대화 왕차오: 현재 암호화 토큰은 나에게 큰 매력이 없고, 2026년에 구글에 대규모 투자했다

整理 \& 编译：深潮TechFlow

嘉宾：Wang Qiao

主持人：Jason Yano

播客源：Empire

原标题：Claude Opus 4.5의 돌파구와 2026년 투자에 대한 Qiao Wang의 생각

방송 날짜：2026년 1월 12일

요점 요약

이번 주, Qiao Wang이 프로그램에 출연하여 인공지능이 2026년에 투자자가 되는 의미를 어떻게 재정의할 것인지에 대해 논의했습니다. 우리는 Claude Opus 4.5의 돌파구, Qiao가 Google에 투자하기로 선택한 이유, 2026년 투자 포트폴리오 구성 방법, 인공지능 시대에 시간을 어떻게 효율적으로 배분할 것인지 등의 주제를 심도 있게 분석했습니다.

흥미로운 의견 요약

• 현재 시장의 감정이 지나치게 낙관적입니다.
• "내 투자 포트폴리오의 약 40%는 현금입니다."
• 암호화폐의 매력은 크지 않지만, 시장에는 항상 기회가 있으며, 전체 자산 클래스를 단순히 보는 것이 아니라 자산을 하나씩 분석하는 데 집중해야 합니다.
• 주식과 비트코인의 보유 비율은 약 50/50입니다.
• 가장 큰 투자는 Google이며, 그 외에 Tencent 주식도 보유하고 있습니다. Tencent는 매우 훌륭한 회사입니다.
• 현재 시장에서 간과되고 있는 분야는 AI 기반 생명공학이며, AI는 생명공학 분야에서 큰 잠재력을 가지고 있습니다.
• 2026년에는 단 한두 명만 있는 유니콘 스타트업을 볼 수 있을 것입니다.
• 가장 성공적인 AI 스타트업은 ChatGPT나 OpenAI와 같은 회사가 아니라 AI를 활용하는 소규모 기업들입니다.
• 회사의 보호막 본질은 변하지 않았지만, 소프트웨어 분야의 보호막은 빠르게 약화되고 있습니다.
• 현재 코드는 더 이상 병목이 아니며, 적절한 "프롬프트"를 설계하는 것이 중요합니다.
• Gemini의 가치는 최소 두 배는 저평가되어 있습니다. "나는 Gemini에 매달 2000달러를 지불할 의향이 있습니다."
• 나는 Adobe가 올해의 Google이 될 수 있다고 생각합니다. 현재의 평가가 매우 저렴하며, 시장의 시각이 당시 Google에 대한 시각과 유사합니다.
• 모든 사람은 코드를 작성하는 법을 배워야 하며, 반드시 배워야 합니다. 사람들은 자동화 도구를 통해 자신의 생활과 업무의 일부를 최적화할 수 있습니다.
• AI 도구는 본래 효율적이고 유능한 사람들을 더욱 효율적이고 똑똑하게 만들어 줄 것입니다.
• 건강 측면에서 가장 중요한 것은 세 가지 기본 요소입니다: 식사, 수면, 운동.

Qiao의 2026년 투자 포트폴리오

Yano: 약 한 달 전, 당신은 시장의 현황에 대해 언급하며 어느 정도의 우려를 표명했습니다. 당신은 1996년 인터넷 버블 시기에 사람들이 시장이 곧 정점에 이를 것이라고 예측했지만, 시장은 3년 더 상승했다고 언급했습니다.

또한, 당신의 트윗에서 전방위 주가 수익률과 향후 10년의 수익률 간의 관계에 대해 논의했습니다. 당신은 몇 가지 반박 의견을 제시했지만, 마지막에 "나는 여전히 두렵다"고 말했습니다. 현재 시장에 대한 당신의 생각은 어떤가요?

Qiao:

내가 두려운 이유는 현재 시장의 감정이 지나치게 낙관적이기 때문입니다. 모든 사람이 그렇다고는 할 수 없지만, 소셜 미디어에서 많은 사람들이 자신의 투자 수익을 자랑하고 있으며, 특히 지난 주의 시장 변동성에서 이러한 감정이 뚜렷하게 나타납니다. 정량적 데이터에 따르면 현재 시장의 가치는 역사적 최고 수준에 근접해 있습니다. 물론 누군가는 현재 기업의 수익성이 더 높고 경쟁 우위가 강하며 경제 구조가 더 안정적이라고 주장할 수 있습니다. 또한 통화 완화 정책이 시장에 긍정적인 영향을 미치고 있어 현재의 가치는 합리적이라고 말할 수 있습니다. 그러나 어쨌든 우리는 시장 가치가 역사적 고점에 있다는 사실을 부인할 수 없습니다. 그래서 나는 위험 자산에 전적으로 투자하지 않았습니다. 사실, 내 투자 포트폴리오의 약 40%는 현금입니다. 시장이 계속 상승한다면 일부 기회를 놓칠 수 있지만, 적어도 나는 더 편안하게 잘 수 있습니다.

Yano: 나는 드러커와 뮐러의 인터뷰를 들었고, 그는 "내 50년 투자 경력 중 가장 예측하기 어려운 시장 상황이다"라고 언급했습니다. 드러커조차 예측할 수 없다면, 우리 같은 일반 투자자들은 어떻게 할 수 있을까요?

Qiao:

그래서 나는 더 개별 주식 선택에 집중하고 있습니다. 전체 시장을 보면 확실히 가치가 높지만, 개별 회사를 하나씩 연구하면 때때로 매우 매력적인 투자 기회를 발견할 수 있습니다. 이렇게 하면 전체 시장이 하락하더라도 두려움이 줄어듭니다. 2000년의 인터넷 버블 시기에는 기술 주식이 다음 10년 동안 좋지 않은 성과를 보였지만, 소형주와 가치주들은 잘 성장하여 연평균 10%의 성장률을 기록했습니다. 나는 이것이 개별 주식 선택자에게 가장 좋은 시점이라고 생각합니다.

Yano: 현재 주식과 암호화폐에 대한 투자는 어떻게 생각하나요?

Qiao:

현재 나는 암호화폐의 매력이 크지 않다고 생각합니다, 하지만 시장에는 항상 기회가 있습니다. 예를 들어, 2022년에는 투자할 만한 기회가 많이 있었습니다. 그래서 지금은 전체 자산 클래스를 단순히 보는 것이 아니라 자산을 하나씩 분석하는 데 집중하고 있습니다. 전체적으로 보면 현재 특별히 매력적인 자산은 거의 없으며, 달러를 제외하고는 말이죠. 그러나 자산을 하나씩 분석하면 기회를 발견할 수 있습니다. 암호화폐에 대해서는 여전히 일부 비트코인과 소량의 토큰을 보유하고 있지만, 전체 투자 비율은 매우 적습니다.

Yano: 당신의 투자 포트폴리오를 분석해보면, 40%는 현금이고, 나머지 60% 중 주식과 암호화폐는 각각 얼마나 되나요? 비트코인과 다른 암호 자산의 비율은 얼마나 되나요?

Qiao:

주식과 비트코인 간의 비율은 약 50/50입니다. 나는 여전히 많은 비트코인을 보유하고 있습니다, 하지만 이것은 내가 이상적으로 생각하는 투자 포트폴리오가 아닙니다. 왜냐하면 비트코인을 팔면 높은 세금을 내야 하기 때문입니다. 암호화폐 토큰의 비율은 매우 적고 1%도 되지 않습니다.

Yano: 현재 어떤 주식을 보유하고 있나요?

Qiao:

내 가장 큰 투자는 Google이며, 그 외에 Tencent 주식도 보유하고 있습니다. Tencent는 매우 훌륭한 회사로, 비즈니스는 다소 저조하지만 기본적인 면에서는 매우 안정적입니다.

Yano: 알리바바보다 Tencent가 더 낫다고 생각하나요?

Qiao:

현재로서는 그렇습니다. 알리바바는 AI 분야에서 더 유리하지만, 소매업 경쟁이 매우 치열합니다. 나는 또한 아마존 주식도 보유하고 있습니다. 작년의 시장 감정이 아마존에 매우 불리했기 때문에 모든 기술 대기업의 주가가 상승했지만 아마존만 부진했습니다. 게다가 나는 아마존의 로봇 기술에 대한 배치도 매우 긍정적으로 보고 있습니다. 내 이러한 투자는 모두 장기적이며, 목표는 10년입니다.

Yano: 아마존은 확실히 로봇 기술 분야에서 선두주자입니다. 그들은 아마존 직원보다 더 많은 로봇 직원이 있는 첫 번째 대기업이 될 수 있습니다.

Qiao:

지난 5년 동안 아마존의 인간 직원 수는 안정적으로 유지되었지만, 로봇 직원 수는 20%에서 30% 증가했습니다. 그들은 지난 몇 년 동안 수익률을 크게 향상시켰지만, 수익 증가율은 높지 않았습니다.

Yano: 의료 분야, 예를 들어 Eli Lilly나 다른 회사에 대한 당신의 생각은 무엇인가요?

Qiao:

나는 일부 Eli Lilly 주식을 보유하고 있지만, 이는 단기 거래이지 장기 투자는 아닙니다. 왜냐하면 나는 제약 산업에 대한 이해가 제한적이기 때문입니다. 10년 후에 어떤 일이 일어날지 모르겠고, 10년 후에도 나는 여전히 아마존을 사용할 것이라는 것을 알고 있지만, 제약 산업의 경쟁자는 너무 많습니다. Eli Lilly는 강력한 특허 장벽을 가지고 있지만, 시장에는 Eli Lilly와 직접 경쟁하는 저렴하고 효과적인 중국 펩타이드 제품이 많이 있습니다.

나는 현재 시장에서 간과되고 있는 분야는 AI 기반 생명공학입니다. 모두가 로봇, 드론, AI 챗봇에 주목하고 있지만, 나는 AI가 생명공학 분야에서 큰 잠재력을 가지고 있다고 생각합니다.

Yano: 자동차 및 핀테크 분야에 대한 당신의 생각은 무엇인가요? Tesla나 Rivian의 주식을 보유하고 있나요?

Qiao:

아니요, Tesla의 가치는 너무 높습니다. Rivian은 아직 잘 모르겠습니다.

Yano: 핀테크 분야는 어떤가요? Robinhood나 Coinbase는요?

Qiao:

가치 측면에서 Coinbase가 더 매력적이라고 생각하지만, 두 회사 모두 특별히 훌륭한 투자 대상은 아닙니다. 나는 Coinbase 주식을 보유하고 있으며, Robinhood의 가치는 너무 높습니다.

Yano: 서구에서 "만사통"과 같은 슈퍼 애플리케이션을 개발할 사람이 있을까요?

Qiao:

당신이 말하는 것은 메시징, 결제, 소셜 기능을 통합한 슈퍼 애플리케이션 같은 것인가요? 나는 금융 분야에서 이미 유사한 경향이 있다고 생각합니다. 예를 들어, Robinhood와 같은 경우가 그렇습니다. 하지만 WeChat과 같이 생활의 모든 측면을 포괄하는 슈퍼 애플리케이션은 현재로서는 그런 가능성을 보지 못하고 있습니다.

Claude Opus 4.5의 돌파구

Yano: Claude와 Opus 4.5에 대해 이야기하고 싶습니다. 내가 생각하기에 가장 좋은 출발점은 당신이 트위터에서 언급한 "세상에, 이게 끝났어"라는 순간입니다. 지난 몇 년 동안 비슷한 순간들이 있었는데, 하나는 ChatGPT의 출시, 또 하나는 첫 번째 추론 모델, 그리고 Tesla의 FSD V13(완전 자율 주행)입니다. 왜 Opus 4.5가 "세상에"라는 순간이라고 생각하나요?

Qiao:

나는 그것이 발생한 배경을 설명할 수는 없지만, 사용자로서의 내 감정을 말씀드릴 수 있습니다. 내가 마지막으로 코드를 작성한 것은 아마 1년 전일 것이고, 진지하게 코드를 작성한 것은 3년 전입니다. 2010년부터 2017년까지 암호화폐 분야에 들어가기 전까지 나는 정량 거래를 하며 매일 코드를 작성했습니다. 초저수준의 C++에서 더 고급의 Python 데이터 과학 코드까지 말이죠. 이것은 내가 7년 동안 일해온 분야이며, 나는 일부 프론트엔드 및 백엔드 코드도 작성했습니다. 하지만 Messari를 떠난 이후로는 진지하게 코드를 작성하지 않았고, 최근 몇 년 동안은 개인 프로젝트만 했으며, 매년 연말에 시간을 내어 작업했습니다.

Opus 4.5는 이전과 다릅니다. 예전에는 빠르게 데모를 조합할 수 있었지만, 마지막 5%는 항상 AI가 완전히 처리하기 어려웠고, 여전히 훌륭한 엔지니어가 세부 사항을 처리해야 했습니다. 예를 들어 오류와 경계 상황을 말이죠. 하지만 Opus 4.5에서는 내가 원하는 것을 간단한 영어로 말하고 매우 명확한 규격을 제공하기만 하면, 규격이 충분히 명확하고 포괄적이라면 한 번에 완성할 수 있습니다.

Claude와 Opus는 Twitter에서의 과대 광고 주기를 겪고 있을 수 있습니다. 왜냐하면 내 엔지니어 친구가 OpenAI의 최신 GPT-5 Pro가 Claude와 거의 동일하게 좋다고 말했기 때문입니다.

Yano:

나는 두 가지 모두 사용해봤지만, 실제로 Opus는 내가 ChatGPT에서 처음으로 전환하게 만든 도구입니다. 나에게 ChatGPT의 기억 기능은 너무 의존하게 만들어서, 내가 모든 것을 알고 있는 것처럼 느껴졌습니다. 하지만 지금 Opus 4.5는 나에게 더 나은 선택이 되었습니다.

이제 새로운 작업 방식이 생겼습니다. 나는 이것을 챗봇으로 분류해야 할지 잘 모르겠습니다. 왜냐하면 두 가지 사이의 경계가 점점 모호해지고 있기 때문입니다. 예를 들어, 나는 방금 Opus 4.5를 사용하여 한 가지 작업을 완료했습니다. Blockworks에는 8명으로 구성된 영업 팀이 있으며, 일반적으로 우리는 각 계정이 누구에게 판매 책임을 맡길지 결정하고 계정의 우선 순위를 정해야 합니다. 예를 들어 Tier 1, Tier 2 등으로 말이죠. 각 영업 사원은 자신의 판단을 가지고 있으며, 예를 들어 누군가는 10개의 Tier 1, 30개의 Tier 2 및 100개의 Tier 3 계정을 담당합니다. 이러한 배분 작업은 종종 복잡합니다. 그래서 나는 이 문제를 Claude에게 맡기고 관련 정보를 통합하도록 했습니다. 나는 그에게 특정 토큰의 FDV(완전 희석 가치)가 10억 달러를 초과하면 해당 계정이 추가 우선 순위를 받을 수 있다고 말했습니다. 그리고 그 토큰에 해당하는 프로젝트가 상장 기업이라면 더욱 좋습니다.

Claude는 CoinGecko와 CoinMarketCap 등 여러 데이터 소스에서 관련 정보를 추출하여 이러한 계정을 순위 매겼습니다. 그런 다음, 그는 지난 8년 동안 우리 팀의 각 영업 사원이 Blockworks와의 거래 기록을 분석하여 우리가 판매한 제품 유형을 이해하고, 각 영업 사원이 이러한 계정과 거래를 성사시킬 가능성에 따라 계정을 적합한 사람에게 배분했습니다.

Qiao:

나는 휴가 중에 당신이 말한 상황을 인식했습니다. 일반 챗봇과 전통적인 코드 작성 사이의 경계가 점점 모호해지고 있습니다. 당신이 일반 챗봇과 대화할 때, 그것은 일반적으로 당신의 요구에 따라 즉시 코드를 생성합니다. 그리고 지금 코드가 필요할 때, 당신은 직접 코드를 작성할 필요가 없으며, 간단한 자연어로 요구 사항을 표현하기만 하면 됩니다. 이는 코드 도우미와 일반 챗봇 간의 기능이 점차 통합되고 있음을 의미합니다.

Yano: 완전히 맞습니다. 그럼 왜 Replit이나 Lovelace를 사용하여 Vibe 코드 작업을 완료하지 않고 Claude를 선택했나요?

Qiao:

나는 그들의 목표 사용자층이 다르다고 생각합니다. 나는 Lovelace의 최신 버전을 사용해본 적이 없지만, Lovelace는 빠르게 멋진 데모나 간단한 애플리케이션을 구축하고자 하는 사용자에게 더 적합하다고 느낍니다. 그들은 프론트엔드 개발에서 매우 잘 작동하지만, 나는 실제로 사용해본 적이 없습니다. 그래서 나는 처음에 Cursor와 Opus 4.5를 함께 사용했고, 나중에 Claude와 Opus 4.5를 시도했습니다. 솔직히 생산성 향상 측면에서는 큰 차이를 느끼지 못했습니다. 나에게는 그들의 성능이 비슷했지만, 이는 개인적인 경험일 뿐입니다.

인공지능이 스타트업에 미치는 영향

Yano: 당신은 수천 개의 암호 스타트업의 성장을 목격했습니다. 현재 인공지능이 이러한 회사에 미치는 영향은 어떤가요?

Qiao:

인공지능은 스타트업에 매우 큰 영향을 미치며, 이러한 변화는 지난 3년 동안 특히 두드러졌습니다. 기본적으로, 나는 각 그룹에서 질문을 합니다. 특히 각 스타트업의 기술 파트너에게, 2022년 ChatGPT 출시 이후 여러분의 생산성이 얼마나 향상되었나요? 거의 매번 얻는 대답은 이전보다 더 높습니다. 이러한 추세는 매우 일관적입니다. 최근 한 그룹의 대답은 그들의 생산성이 약 3배에서 4배 향상되었다고 했습니다.

나는 이러한 영향이 초기 단계의 스타트업에서 더 두드러지며, 후기에 큰 기업에는 상대적으로 작은 영향을 미친다고 생각합니다. 왜냐하면 코드 도우미의 한계 중 하나는 "맥락 창"(Context Window) 때문입니다. 예를 들어, Claude가 100만 개의 토큰을 처리할 수 있다고 가정하면, 이는 매우 효율적으로 새로운 프로젝트를 시작하는 데 도움을 줄 수 있으며, 효과도 좋습니다. 하지만 Claude에게 Google의 전체 코드베이스를 수정하도록 한다면, 거의 불가능하겠죠? 그래서 이러한 도구는 초기 소형 스타트업에 더 큰 도움이 되며, 대기업에는 상대적으로 제한적입니다.

대기업에서 코드 도우미를 가장 효과적으로 활용하는 방법은 명확한 부서 간 추상 계층을 구축하는 것입니다. 이렇게 하면 복잡한 작업을 작은 조각으로 나누고 맥락 범위를 좁혀 AI 시스템에 입력하여 시스템이 더 쉽게 이해할 수 있도록 할 수 있습니다.

Yano:

하지만 나는 "생산성"이라는 단어로 인공지능의 영향을 설명하는 것이 완전히 정확하지 않다고 생각합니다. 특히 초기 단계의 스타트업에서는 말이죠. 만약 당신이 100명, 200명, 심지어 1000명의 회사라면, 생산성이 3배, 4배 향상되는 것은 큰 변화일 수 있습니다. 하지만 초기 단계의 스타트업에서는 그들이 "생산성"이라는 문제를 고려하지 않을 수도 있습니다. 그들의 생각은 더 많은 사람을 고용할 필요가 없다는 것입니다. 나는 내가 투자하는 회사와 친구들의 스타트업에서 이러한 상황을 자주 목격합니다.

그들은 AI가 있으니 더 이상 새로운 직원을 고용할 필요가 없다고 느낍니다. 이러한 현상은 정말 흥미롭습니다. 예를 들어, 나는 최근에 판매를 위한 두 가지 도구를 만들었습니다: 하나는 판매 수수료 계산기입니다. 영업 팀은 종종 나에게 얼마나 벌 수 있는지 물어봅니다. 예전에는 재무 팀에 계산을 요청해야 했고, 재무 팀은 이를 번거롭게 여겼습니다. 하지만 이제 이 도구가 생겼으니 문제가 해결되었습니다.

또 다른 도구는 판매 데이터 대시보드입니다. 이 도구는 대시보드의 비용을 계산할 수 있습니다. 예전에는 데이터 팀에 요청해야 했고, 그들이 Dune이나 Gold Sky를 사용하여 데이터를 인덱싱하는지 고려해야 했습니다. 만약 둘 다 아니라면 추가 비용을 지불해야 했습니다. 이제 나는 모든 포트를 기반으로 대시보드 비용 계산기를 개발했습니다.

이러한 작은 도구의 의미는 무엇인가요? 그것들은 우리가 더 이상 판매 지원을 전담할 사람을 고용할 필요가 없음을 의미합니다. 그래서 2026년에는 단 한두 명만 있는 유니콘 스타트업을 볼 수 있을 것입니다. 이러한 스타트업은 이미 시작되었지만, 현재 10억 달러의 가치는 아직 도달하지 못했지만 빠르게 성장하고 있습니다.

Qiao:

절대 그렇습니다. 나는 많은 사람들을 알고 있습니다. 그들은 현재 혼자서 연간 1000만 달러의 구독 수익 비즈니스를 운영하고 있으며, 이들은 종종 Meta와 Uber의 전 엔지니어들입니다. 그들은 대기업의 번거로움에 지쳐 스스로 창업하기로 선택했습니다.

Yano:

하지만 나는 흥미로운 현상을 발견했습니다. 가장 성공적인 AI 스타트업은 ChatGPT나 OpenAI와 같은 회사가 아니라 AI를 활용하는 소규모 기업들입니다. 이러한 회사들은 그들의 핵심 비즈니스를 외부에 공개하고 싶어하지 않습니다. 일반적으로, 당신이 스타트업을 운영하고 있고 비즈니스가 잘 발전하고 있으며 수익이 빠르게 증가하고 있다면, 당신은 전 세계에 알리고 자금을 모으거나 소셜 미디어에서 홍보하고 싶어할 것입니다.

보호막(Moats)은 여전히 존재하는가?

Yano: 회사의 보호막에 대해 어떻게 생각하나요? 보호막의 정의가 변화할 것이라고 생각하나요?

Qiao:

보호막의 본질은 변하지 않았지만, 소프트웨어 분야의 보호막은 빠르게 약화되고 있습니다. 초기 스타트업에게는 거의 보호막이 없습니다. Facebook, Google, Microsoft, Apple과 같은 회사들은 여전히 강력한 보호막을 가지고 있습니다. AI 코드 도우미는 이러한 보호막을 파괴할 수 없습니다. 예를 들어, Apple의 보호막은 개발자 생태계에 있으며, Microsoft의 보호막은 사용자가 PC에서 다른 플랫폼으로 전환하는 데 드는 높은 비용입니다. 클라우드 서비스 분야에서는 AWS, Azure 및 Google GCP의 보호막이 고객이 클라우드 플랫폼을 전환하는 데 드는 높은 비용입니다. 또한 YouTube와 같은 방대한 독점 데이터를 보유한 플랫폼은 이러한 데이터를 활용하여 매우 강력한 비디오 모델을 개발할 수 있습니다. 예를 들어, Microsoft의 기업용 소프트웨어는 매우 중요한 도구입니다. 물론, 당신은 Office의 기능을 복제할 수 있지만, 기업이 정말로 Office에서 다른 소프트웨어로 전환할까요? 그들에게는 이러한 도구가 너무 중요하며, 전환 비용이 너무 높습니다.

하지만 최근에 내가 주목한 예가 있습니다. 그것은 현재 금융 시장에서 가장 저평가된 사례 중 하나일 수 있습니다. 바로 Adobe입니다. Photoshop과 Adobe의 창의력 스위트는 매우 유명합니다. 현재 시장에서는 최신 비디오 모델과 이미지 생성 모델이 Adobe의 제품을 대체할 것이라는 견해가 있습니다. 하지만 나는 이러한 견해가 완전히 잘못되었다고 생각합니다. Adobe의 보호막은 기업급 통합 능력에 있으며, 많은 Adobe 창의력 스위트를 사용하는 기업 고객들은 그들의 이미지와 비디오를 Adobe의 클라우드에 저장합니다. 이러한 창의 산업의 전문가들에게는 Adobe 클라우드에서 다른 서비스로 전환하는 비용이 매우 높습니다.

또한 많은 창의 작업자들은 이미 Photoshop을 수년 동안 사용해왔으며, 조작이 근육 기억으로 형성되었습니다. 그들에게는 다른 도구로 전환하는 것이 매우 어렵습니다. 따라서 Adobe의 현재 주가는 12배에 불과하며, 이는 이렇게 높은 품질의 회사에 대해 믿을 수 없을 정도로 저평가된 것입니다.

Yano: 만약 당신이 500명 규모의, 10년 운영된 스타트업에서 일하고 있다면, 회사는 어떻게 대응해야 할까요? 많은 젊은 창업자들은 이러한 기술에 익숙할 수 있지만, 비교적 성숙한 회사에게는 적응하기가 쉽지 않을 수 있습니다. 직원들은 단순히 모든 것을 ChatGPT에 던져놓고 자동 이메일을 발송할 수 있습니다.

Qiao:

나는 회사가 새로운 기술을 강제로 채택하도록 할 수는 없다고 생각합니다. 그들이 AI 기술이 즉각적인 효과를 가져올 수 있는 응용 사례를 스스로 찾아야 하며, 그것이 가져오는 엄청난 영향을 보아야 합니다. 덧붙여 말하자면, 이것은 사실 우리가 지난 3년 동안 Alliance에서 경험한 것입니다. 우리는 3년 전부터 AI가 중요한 트렌드가 될 것이라는 것을 알고 있었고, 그때 우리는 "AI 우선" 조직이 되겠다고 제안했지만, 우리는 AI를 조직의 모든 구석에 강요하려고 하지는 않았습니다.

대신, 우리는 AI를 사용하여 일부 구체적인 프로세스를 자동화했습니다. 예를 들어, 우리는 매년 수천 개의 신청서를 받습니다. 3년 전에는 내가 모든 신청서를 직접 읽어야 했고, 연간 약 5000개가 되었습니다. 이 작업은 매우 힘들고 지치게 만들었습니다. 하지만 지금 우리는 AI를 사용하여 약 50%의 작업을 자동화했습니다.

Yano: 어떻게 그렇게 했나요? Opus 4.5를 사용했나요? 이 시스템은 어떻게 구축되었나요? 입력은 무엇이며, 출력 효과는 어떤가요? 왜 50%만 자동화할 수 있었나요? 왜 99%에 도달할 수 없나요?

Qiao:

네, 이 소프트웨어는 우리의 엔지니어가 개발한 것입니다. 나는 현재 코드 자체가 병목이 아니라, 적절한 "프롬프트"를 설계하는 것이 중요하다고 생각합니다. 나는 이것이 비밀 무기라고 말하지 않을 것입니다. 왜냐하면 모두가 사실 훌륭한 창립자의 몇 가지 특성을 알고 있기 때문입니다.

나는 훌륭한 창립자나 훌륭한 스타트업에 대한 경험 법칙을 프롬프트로 변환하여 신청서를 선별하는 데 사용했습니다. 현재 이 시스템의 주요 목적은 명백히 부적합한 신청서를 제외하는 것이며, 가장 우수한 후보자를 직접 알려주지는 않습니다. 왜냐하면 나는 이 부분은 여전히 인간 면접관의 판단력이 필요하다고 생각하기 때문입니다. AI는 아직 이 수준에 도달하지 못했지만, 나는 올해 말까지 AI와 AI 기반의 벤처 투자자가 이 분야에서 인간을 초월할 것이라고 믿습니다.

Yano: 나는 현재 이러한 도구의 가격이 너무 낮다고 생각합니다. 마치 Uber가 처음 출시되었을 때, 뉴욕 금융 지구에서 상동으로 가는 데 5달러가 필요했던 것과 같습니다. 그 당시 당신은 이 가격이 분명히 잘못되었다고 느꼈지만, 그들은 위험 투자를 통해 사용자를 유치했습니다.

이 도구들의 가치는 얼마나 될까요? 현재 이러한 도구들의 가격이 얼마나 저평가되어 있다고 생각하나요? 예를 들어, Opus 4.5에 대해 얼마를 지불할 의향이 있나요?

Qiao:

Opus에 대해서는 아직 잘 모르겠습니다. 내가 그것을 사용하여 무엇을 구축할 수 있는지에 따라 다릅니다. 하지만 Gemini에 대해서는, 나는 그것의 가치가 최소 두 배는 저평가되어 있다고 생각합니다. 현재 나는 20달러를 지불하고 전문 버전을 사용하고 있으며, Pro Plus로 업그레이드하지도 않았습니다.

Yano: Gemini가 매달 2000달러를 청구한다면, 당신은 지불할 의향이 있나요?

Qiao:

네, 그 기능이 매우 강력하기 때문입니다. 사실, 나는 트위터에서 그것이 연구 도우미, 초급 연구원, 초급 코드 도우미, 꽤 괜찮은 의료 상담사(의사의 조언을 확인할 수 있음), 그리고 꽤 괜찮은 법률 보조인이라고 언급했습니다. 종합적으로 볼 때, 이러한 기능을 모두 합치면 2000달러의 가격은 정말 저렴합니다.

Google에 투자하기로 한 결정

Yano: 당신은 매일 Gemini와 Claude와 같은 애플리케이션을 사용하는 데 얼마나 많은 시간을 할애하나요? 당신은 어떤 일상 활동에서 이 시간을 확보하고 있나요? 예를 들어 Zoom 회의 시간을 줄였나요, 아니면 소셜 미디어에서 시간을 덜 소비했나요?

Qiao:

사실, 나는 반년 전에 내 시간 배분을 분석했으며, 이것이 Google에 투자하기로 한 결정에 영향을 미쳤습니다. 나는 내 iPhone 사용 기록을 확인했더니, 내가 가장 많이 사용하는 세 가지 애플리케이션은 Chrome, YouTube, Gemini이며, 이들은 모두 Google의 제품입니다.

물론, 나는 처음에 ChatGPT가 Google의 검색 비즈니스에 위협이 될 것이라고 걱정했습니다. 그래서 아내와 이야기를 나누었습니다. 그녀는 나에게 몇 가지 통찰을 주었고, 그녀가 Google 검색을 가장 많이 사용하는 상황은 쇼핑이라고 말했습니다. 단기적으로 ChatGPT가 이 기능을 완전히 대체할 수는 없다고 생각했습니다. 그런 다음 나는 몇 가지 연구를 진행했고, 실제로 Google의 검색 수익의 절반 이상이 쇼핑 광고에서 발생한다는 것을 발견했습니다. 이는 Google의 핵심 비즈니스가 여전히 매우 견고하다는 것을 느끼게 해주었습니다.

단기적으로는 아무도 그 지위를 흔들 수 없습니다. 게다가 Google은 GCP(구글 클라우드 플랫폼), TPU(텐서 처리 장치)와 같은 기술적 우위를 가지고 있으며, 이는 나중에 내가 깨달은 중요한 포인트입니다. 나는 이러한 요소들이 모두 Google의 보호막이 매우 견고하다는 것을 나타낸다고 생각합니다. 그래서 작년에 나는 Google에 투자하기로 결정했으며, 이는 작년 내가 한 유일한 큰 투자였습니다.

Yano: 작년 섣달 그믐날, 나는 Google의 한 직원과 함께 저녁을 먹으면서 이러한 일들에 대해 이야기했습니다. 모두가 자신이 자주 사용하는 도구에 대해 이야기하고 있었습니다. 그 Google 직원은 많은 사람들이 간과하고 있는 사실을 언급했습니다. 바로 Google이 방대한 쇼핑 데이터를 보유하고 있다는 점이며, 시장에서는 아직 이를 충분히 인식하지 못하고 있는 것 같습니다. 그럼, 비슷한 기회가 또 있을까요?

Qiao:

나는 Adobe가 올해의 Google이 될 수 있다고 생각합니다. 현재의 평가가 매우 저렴하며, 시장의 시각이 당시 Google에 대한 시각과 유사합니다. 사실, 나는 개인적으로 사용해본 적이 없지만, 사용 사례가 많다는 것을 알고 있습니다.

Yano: 새로운 사용자가 Adobe를 사용할 가능성은 없을 것입니다. Google과 마찬가지로, 내가 자주 사용하는 애플리케이션은 YouTube이며, YouTube를 매우 자주 사용하고 Gemini도 사용합니다. 하지만 Adobe는 전혀 사용하지 않기 때문에, 새로운 사용자도 Adobe를 선택하지 않을 것이라고 생각합니다.

Qiao:

하지만 모든 새로운 사용자는 Google을 사용할 것입니다. 나는 시장에서 흔히 있는 오해가 Adobe가 소비자 제품이 아니라 기업 제품이라는 것입니다.

Yano: 기업 제품이라는 것은 맞지만, 내 회사는 Adobe를 사용할 생각이 전혀 없습니다. Figma가 더 인기가 있습니다.

Qiao:

Figma와 Adobe는 실제로 서로 다른 시장을 서비스하고 있습니다. 새로운 프로젝트 데모와 웹사이트 개발 시장 경쟁에서 Adobe는 이미 졌으며, Figma가 이 분야에서 주도권을 잡고 있습니다. Canva는 어떤가요?

Yano:

Canva는 저가 시장을 겨냥하며, 아마추어 사용자에게 더 적합합니다. 반면 Adobe는 고급 기업 사용자를 위한 것입니다. 그래서 나는 당신의 의견에 동의합니다. Adobe의 새로운 사용자 성장은 확실히 오랫동안 정체되어 있지만, 그들의 가격 책정 능력은 매우 강력하여 구독 요금을 지속적으로 인상할 수 있습니다.

2026년 어떻게 시간을 효율적으로 배분할 것인가

Yano: Google의 사용자로서 투자에 대한 이야기를 나누고 싶지만, 더 알고 싶은 질문이 있습니다. 2026년에는 어떻게 시간을 효율적으로 배분해야 할까요? 인공지능이 우리가 시간을 배분하는 방식을 어떻게 변화시킬 것이라고 생각하나요?

Qiao:

음, 나는 모든 사람이 코드를 작성하는 법을 배워야 하며, 반드시 배워야 한다고 생각합니다. 그렇게 하지 않으면 뒤처질 수 있습니다. 하지만 여기서 말하는 코드는 전통적인 의미의 프로그래밍이 아니라, 자동화 도구를 통해 자신의 생활과 업무의 일부를 최적화하는 것을 의미합니다. 나는 미래에 많은 B2B SaaS 소프트웨어가 있을 것이라고 믿습니다. 예를 들어 Gmail, Zoom과 같은 도구는 여전히 사람들이 비용을 지불하고 사용할 것입니다. 하지만 동시에 각자의 작업 흐름에는 매우 개인화된 특별한 요구가 있을 것이며, 제3자 소프트웨어 회사가 이러한 맞춤형 솔루션을 개발하지 않을 가능성이 높습니다.

Yano: 예를 들어, 우리는 Blockworks에서 수수료 계산기를 직접 개발할 수 있습니다. 이것은 좋은 예입니다. 아무도 이런 일을 위해 전용 SaaS 소프트웨어를 개발하지 않을 것입니다.

Qiao:

그리고 내가 "모든 사람이 코드를 배워야 한다"고 말할 때, 이는 두려움을 느낄 필요가 없습니다. 현재 기술은 우리가 복잡한 코드를 실제로 작성할 필요가 없게 만들었습니다. 당신은 자연어로 시스템과 대화하기만 하면 자동화를 실현할 수 있습니다.

그래서 나는 모든 사람에게 반드시 Claude Opus와 같은 복잡한 도구를 사용할 필요는 없다고 강력히 권장합니다. 나는 더 간단하고 사용하기 쉬운 도구를 추천할 수 있습니다. 예를 들어 Replit, 내가 인공지능의 잠재력을 처음 인식했을 때가 바로 Replit을 통해서였습니다. 그때 나는 인공지능이 단순한 챗봇이 아니라는 것을 깨달았습니다. 그것은 당신이 무엇이든 구축하는 데 도움을 줄 수 있습니다. 이러한 기술은 우리의 세상을 완전히 변화시킬 것입니다. 나는 모든 사람들이 Replit을 시도해보기를 강력히 추천합니다. 정말 멋진 도구입니다.

Yano: 이러한 격차가 노동 시장에 어떤 영향을 미칠 것이라고 생각하나요?

Qiao:

나는 이것이 인터넷의 보급과 같을 것이라고 생각합니다. 이러한 도구는 본래 효율적이고 유능한 사람들을 더욱 효율적이고 똑똑하게 만들어 줄 것이며, 비효율적인 사람들은 점점 뒤처질 것입니다. 인공지능은 매우 강력한 도구로, 효율성을 크게 향상시킬 수 있지만, 궁극적으로는 당신이 얼마나 그것을 사용할 의향이 있는지에 달려 있습니다.

AI 모델을 사용한 투자

Yano: 어떤 의미에서 반대의 관점에서, 당신이 시간을 들여 구축한 워렌 버핏 주식 추적기가 정말 가치가 있을까요?

Qiao:

네, 확실히 나에게 많은 시간을 소모했습니다. 결과는 괜찮았지만, 더 중요한 것은 이 도구를 구축하는 과정에서 관련 기술에 대한 더 깊은 이해를 얻었다는 것입니다.

이 도구는 워렌 버핏, 찰리 멍거, 하워드 막스, 피터 드러커, 빌 밀러와 같은 투자 대가들의 디지털 클론으로 볼 수 있습니다. 이 도구는 정기적으로 수천 개의 주식 코드를 스캔하고 각 주식에 대해 심층 연구를 수행하여 버핏과 멍거의 투자 논리를 모방하려고 합니다.

코드 부분은 사실 매우 간단하지만, 프롬프트를 설계하는 데는 몇 달이 걸렸습니다. 나는 버핏과 멍거가 잠재적 투자 기회를 평가하는 사고 과정을 모방하기 위해 매우 상세한 프롬프트를 설계했습니다.

이 프로세스는 여섯 단계로 나뉩니다. 첫째, 그들이 주목할 수 있는 여섯 가지 주요 측면에 대한 정보를 심층 연구 모델을 통해 수집한 다음, 다른 API를 호출하여 추론 모델을 사용하여 분석합니다. 심층 연구와 추론 모델은 두 개의 독립적인 단계입니다.

심층 연구 모델은 사실과 데이터를 수집하는 데 매우 능숙하며, 추론 모델은 때때로 잘못된 정보를 생성하기도 하지만 논리적 추론에서는 더 뛰어난 성능을 보입니다. 정확한 데이터를 추론 모델에 입력하면, 그 분석 능력은 심층 연구 모델을 훨씬 초월합니다.

그런 다음, 두 번째 단계에서 추론 모델을 호출하여 "디지털 버핏과 멍거"의 투자 위원회를 시뮬레이션하여 특정 주식에 투자할 가치가 있는지 분석합니다. 최종적으로, 그것은 구체적인 제안을 출력합니다. 이것이 전체 프로세스입니다.

당신은 어떤 이론을 들어본 적이 있나요? 어떤 사람들은 르네상스 테크놀로지(Renaissance Technologies)가 다른 사람들보다 먼저 대형 언어 모델(LLMs)을 발견했지만, 그들은 이 기술을 비밀로 유지해왔고, 이것이 그들의 투자 수익률이 그렇게 높은 이유일 수 있다고 주장합니다. 하지만 내가 버핏과 멍거 모델을 설계한 이유는 르네상스 테크놀로지와의 경쟁을 피하기 위해서입니다. 그들은 단기 거래, 예를 들어 일일 거래나 일주일 내의 거래에 매우 능숙합니다. 이러한 짧은 시간 척도에서 최신 AI 모델이 그들과 경쟁하기는 정말 어렵습니다.

Yano: 그렇다면 당신은 Susquehanna와 같은 회사와 경쟁하고 있나요?

Qiao:

맞습니다. 하지만 내 모델은 장기 투자에 더 중점을 두고 있습니다. 현재 시장에서는 거의 아무도 주식을 5분 이상 보유할 인내심이 없으며, 이것이 언어 모델이 작용할 수 있는 부분입니다.

Yano: 그렇다면, 당신은 어떻게 서로 다른 투자 대가들의 조언을 결합하고 있나요? 예를 들어 하워드 막스의 조언과 피터 드러커의 조언은 완전히 다를 수 있으며, 그들의 사고 방식은 버핏과 정반대일 수 있습니다.

Qiao: 나는 그들의 조언을 가중 평균하여 종합적으로 고려합니다.

Yano: 그들은 모두 Adobe를 사라고 조언했나요?

Qiao:

네, 그리고 흥미로운 점은 동일한 프롬프트를 여러 번 실행하면 모델이 매번 다른 답변을 줄 수 있다는 것입니다. 그래서 동일한 질문을 여러 번 실행하고 결과를 평균내면, 매번 결과가 특정 주식을 매수하라고 제안한다면, 그 제안의 신뢰도가 크게 높아집니다.

그것은 약 10개의 주식을 추천했으며, 그 중 4개는 실제로 버크셔 해서웨이의 투자 포트폴리오에 포함되어 있습니다. 예를 들어 Chubb, 보험 회사와 Google이 있습니다.

인공지능이 브랜드와 배급 방식을 어떻게 변화시킬 것인가?

Yano: 인공지능은 브랜드 커뮤니케이션과 콘텐츠 배급 방식을 어떻게 변화시킬 것인가요? 예를 들어, 우리가 이전에 언급한 Delphi에 대해, OpenAI가 최근 출시한 Sora 도구에 대해 알고 있나요? Sora를 통해 특정 인물의 이미지를 복제하고 이를 비디오에 삽입할 수 있습니다. 이는 마케팅과 브랜드의 변화에 대한 생각을 불러일으킵니다. 가까운 미래에 브랜드 마케팅은 분명히 더 개인화될 것입니다.

Qiao:

이러한 경향은 이미 시작되었습니다. 며칠 전 LinkedIn에서 광고를 보았는데, "안녕하세요, Jason, Blockworks의 공동 창립자로서, 나는 당신이 Rippling을 정말 좋아할 것이라고 생각합니다."라는 내용이었습니다.

Yano:

인공지능은 그들의 광고 알고리즘을 더욱 스마트하게 만들어 광고가 매우 정확해질 것입니다. 사실, 며칠 전 나는 "High Rocks"라는 단어를 검색했습니다. 그것은 CrossFit와 유사한 마라톤 스타일의 피트니스 활동으로, 나는 최근 High Rocks 훈련을 하고 있었기 때문에 App Store에서 High Rocks 피트니스 애플리케이션을 검색했습니다. 그 결과, High Rocks 훈련을 위해 특별히 설계된 몇 가지 피트니스 애플리케이션을 발견했습니다. 하지만 High Rocks는 매우 틈새 활동이기 때문에, 이처럼 많은 전용 애플리케이션이 존재해서는 안 됩니다.

나는 이것이 이상하다고 생각하여, 이러한 애플리케이션이 정말 High Rocks를 위해 설계된 것인지, 아니면 단순히 "High Rocks"를 검색하는 사용자에게 맞춤형 광고를 제공하는 것인지 궁금했습니다. 결과적으로, 이 애플리케이션은 사실 일반적인 피트니스 및 영양 애플리케이션이지만, 그들의 광고 목표는 매우 정확합니다. 그래서 나는 이러한 맞춤형 광고가 미래에 더욱 보편화될 것이라고 생각합니다.

건강과 장수

Yano: 건강 측면에서 가장 효과적인 변화는 무엇이라고 생각하나요?

Qiao:

결국, 가장 중요한 것은 세 가지 기본 요소입니다: 식사, 수면, 운동입니다. 2021년에는 세부적인 최적화에 매우 집착했으며, 다양한 건강 보조제, 사우나 등을 시도했습니다. 그러나 4~5년의 개인적인 실천과 수많은 연구를 읽고 수많은 팟캐스트를 들은 후, 매일 8시간 충분히 자고, 건강한 식사를 유지하며, 규칙적으로 운동하는 것보다 더 효과적인 것은 없다는 것을 깨달았습니다.

Yano: 그렇다면 당신의 식사와 운동은 어떻게 계획하고 있나요?

Qiao:

솔직히 말해서, 나는 이제 더 이상 식사의 극단적인 최적화를 추구하지 않습니다. 그렇게 하니 스트레스를 많이 받았습니다. 나는 가능한 한 건강한 식사를 유지하려고 노력하며, 자신에게 너무 많은 부담을 주지 않으려 합니다.

Yano: 이것은 내가 본 신경학적 meme 이미지와 비슷합니다. 그 이미지에서는 한 사람이 매일 복잡한 음식 준비를 하고 아침에 17종의 보충제를 먹고 있습니다. 그리고 당신의 현재 태도는 "건강하게 먹으면 된다, 고민할 필요 없다"는 것입니다.

Qiao:

맞습니다. 나는 모든 일을 극단적으로 최적화하려고 하면, 예를 들어 브라이언 존슨처럼(주: 브라이언 존슨은 극단적인 건강 관리로 유명한 기업가) 스트레스를 많이 받는다는 것을 깨달았습니다. 스트레스는 코르티솔 수치를 높이고, 이는 장수에 좋지 않습니다.