전트는 당신의 에이전트와 어떻게 거래를 할까요? 답은 처음부터 거기에 있습니다: 암호화폐입니다.」

Haseeb은 더 나아가 깊은 통찰을 제시합니다: 스마트 계약의 진정한 사용자는 인간이 아니라 AI입니다.

「법적 계약 문제를 생각해 보세요: 나는 당신이 어느 사법 관할권에 있는지 모르고, 당신의 에이전트를 법원에 고소하는 방법도 모릅니다. 우리가 소송을 하더라도 몇 달이 걸려 소송을 제기하고, 양측이 비싼 변호사를 고용하며, 몇 년을 법적 절차를 거쳐야 합니다. 그러나 AI 에이전트의 처리 속도는 인간의 두뇌보다 훨씬 빠릅니다------법원은 인간의 속도에 맞춰 설계되었고, 에이전트는 완전히 다른 시간 척도에서 작동합니다. 」

「법은 무작위적입니다. 판사는 어떻게 판결할까요? 배심원은 뭐라고 할까요? 아무도 모릅니다. 그러나 스마트 계약은 매번 같은 것을 말합니다. 코드만 이해하면 됩니다. 예측 가능성(Predictable)은 AI 에이전트가 필요로 하는 것입니다.」

이는 암호화 산업이 오랫동안 주장해온 '스마트 계약이 법을 대체한다'는 서사가 인간 세계에서는 항상 실현되기 어렵지만, AI 에이전트 경제체에서는 가장 완벽한 응용 장면을 찾았음을 의미합니다.

산업 혁명은 50년이 걸렸다: AI를 너무 급진적으로 생각하지 마라

'인공지능 슈퍼 지능'(ASI)의 도래에 대한 시장의 추측에 직면하여, Haseeb은 최고의 벤처 캐피탈리스트가 가진 차분함을 보여줍니다:

「ChatGPT가 2022년 11월에 출시되었을 때, 많은 사람들이 우리가 AGI에 불과 몇 년밖에 남지 않았다고 예측했습니다. 이제 거의 4년이 지났습니다. 이것이 AGI인가요? 아마도요. 그러나 만약 그렇다면, 그것은 GDP에도 반영되지 않았고, 실업률에도 반영되지 않았습니다. 당신이 홍콩 거리에서 걸어가면 모든 것이 정상적으로 보입니다. 건물이 불타고 있지도 않고, 대규모 실업도 없습니다.」

그는 산업 혁명을 예로 들며 말합니다: 「산업 혁명은 인류 경제 역사상 가장 중요한 사건입니다. 그러나 증기 기관의 상업적 응용에서 GDP에 측정 가능한 영향을 미치기까지는 무려 50년이 걸렸습니다. 그 이전에 '종말이 곧 온다'는 모든 글들은 단지 너무 이른 것이었습니다.」

Haseeb은 아무도 정확한 시간표를 예측할 수 없다고 강조합니다. 「만약 '곧 올 것'이 2년 내를 의미한다면? 가능성이 낮습니다. 10년 내? 가능성이 있습니다. 20년에서 30년 내? 거의 확실합니다. 모든 것은 시간선에 달려 있습니다.」

「AI는 반드시 혁신적인 기술이 될 것입니다. 그러나 '언제'라는 질문은 완전히 다른 문제입니다. 당신이 그것이 이미 발생하고 있다고 믿을 만한 충분한 이유가 없다면, 추세선을 너무 급진적으로 그리지 마십시오.」

불황 생존 법칙: 카드 테이블에 남아라

인터뷰의 마지막에서 Haseeb은 현재 시장으로 주제를 돌립니다: 감정이 침체되고 신뢰가 흔들리는 암호화 불황.

그는 이것이 힘든 시기임을 솔직하게 인정합니다: 「흥분과 모멘텀으로 이 산업에 들어온 사람들에게는 매우 어려운 시기입니다. 사람들은 가격을 성적표로 간주합니다------가격이 떨어지면 자신이 뭔가 잘못했다고 생각합니다. 그러나 충분히 오래 머물러 있으면, 그것이 사실이 아님을 알게 됩니다.」

Haseeb은 지난해 10월 11일의 시장 사건이 중요한 전환점이었다고 지적합니다. 그날, 미국 대통령 트럼프는 Truth Social에서 중국 상품에 100% 관세를 부과하겠다고 위협했고, 중국이 방금 희토류 수출 규제를 발표한 후, 글로벌 위험 자산이 급격히 매도되었습니다. 암호화 시장이 가장 먼저 타격을 받았고------비트코인은 1시간 만에 13% 폭락하고, 이더리움은 16% 이상 하락했으며, 많은 알트코인이 몇 분 만에 반토막 나거나 제로가 되었습니다.

「그날 여러 거래소가 다운되었고, 우리는 암호화 역사상 최대 규모의 단일일 청산을 경험했습니다------190억 달러 이상의 레버리지 포지션이 강제 청산되었고, 160만 개의 거래 계좌가 청산되었습니다.」Haseeb은 회상합니다. 이 재앙의 규모는 2020년 COVID 붕괴의 거의 20배에 달하며, 2022년 FTX 붕괴 시의 청산량을 훨씬 초과합니다.

「그러나 진정으로 혼란스러운 것은 그 이후에 발생한 일입니다. 」Haseeb은 말합니다. 「비트코인의 가격 추세와 나스닥, S&P 500을 함께 보면------그들은 10/11 이후에 서로 다른 길을 가기 시작했습니다. 미국 주식은 반등했지만, 암호화는 따라가지 않았습니다. 시장 구조에 어떤 근본적인 변화가 있었고, 우리는 지금까지도 만족스러운 설명을 찾지 못했습니다.」

그는 명확한 '왜'가 부족하기 때문에 이번 불황이 사람들의 심리에 특히 큰 타격을 주었다고 생각합니다.

그러나 암호화 시장의 미래에 대해서는 그렇게 비관적이지 않습니다.

「암호화 시장은 모멘텀에 의해 구동되며, 자기 상관성이 있습니다(autocorrelated). 모멘텀이 한 방향으로 시작되면 계속 진행됩니다. 그러나 반대로도 마찬가지입니다------회복의 모멘텀이 시작되면 그것도 계속될 것입니다.」

그는 포커 테이블에서 가져온 지혜로 마무리하며, 그의 8년 암호화 경력의 가장 핵심적인 신념을 전합니다:

「암호화 세계에서 당신이 배운 첫 번째 교훈은 '살아남는 것'의 중요성입니다.

당신이 여전히 카드 테이블에 있다면, 다음에 무슨 일이 일어날지 볼 수 있습니다.

당신이 질 수 있는 유일한 방법은 탈락하는 것입니다.

당신이 탈락하지 않는 한, 당신은 자리를 차지하고 있습니다.

당신이 자리를 차지하고 있다면, 잔치를 즐길 수 있습니다.」

Dragonfly Capital에 대하여

Dragonfly는 전 세계에서 가장 영향력 있는 암호화 벤처 캐피탈 중 하나로, 자산 관리 규모가 500억 달러를 초과합니다. Bo Feng과 Haseeb Qureshi가 공동으로 이끌며, 팀은 샌프란시스코와 아시아에 걸쳐 있으며, 투자 포트폴리오는 Polymarket, Ethena, MakerDAO, Compound, Avalanche, NEAR Protocol 등 수십 개의 상징적인 프로젝트를 포함합니다. 2026년 2월, Dragonfly는 6.5억 달러 규모의 네 번째 펀드 모금을 완료하며, 스테이블코인, DeFi, 예측 시장 및 AI 에이전트 결제 인프라에 집중합니다.

168X에 대하여

168X는 동양의 지혜와 서양의 혁신을 깊이 연결하는 최고의 대화 플랫폼으로, 기술, 자본 및 인문 지혜가 인류 문명의 미래를 어떻게 재구성할 것인지 탐구하는 데 전념하고 있습니다. 프로그램은 AI, 블록체인, 로봇, 우주 기술 및 생명 공학 등 최전선 분야에 집중하며, 글로벌 리더 및 사상가와의 대화를 통해 독특한 동서양 이중 관점을 제공하여 미래의 부와 혁신의 핵심 동력을 밝혀냅니다. 프로그램은 전직 은행가 Mr. Z가 진행합니다.