Bitwise: ETF 수요가 장기적으로 지속된다면, BTC 가격은 포물선 성장 단계에 들어설 것이다

Bitwise 최고 정보 책임자 Matt Hougan은 X 플랫폼에 글을 올리며, ETF 수요가 장기적으로 지속된다면 BTC 가격이 포물선 성장 단계에 들어설 것이라고 밝혔다.

Matt Hougan은 2025년 금 가격이 65% 상승한 추세를 예로 들며, 금과 BTC의 가격은 모두 수요와 공급의 관계에 의해 결정된다고 지적했다. 2022년 미국이 러시아 국채 예금을 압수한 이후, 각국 중앙은행의 금 연간 구매량은 약 500톤에서 약 1000톤으로 증가했으며, 이는 계속해서 안정적으로 유지되고 있다. 이러한 수요는 수급 균형을 변화시켰지만, 가격에는 즉각적으로 반영되지 않았다.

금 가격은 2022년에 2% 상승하고, 2023년에 13% 상승하며, 2024년에 27% 상승한 후 2025년에야 포물선 성장을 나타냈다. 이는 이전 몇 년간의 수요가 금을 판매할 의사가 있는 보유자에 의해 충족되었고, 판매자의 매도 압력이 소진되고 수요가 지속될 때 가격이 크게 상승하기 때문이다. 현재 BTC와 ETF도 유사한 상황에 있다. 2024년 1월 ETF가 처음 등장한 이후, 그 구매량은 BTC의 신규 공급량을 100% 초과했다. 기존 보유자들이 판매할 의사가 있기 때문에 가격은 아직 포물선 단계에 들어서지 않았다. 만약 ETF 수요가 지속된다면, 기존 판매자의 매도 압력은 결국 소진될 것이다.