Real Vision 공동 창립자 회고 “10.11”: 주요 CEX가 어쩔 수 없이 매수에 나서고, 이후 지속적인 매도로 시장이 약세를 보임

Real Vision 공동 창립자이자 CEO인 Raoul Pal은 이번 주 팟캐스트에서 글로벌 유동성 모델에 따르면 비트코인의 현재 가격은 14만 달러 근처여야 한다고 밝혔습니다. 그러나 "1011" 사건으로 인해 암호화폐는 주식 시장과 금에 비해 부진한 성과를 보였습니다. Raoul Pal은 영상에서 그가 생각하는 "1011" 사건의 과정을 다음과 같이 정리했습니다:

그날 중대한 거시 경제 충격(트럼프 관세 정책)이 발생하여 고레버리지 포지션이 집단적으로 폭발했습니다. 청산이 가장 격렬하게 진행되던 중, 바이낸스의 API 인터페이스가 잠시 중단되어 전문 시장 조성자들이 정상적으로 주문을 걸거나 유동성을 제공하거나 리스크를 헤지할 수 없었습니다. 연쇄 반응이 이어졌고, 청산이 계속 확대되었으며, 주요 CEX는 전체 시스템의 붕괴를 방지하기 위해 자사 자산 부채표로 매입을 강요받았습니다.

Raoul은 이 사건에서 CEX가 따라서 대량의 자산(약 100억 달러에 달하는 재고)을 수동적으로 흡수했다고 예상했습니다. 이후 시장의 장기적인 약세 원인은 당시 매입한 CEX가 매일 알고리즘을 통해 미국 주식 시장 개장 시간에 집중적으로 재고를 매도했기 때문이라고 합니다.

Raoul은 이번 매도 압력의 "소화 기간"이 2월 말까지 기본적으로 해소될 것으로 예상하며, 매도 압력이 해소된 후 비트코인이 빠르게 반등하여 14만 달러에 도달할 것이라고 믿고 있습니다. 또한 Raoul은 Strategy의 부채 리스크가 통제 가능하다고 생각하며, Saylor는 채권 발행/주식으로 자산 부채표를 정리했다고 언급했습니다.

하지만 이러한 추측에 대해 자오창펑은 금요일 스페이스에서 공개적으로 응답하며, "1011 폭락은 바이낸스 시스템이나 운영 문제로 인해 발생한 것이 아니며, 바이낸스는 규제를 받고 있어 어떤 위반 행위를 할 조건이 없다"고 말했습니다.