# Hotcoin Research | 예측 시장 급등: 500억 달러 시장의 부상과 2026년 기회 전망

## 서론

2025년 암호화폐 예측 시장은 놀라운 속도로 부상하여 연간 총 거래액이 약 502.5억 달러의 신기록을 달성했습니다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 점진적으로 규제 위치를 명확히 하고, 월스트리트 대기업들이 투자에 나서며, 주요 사건들이 빈발하는 다중 요인에 힘입어 예측 시장은 2026년 가장 기대되는 Web3 분야 중 하나가 되었습니다. 2025년 12월 27일, 한 거래자가 Polymarket에서 "베네수엘라 대통령 마두로가 1월 31일 이전에 하야할 것"에 베팅하여 10배 이상의 수익률을 기록했습니다. 이 거래가 내부 정보와 관련이 있는지는 아직 조사 중이지만, 이는 Polymarket 및 전체 예측 시장 분야에 대한 확대 논의를 촉발했습니다. Kalshi CEO의 판단에 따르면, 글로벌 예측 시장의 잠재 규모는 1500억 달러에 이를 수 있습니다. 2026년 미국 중간 선거, 월드컵 등 주요 사건들이 곧 시작될 예정이며, 업계에서는 내년 시장 규모가 다시 한 번 수치적으로 도약할 것으로 예상하고 있습니다.
이 글에서는 예측 시장이라는 핫한 분야를 주제로 삼아 그 개념, 도박과의 차이, 2025년 폭발적 성장의 원인, 현재 시장 구조와 데이터 성과를 분석하고, 대표 플랫폼의 특징과 모델을 정리하며, 그 안에 내포된 위험과 기회를 심도 있게 탐구하고, 마지막으로 2026년 예측 시장의 방향과 트렌드를 전망하겠습니다.

## 1. 예측 시장 개요

예측 시장의 정의

예측 시장(Prediction Market)은 금융 인센티브를 통해 분산된 정보를 집합하는 메커니즘으로, 대중의 분산된 지식과 관점을 단일 확률 데이터로 전환할 수 있습니다. 참여자들은 특정 사건 결과에 대해 베팅 거래를 합니다: 어떤 결과를 긍정적으로 보이면 해당 포지션을 매수하고, 반대의 경우 매도하거나 공매도합니다. 많은 참여자들이 각자의 정보와 판단을 바탕으로 게임을 할 때, 시장 가격은 "사건 발생 확률에 대한 집단의 반영" 수준으로 점차 수렴하게 됩니다.
전통적인 여론 조사나 전문가 예측과 비교할 때, 예측 시장의 장점은 인센티브 메커니즘과 정확성에 있습니다. 올바른 결과에 베팅한 참여자만이 수익을 얻을 수 있으며, 잘못된 예측은 손실을 초래합니다. 이러한 "돈으로 투표하는" 방식은 사람들이 신중하게 생각하고 정보를 충분히 활용하도록 유도하여 예측 정확도를 높입니다. 연구에 따르면, 예측 시장은 종종 0.09에 가까운 Brier 점수를 달성하며, 전체적인 정확도는 여론 조사, 전문가, 심지어 일부 기상 모델보다 우수합니다.

예측 시장과 도박의 차이

예측 시장은 도박과는 본질적으로 다른 메커니즘을 가지고 있다는 점을 강조해야 합니다.

• 가격 형성 메커니즘의 차이: 예측 시장은 공개 주문서 또는 AMM과 같은 시장화된 가격 책정을 사용하며, 가격은 거래 양측의 게임을 통해 생성됩니다. 플랫폼은 배당률을 사전에 설정하지 않으며 결과 위험을 부담하지 않고, 거래 수수료만을 수취합니다. 반면, 전통적인 도박은 플랫폼이 고정 배당률을 설정하고 "북메이커 우위"를 통해 수익을 보장하며, 배당률 조정의 목적은 위험을 통제하는 것이지 실제 확률을 반영하는 것이 아닙니다.
• 기능 용도의 차이: 예측 시장의 가격은 외부에서 인용할 수 있는 데이터 제품으로, 거시적 의사 결정 분석, 정책 기대, 기업 위험 관리 등에 사용될 수 있으며, 심지어 미디어 서사와 의사 결정 참고에 영향을 미칠 수 있습니다. 도박의 배당률은 주로 오락 소비에 사용되며, 정보 발견 가치는 부족합니다.
• 참여자 구조의 차이: 예측 시장의 주요 참여자는 정보 기반 거래자들로, 연구원, 거시 거래자, 데이터 분석가, 기관 등이 포함되며, 핵심 목표는 정보 차이를 활용한 차익 거래와 가격 발견입니다. 반면 도박은 일반 소비자를 더 많이 끌어들이며, 종종 감정과 선호에 의해 영향을 받으며, 참여 동기는 정보 정확성과 큰 관련이 없습니다.

결론적으로, 예측 시장은 금융 인센티브를 통해 집단 지혜를 모아 외부 효과가 있는 확률 정보를 생성하며, 전통적인 도박과는 전혀 다른 위치를 가지고 있습니다. 이것이 미국 규제 당국이 이를 파생상품 시장으로 합법화하려는 중요한 이유 중 하나입니다.

예측 시장 폭발적 성장의 원인

2025년 예측 시장의 폭발적 성장은 "천시, 지리, 인화"의 여러 조건이 성숙했기 때문입니다.

• 규제 돌파: 미국 CFTC는 2025년 예측 시장에 대해 명확한 위치를 부여하고, 이를 합법적인 상품 파생상품으로 인정했습니다.
• 자본과 기관의 유입: 규제의 진전은 투자자들의 신뢰를 크게 높였으며, 2025년 예측 시장 프로젝트의 자금 조달이 계속되었습니다. 보도에 따르면, Polymarket과 Kalshi는 2025년에 각각 10억 달러 이상의 여러 차례 자금 조달을 완료했습니다. 또한, 규제 우위는 Kalshi가 월스트리트의 유명한 시장 조성업체 SIG로부터 유동성 지원을 받는 데에도 도움이 되었습니다.
• 사건 종류의 확장: 초기 예측 시장은 정치 선거와 같은 거시적 사건에 주로 집중되었으나, 현재는 경제 지표, 암호화폐 산업의 핫 이슈, 스포츠 이벤트 등 더 넓은 분야로 확장되었습니다. 2025년에는 다양한 돌발 뉴스, 정치적 사건 및 주요 스포츠 경기가 연이어 발생하여, 다양한 분야의 핫 이슈가 집중적으로 나타나 예측 시장에 지속적인 촉매 역할을 했습니다.
• 기술 조건의 성숙: 블록체인 확장 솔루션의 발전(예: Layer2의 가스비 절감), 체인 상 결제 및 자동화된 시장 조성 도구의 발전, AI의 정보 분석 및 거래 보조에 대한 활용은 일반 사용자들이 예측 시장에 더 쉽게 참여할 수 있도록 했습니다. 또한, 지갑 경험 개선, 법정 화폐 입금 경로 개통, 소셜 배포 등이 신규 사용자의 진입 과정을 단순화했습니다.

## 2. 예측 시장 현황: 시장 구조와 데이터 성과

1. 전체 규모와 쌍두마차 구조

2025년, 예측 시장 분야는 눈부신 성과를 거두었습니다: 연간 총 거래액은 약 502.5억 달러에 달하며, 2024년에는 이 숫자가 약 9억 달러에 불과했습니다. 사용자 규모는 2024년 약 400만 명에서 2025년 약 1500만 명으로 동반 성장했습니다. 시장 구조는 Kalshi와 Polymarket의 "쌍두마차" 주도 하에 형성되었습니다: 두 플랫폼은 합계로 90% 이상의 시장 점유율을 차지하고 있습니다. 구체적으로, Kalshi는 2025년 연간 명목 거래액이 238억 달러에 달했으며, Polymarket은 연간 거래액이 약 220억 달러에 달했습니다.

출처: https://predictionindex.xyz/
Kalshi와 Polymarket은 위치와 운영 모델에서 현저한 차이를 보이며, 각각 다른 장점을 나타냅니다. Kalshi는 미국 규제 라이센스를 최초로 획득한 예측 시장으로, 전통적인 규제 거래소에 더 가깝고, 중앙 집중식 매칭과 오프체인 결제를 채택하여 주로 미국 시장에 서비스를 제공합니다. 계약 설계는 표준화되어 있으며, 사용자 대부분이 기관 및 전문 거래자입니다. Polymarket은 암호화폐 커뮤니티에서 출발한 탈중앙화된 플랫폼으로, 체인 상 스마트 계약과 신뢰할 필요 없는 오라클을 사용하여 시장을 생성하고 결제하며, 사용자가 이더리움 지갑을 통해 직접 참여할 수 있도록 허용하여 탈중앙화 예측 시장의 대명사가 되었습니다.
참여 주제의 분포는 두 플랫폼의 전략적 초점을 반영합니다. Dune 데이터에 따르면, Kalshi는 2025년에 스포츠 이벤트 예측을 절대적인 주력으로 삼아 스포츠 관련 계약이 명목 거래량의 약 85%를 차지했습니다. Polymarket의 시장 조합은 더 다양하여, 스포츠(39%), 정치(34%), 암호화폐(18%)가 세 가지 주요 기둥으로, 이들이 함께 90% 이상의 거래량을 기여하고 있습니다. 또한, 경제 지표, 기술 혁신, 사회 문화 등 일부 긴 꼬리 주제도 2025년에 나타나기 시작했습니다.

출처: https://keyrock.com/prediction-markets-the-next-frontier-of-financial-markets/

2. 시장 열기와 자본 동향

2025년 하반기, 예측 시장의 열기는 전례 없는 수준에 도달하여 여러 지표가 역사적인 기록을 세웠습니다. 통계에 따르면, 연간 총 거래 횟수는 9700만 건에 달하며, 이는 전년 대비 약 17.8배 증가하여 시장이 진정한 실시간 정보 엔진이 되었습니다. 또 다른 중요한 지표는 미결제 포지션(Open Interest)으로, 이는 미결 사건에 대한 시장의 베팅 규모를 반영합니다. Kalshi 플랫폼의 미결제 자금은 2025년에 누적 2.25억 달러에 달하며, 이는 전년 대비 169% 증가했습니다. 그 중 경제 및 사회 사건의 미결제 금액이 가장 빠르게 증가하여 각각 약 8억 달러와 7억 달러 규모에 이릅니다. 이는 점점 더 많은 사용자가 예측 시장을 중장기 관점에서 헤지 및 배치에 활용하고 있음을 보여줍니다.
자본 시장의 예측 분야에 대한 열기도 뜨겁습니다. 2025년, Polymarket과 Kalshi는 각각 막대한 자금을 확보했다고 발표했습니다: Polymarket은 ICE의 지분 투자 이후 80-90억 달러의 평가를 받았으며, 다음 라운드에서 수백억 달러의 평가를 목표로 하고 있다는 소문이 있습니다; Kalshi는 연내 3억 달러를 조달했으며, 투자 후 평가액은 약 50억 달러입니다. 두 대기업 뒤에는 뉴욕 증권 거래소 모회사, 세쿼이아 캐피탈, SV Angel 등 최고의 기관들이 있습니다. CoinMarketCap에 따르면, Coinbase, Gemini, Robinhood 및 MetaMask와 같은 주요 암호화폐 회사들도 2024년 말 예측 시장 분야에 대한 투자 또는 새로운 배치를 발표했습니다.
Kalshi의 규제 모델과 Polymarket의 체인 상 모델은 서로 침투하기 시작했습니다: Kalshi는 계약의 토큰화를 체인 상에 올리는 것을 탐색하고 있으며(이미 Solana에서 시범 운영 중), 비관리 거래 및 체인 상 결제를 도입하고 있습니다; Polymarket은 규제 승인을 통해 규제 준수의 신분으로 미국 시장에 재진입하고 있습니다. 이러한 "양방향 융합"은 미래의 예측 시장이 전통 금융의 신뢰성 보증과 탈중앙화 네트워크의 개방적 혁신을 동시에 가질 수 있음을 시사합니다.

## 3. 대표적인 예측 시장 플랫폼 정리

현재 예측 시장 분야에서 Kalshi와 Polymarket 두 대기업 외에도 여러 신흥 플랫폼이 경쟁적으로 부상하고 있습니다. PredictionIndex의 역사적 거래량 통계에 따르면, Top5 플랫폼은 각각 Kalshi, Polymarket, Opinion, Limitless, Azuro입니다. 또한, 최근 PancakeSwap에서 인큐베이팅한 새로운 프로젝트인 Probable도 주목받고 있습니다.

출처: https://predictionindex.xyz/

1. Kalshi -- 규제된 미국식 예측 거래소

• 플랫폼 개요: Kalshi는 2021년 6월에 출시된 세계 최초의 CFTC 허가를 받은 예측 시장 거래소입니다. 미국에 본사를 두고 있으며, 중앙 집중식 매칭 거래 메커니즘과 규제 결제를 채택하고 있습니다. 사용자는 KYC를 완료한 후 미국 달러와 같은 법정 화폐로 거래하며, Yes/No 이진 계약을 주로 다루고 정치, 경제 데이터, 기후, 암호화폐, 스포츠 등 여러 범주를 포괄합니다. 스포츠 시장이 출시되면서 Kalshi는 하반기 거래량이 폭발적으로 증가했습니다. 2025년 Kalshi의 거래액은 238억 달러에 달하며, 전년 대비 11배 이상 증가했습니다; 역사적 누적 거래액은 약 271억 달러입니다.
• 사건 유형: 스포츠 이벤트가 가장 큰 특징으로, 플랫폼의 85% 이상의 거래량을 차지합니다. 또한 정치 및 경제 예측(선거, 거시 지표 등)과 암호화폐 시장 사건 등을 제공하며, 2025년부터는 상장 기업의 재무 보고 예측 등 새로운 유형의 계약으로 범위를 확장했습니다. 예측 주제의 다양화는 헤지 및 투기의 실용 가치를 높였습니다.
• 메커니즘 및 수익 모델: 중앙 제한 가격 주문서(CLOB) 모델을 사용하여 거래를 매칭합니다. Kalshi는 거래 수수료를 통해 수익을 창출하며, 요금은 계약 유형에 따라 약간의 차이가 있습니다(예: 계약당 $0.01 등). 유동성을 높이기 위해 Kalshi는 2024-2025년에 시장 조성업체 보조금 프로그램을 출시하여 최소 900만 달러를 유동성 제공자에게 인센티브로 지급했습니다. 현재까지 토큰을 발행하지 않았으며, 주식 자금 조달 및 거래 수익을 통해 운영을 지원하고 있습니다.

2. Polymarket -- 탈중앙화 예측 시장의 선두주자

• 플랫폼 개요: Polymarket은 2020년에 출시된 이더리움 및 Polygon 네트워크의 탈중앙화 예측 시장 플랫폼입니다. 사용자는 웹 인터페이스를 통해 암호화 지갑에 연결하여 참여하며, 이진 및 다중 선택 사건 시장을 지원합니다. Polymarket은 공개 공유 주문서와 자동 시장 조성 혼합 메커니즘을 사용하여, 스마트 계약을 통해 자금을 관리하고 UMA 오라클 등의 탈중앙화 수단으로 결과를 결정합니다. 운영 팀과 서버 프론트는 상대적으로 집중되어 있지만, 결제는 체인 상에서 완료됩니다. 2025년 Polymarket의 거래액은 약 220억 달러로 추정됩니다. 역사적 누적 거래량은 약 232억 달러이며, 활성 사용자 수는 31.4만 명 이상입니다. 2025년 하반기 사건 빈발로 인해 Polymarket의 거래량이 급증했으며, 그 시장 깊이는 다른 탈중앙화 동종업체를 한때 앞섰습니다.
• 사건 유형: 주제가 다양하여 업계에서 가장 풍부한 조합을 가진 플랫폼 중 하나입니다. 스포츠, 정치, 암호화폐가 세 가지 주요 기둥으로, 비율은 각각 약 39%, 34%, 18%입니다. 또한 경제 데이터, 기술 발전, 대중 문화 등 분야에서도 시장이 형성되고 있습니다. 특히 Polymarket은 암호화폐 커뮤니티의 핫 이슈를 긴밀하게 따르며, 예를 들어 "어떤 코인의 가격이 신기록을 경신할 것인가" 또는 "어떤 프로젝트가 제때 완료될 것인가"와 같은 질문을 통해 암호화 투자자들에게 독특한 헤지/투기 도구를 제공합니다.
• 메커니즘 및 수익 모델: Polymarket의 거래는 체인 상 스마트 계약을 통해 결제되며, 공유 주문서를 통해 가격을 매칭하여 Yes와 No 가격이 항상 합이 1이 되도록 유지합니다(Yes + No = 1달러). 플랫폼은 초기 사용자에게 수수료를 부과하지 않아 성장을 촉진했지만, 실제로는 스프레드와 유동성 보조금 메커니즘을 통해 운영을 유지합니다. 2025년 전후로 Polymarket은 승자에게 소액의 수수료를 부과하기 시작했으며, 더 많은 제3자 프론트 수익 분배 모델을 개방할 계획입니다.

3. Opinion.trade -- 거시 경제를 위한 대중 예측 단말기

• 플랫폼 개요: Opinion은 BNB 체인 블록체인에서 운영되는 플랫폼으로, 글로벌 거시 경제 및 금융 지표에 초점을 맞춘 예측 시장입니다. "대중의 단말기"로 자리 잡고 있으며, 거시적 통찰력을 거래 가능한 시장으로 변환하여 일반인도 거시 정보에 베팅할 수 있도록 하고자 합니다. 플랫폼 구조는 체인 상 거래 인프라, AI 보조 오라클, DeFi 모듈 등을 통합하여 사용자가 사건 계약을 생성하고 거래하며 탈중앙화 수단으로 현실 경제 사건을 해결할 수 있도록 합니다. Opinion의 역사적 총 거래량은 131억 달러에 달하며, 모든 예측 시장 중에서 세 번째로 높은 순위를 기록하고 있습니다. 이렇게 높은 데이터는 공격적인 유동성 채굴이나 거래량 조작 행동에 기인할 수 있습니다.
• 사건 유형: 경제 및 금융 예측을 주로 다루며, 거시 경제 지표(인플레이션, 고용, 금리 등), 각국 정책 변화, 시장 지수 동향 등을 포함합니다. 또한 일부 정치 사건과 암호화 시장 예측도 포함되지만, 오락적인 플랫폼과는 달리 Opinion은 보다 진지한 금융 콘텐츠를 강조합니다. 그 설계 초기 목표는 전통 금융 단말기의 진입 장벽 비용을 낮추어 사용자가 적은 자본으로도 Bloomberg 단말기에서 수행할 수 있는 거시 거래에 참여할 수 있도록 하는 것입니다.
• 메커니즘 및 수익 모델: 플랫폼은 AI 보조 오라클을 활용하여 권위 있는 데이터 소스에서 사건 결과를 수집하고 판단하여 오라클의 효율성과 정확성을 높입니다. 수익 모델에는 거래 수수료, 시장 생성 수수료 등이 포함됩니다. PredictionIndex는 Opinion을 "pre-TGE"로 표시하여 토큰 발행의 잠재 계획이 있음을 나타냅니다.

4. Limitless -- Base 체인 기반의 고빈도 예측 시장

• 플랫폼 개요: Limitless는 Coinbase 소속 Base 체인에 배포된 탈중앙화 예측 시장 플랫폼으로, 고빈도 및 단기 예측 거래 서비스를 제공하는 것을 목표로 합니다. Limitless는 시간 단위 및 일 단위의 빈번한 시장을 주로 다루며, 암호화 및 전통 자산의 다양한 시장 판단을 자연어로 표현된 조건으로 사용자에게 제공합니다. Base 체인의 저렴한 수수료와 빠른 확인 덕분에 Limitless는 사용자가 포지션을 자주 조정하고 거의 실시간으로 가격 발견을 실현할 수 있도록 지원합니다. Limitless의 역사적 누적 거래량은 약 5.12억 달러이며, 예측 시장 순위에서 4위를 차지하고 있습니다. Base 생태계의 사용자 유입과 Coinbase의 지원 덕분에 Limitless는 2025년 하반기 출시 이후 거래액이 꾸준히 증가하고 있습니다.
• 사건 유형: 단기 시장 동향 예측에 초점을 맞추고 있습니다. 포함되는 분야는 암호화폐 가격(예: "BTC 오늘 종가가 X보다 높을 것인가"), 전통 주식 및 상품 시장의 일일 동향, 특정 거시 사건의 즉각적인 영향 등입니다. Limitless는 사용자에게 극히 짧은 시간 내에 거래할 수 있도록 이진 계약(예/아니오) 또는 구간 계약(예: 가격이 어느 범위에 속하는지) 설계를 선호합니다. 또한 플랫폼은 스포츠 경기의 즉각적인 예측도 제공하여 사용자가 경기 중에 지속적으로 포지션을 사고팔 수 있도록 합니다.
• 메커니즘 및 수익 모델: Limitless는 완전히 Base 체인에서 운영되며, 스마트 계약을 통해 담보형 Outcome Shares를 발행합니다. 사용자는 Yes 또는 No 지분을 구매하며, 사건 종료 후 올바른 쪽의 지분이 1달러로 상환되고, 잘못된 쪽은 0으로 귀속됩니다. 거래는 AMM + 주문서 혼합 모델을 사용하여 지속적인 유동성을 보장하면서 사용자가 주문을 걸 수 있도록 합니다. 플랫폼 수익은 주로 거래 수수료 및 시장 조성 스프레드에서 발생합니다. 그 장점은 저비용 Base 체인을 활용하여 더 나은 사용자 경험을 제공하고, Coinbase 생태계와의 잠재적 협력을 통해 이루어집니다.

5. Azuro -- 탈중앙화 예측 시장 기반 시설 프로토콜

• 플랫폼 개요: Azuro는 예측 시장 기반 시설을 제공하는 데 초점을 맞춘 탈중앙화 프로토콜입니다. 사용자에게 직접 거래 플랫폼을 제공하는 대신, Azuro는 개발자, DApp 및 운영자에게 도구 키트를 제공하여 다양한 예측 애플리케이션을 신속하게 구축할 수 있도록 합니다. Azuro는 여러 EVM 호환 체인(예: 이더리움 메인넷, Base, BNB 체인 등)에 배포되며, vAMM(가상 자동 시장 조성기) + "Liquidity Tree" 자금 관리 모델을 사용하여 대규모 시장의 유동성을 지원합니다. 그 목표는 예측 시장 분야의 Uniswap이 되는 것으로, 다른 사람들이 프론트를 구축하고 맞춤형 플레이를 할 수 있도록 일반적인 기반 시설을 제공하는 것입니다. Azuro가 자체 통계로 처리한 예측 거래량은 약 4.44억 달러로, 업계에서 5위를 차지하고 있습니다.
• 사건 유형: Azuro는 처음에 스포츠 베팅/예측을 주로 다루며, 축구, 농구, e스포츠 등의 경기 결과 베팅 시장을 제공합니다. 이후 커뮤니티 거버넌스를 통해 프로토콜은 정치, 암호화 가격 등 다른 범주를 지원하도록 확장했지만, 현재 대부분의 응용 사례는 여전히 스포츠 및 게임 퀴즈에 집중되어 있습니다. Azuro의 설계는 다양한 배당 구조를 허용하여 단순 이진 시장에 국한되지 않고, 점수, 핸디캡 등 복잡한 플레이를 지원하여 전통 도박 사용자들을 유치할 수 있습니다.
• 메커니즘 및 수익 모델: Azuro의 특징은 가상 AMM + 유동성 트리 모델입니다. 유동성 제공자는 Azuro의 풀에 자금을 예치하며, 프로토콜은 알고리즘 방식으로 다양한 배당 옵션 간에 자금을 분배하여 모든 옵션에 대해 자동으로 시장 조성을 합니다. 따라서 특정 옵션에 누군가가 주문을 걸지 않더라도 여전히 유동성이 있어 사용자가 베팅할 수 있습니다. Azuro는 스마트 계약을 통해 수수료를 수집하고 정기적으로 LP 및 프로토콜 금고에 정산합니다. 수익원에는 플레이어의 베팅에 대한 한계 수수료와 LP가 제공하는 유동성의 수익 분배가 포함됩니다. Azuro 프로토콜은 거버넌스 토큰 AZUR을 발행하여, 보유자가 DAO 거버넌스에 참여하고 플랫폼 수수료에서 일정한 배당금을 받을 수 있도록 합니다. 그러나 AZUR 가격이 저조하다는 것은 시장이 그 Tokenomics와 수익 전망에 의문을 제기하고 있음을 나타냅니다.

또한, Probable은 곧 출시될 새로운 체인 상 예측 시장 플랫폼으로, BNB 체인 DEX 프로토콜 PancakeSwap과 YZi Labs가 공동으로 인큐베이팅하고 지원하고 있습니다. Probable은 BNB 체인에 독점적으로 배포되며, 제로 수수료와 매우 간편한 사용 경험을 주제로 하여 광범위한 사용자 참여를 유도할 계획입니다. 현재 Probable은 출시 준비 단계에 있으며, 곧 공개 테스트를 시작할 예정입니다. 예측 시장 분야에는 Myriad, Predict, TrendleFi, Hyperstrike 등 새로운 프로젝트가 계속해서 등장하고 있습니다.

## 4. 예측 시장이 직면한 위험과 도전

예측 시장이 빠르게 발전하고 있지만, 신흥하고 특수한 분야로서 여전히 많은 위험과 도전에 직면해 있습니다:

1. 규제 준수 위험: 법적 회색 지대는 예측 시장이 피할 수 없는 장벽입니다. 미국에서 연방 차원에서 CFTC 허가를 받더라도, 일부 주와 국가는 여전히 예측 시장을 불법 도박으로 간주합니다. 예를 들어 Kalshi는 라이센스를 보유하고 있지만 일부 주 검찰로부터 사건 계약이 현지 반도박 법규를 위반했다는 의혹을 받았습니다. 미래에 규제 방향이 바뀌면 플랫폼 운영에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다. 탈중앙화 플랫폼의 경우, 신뢰를 잃지 않으면서 규제 요구 사항(KYC, 민감한 사건 유형 제한 등)을 충족하는 것이 또 다른 어려움입니다.
2. 내부 거래 및 조작: 예측 시장은 현실 사건과 직접 연결되어 있기 때문에 내부 정보가 악용될 위험이 있습니다. 공개되지 않은 정보를 가진 사람은 예측 시장에 베팅하여 이익을 얻을 수 있으며, 이는 시장 가격 왜곡과 불공정성을 초래합니다. 이는 법적 위험뿐만 아니라 일반 참여자의 신뢰를 해칠 수 있습니다. 또한, 대규모 자본의 조작 위험도 경계해야 합니다: 이론적으로 자본이 풍부한 사람은 계약 가격을 지속적으로 높이거나 낮추어 확률의 허상을 만들어 다른 사람의 결정이나 미디어 해석에 영향을 미칠 수 있습니다.
3. 유동성 구축의 어려움: 일반 토큰 거래의 AMM 자동 시장 조성에 비해 예측 시장은 주문서 모델에 더 가깝고, 적극적인 주문 관리가 필요하며, 가격 변동성이 크고 시장 조성자에게 높은 요구를 합니다. 새로운 플랫폼은 종종 충분한 시장 조성 자금을 유치하기 어려워 사용자 경험이 저하되며, 유동성이 없으면 지속적인 거래가 이루어지지 않고, 결국 사용자 유지가 어려워집니다. 유동성 장벽은 산업 내 마태 효과를 더욱 두드러지게 만듭니다: 상위 플랫폼은 자금이 풍부하여 선순환을 형성하는 반면, 작은 플랫폼은 "유동성이 없다 → 사용자 없다 → 더 유동성이 없다"는 악순환에 빠지게 됩니다.
4. 시장 메커니즘 및 기술 위험: 체인 상 예측 시장은 스마트 계약의 취약성, 오라클 공격 등 기술적 위험에도 직면해 있습니다. 역사적으로 Augur는 시장 남용(사용자가 의미 없는 시장을 생성하여 차익을 얻는 것)과 낮은 참여로 인해 오라클 결과가 부정확해지는 문제를 겪었습니다. 현재 일부 플랫폼은 중앙 집중식 오라클이나 인위적인 중재 결과를 사용하여 신뢰 문제를 초래하고, 자산 분쟁 및 사용자 손실을 유발할 수 있습니다. 또한, 고빈도 예측 시장은 체인 상에서 고성능 지원이 필요하며, 기본 공용 체인이 혼잡하거나 고장 나면 거래 연속성에 영향을 미칠 수 있습니다.
5. 동질화 경쟁 및 수익 모델: 현재 많은 신규 프로젝트가 기본적으로 Polymarket 또는 Kalshi 모델을 복사하고 있으며, 차별화된 판매 포인트가 부족하여 사용자 확보 경쟁에서 동질화된 경쟁의 늪에 빠지기 쉽습니다. 치열한 경쟁은 각 플랫폼이 높은 보조금, 제로 수수료 등의 공격적인 행동을 촉발하게 하여 단기적으로는 유입을 유도하지만 장기적인 수익에는 불리합니다. 사실, 대부분의 예측 시장 플랫폼은 현재 수익을 내지 못하고 있으며, 자금 조달에 의존하여 운영되고 있습니다. 사용자 경험을 해치지 않으면서 지속 가능한 수익 모델을 구축하는 방법은 여전히 탐색 중입니다.

## 5. 예측 시장 2026년 전망: 기회와 트렌드

비록 도전이 많지만, 예측 시장 분야는 여전히 거대한 기회를 내포하고 있습니다. 2026년을 전망하며, 우리는 다음과 같은 트렌드와 발전 방향을 예측할 수 있습니다:

1. 규모 지속적인 고속 성장, 주요 사건이 시장을 촉진: 2025년의 폭발은 아마도 시작에 불과할 것이며, 2026년에는 시장이 수배 또는 심지어 수십 배로 확장될 것으로 기대됩니다. 이 해에는 여러 글로벌 주목 사건이 예정되어 있습니다: 미국 중간 선거가 11월에 열릴 예정이며, 이는 막대한 베팅 자금을 유치할 것으로 예상됩니다; 2026년 월드컵은 여름에 개최되며, 이는 세계적인 스포츠 이벤트로, Kalshi 등 플랫폼은 이미 관련 시장을 계획하고 있으며, 스포츠 거래액은 그때 급증할 것으로 예상됩니다. 또한, 글로벌 경제 상황의 변동, 연준의 금리 정책, 인기 있는 기술 혁신 등이 주요 사건이 되어 예측 시장에 지속적으로 거래 동력을 주입할 수 있습니다.
2. 산업 통합 심화, 쌍두마차의 위치가 더욱 강화: "강자는 더욱 강해진다"는 것이 2026년의 주제일 가능성이 높습니다. Kalshi와 Polymarket 이 쌍두마차는 계속해서 시장을 주도할 가능성이 높으며, 자원 우위를 활용하여 방어력을 확장할 것입니다: Kalshi는 전통 금융과의 협력을 더 많이 모색할 수 있으며, 증권사 및 자산 관리 기관과 연계하여 예측 시장 기반 데이터 제품 또는 파생상품을 출시할 수 있습니다; Polymarket은 탈중앙화 소셜 플랫폼, 정보 오라클 네트워크 등과 깊이 통합하여 사용자 유치와 유입 경로를 늘릴 가능성이 있습니다. 신흥 플랫폼 중에서는 Opinion이 거시 예측이라는 수직 분야를 확고히 하고, Limitless가 고빈도 시장에서 입지를 다지며, Probable이 BNB 체인의 유입을 통해 뒤늦게 부상할 가능성이 있습니다. 그러나 전반적으로 대다수의 거래량은 여전히 소수의 상위 플랫폼에 집중될 것입니다.
3. 더 많은 주류 참여자 진입, 교차 융합 심화: 2026년에는 전통 금융 및 기술 대기업들이 예측 시장에 더욱 적극적으로 참여할 것으로 예상됩니다. Coinbase, Robinhood 등은 2025년에 이미 예측 시장에 대한 배치를 발표했습니다. 일부 대형 헤지 펀드도 예측 시장을 활용하여 전략 거래 또는 헤지를 시도할 수 있습니다. 동시에 미디어와 데이터 기관은 예측 시장 데이터를 더 자주 인용할 것입니다. 이러한 교차 융합은 예측 시장의 노출도와 신뢰성을 높이는 한편, 플랫폼에 새로운 수익 경로를 제공할 것입니다. 예를 들어, 제3자에게 데이터를 제공하는 방식으로 수익을 창출할 수 있습니다.
4. 혁신적인 제품 및 파생상품 출현, 시장의 층위 풍부화: 산업이 성숙함에 따라 예측 시장은 다양한 혁신적인 제품을 탄생시킬 것으로 기대됩니다. 예를 들어, 예측 시장 가격을 기반으로 한 데이터 파생상품: 일부 플랫폼이나 금융 기관은 예측 지수 ETF, 사건 옵션 등을 발행하여 예측 시장 결과를 증권화하여 대중이 투자할 수 있도록 할 수 있습니다. 또한 개념적으로 정보 선물, 보험화된 예측 등이 있을 수 있습니다. DeFi 분야에서는 예측 시장 결과 토큰이 담보 대출, 수익 집합 등에 사용되어 새로운 금융 레고 구성 요소가 될 수 있습니다. 스포츠 오락 분야에서는 NFT나 팬 토큰이 예측 시장과 결합되어 소셜 퀴즈의 새로운 플레이를 형성할 가능성도 있습니다. 이러한 파생 혁신은 다양한 선호를 가진 투자자들을 유치하여 시장 규모를 더욱 확대할 것입니다.
5. AI와 예측 시장의 깊은 결합, 효율성 향상: 인공지능 기술은 2026년에 예측 시장의 여러 측면에 더 깊이 적용될 것으로 예상됩니다. 한편으로 AI는 정보 수집 및 분석에 사용되어 예측 참여자들이 더 나은 결정을 내릴 수 있도록 도와줄 수 있습니다. 예를 들어, AI 로봇이 네트워크에서 관련 뉴스 및 소셜 여론을 수집하여 사건 발생 확률에 대한 제안을 거래자에게 제공할 수 있습니다. 다른 한편으로 AI는 시장 조성 및 차익 거래에 더 많이 참여할 것입니다. 고빈도 알고리즘은 머신 러닝 모델을 기반으로 하여 예측 시장과 전통 시장 간의 가격 편차를 실시간으로 찾아내어 차익 거래를 수행하여 가격이 실제 확률을 더 효율적으로 반영하도록 할 수 있습니다. 또한 AI는 오라클 시스템 개선에도 기여할 수 있으며, 예를 들어 자연어 처리를 활용하여 뉴스 사건 결과를 자동으로 판별하거나 결과 선언의 미세한 차이를 감지하여 인위적인 중재를 줄이는 등의 방식으로 활용될 수 있습니다.

결론

주변 학술 실험에서 수백억 달러 규모의 신흥 시장으로, 예측 시장 분야는 불과 몇 년 만에 화려한 변신을 이루었습니다. 2025년의 폭발은 "돈으로 지혜를 모으는" 매력을 증명했으며, 정보 금융화의 거대한 잠재력을 보여주었습니다. 수천 수만 명이 각자의 정보와 판단을 바탕으로 거래할 때, 시장 가격이 응축하는 것은 단순한 숫자가 아니라 미래 현실에 대한 집단적 합의입니다.
2026년을 전망하며, 더 성숙한 참여자와 더 강력한 자본의 추진력 속에서 예측 시장 분야는 또 한 번 도약할 것으로 기대됩니다. 아마도 가까운 미래에 "확률로 미래를 거래하는 것"이 대중의 투자 포트폴리오에서 흔한 항목이 될 것입니다. 이러한 의미에서 예측 시장은 암호화 세계의 핫 이슈일 뿐만 아니라, 미래 금융 시장의 중요한 축이 될 가능성이 있습니다.

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