바이낸스 연구소의 암호화폐 시장 보고서

바이낸스 연구소는 암호화폐 시장 보고서에서, 미국 연방준비제도가 완화적인 정책을 취하고 있음에도 불구하고 투자자들의 신중한 감정에 영향을 받아 암호화폐 시장이 지속적으로 하락하고 있다고 지적했습니다. 그러나 자산 관리 회사들이 지속적으로 비트코인과 이더리움의 시장 지배력을 강화하고 있습니다. 1월은 투자자들이 과대 평가된 자산 클래스에서 암호화폐로 다시 투자하는 것을 고려함에 따라 하락세의 전환점이 될 수 있습니다.

2025년에는 통화 완화, AI 수요, "원자재 통제"로의 전환 등 여러 요인에 힘입어 금속이 두드러진 자산 클래스로 부상할 것입니다. 비트코인도 유사한 거시적 호재의 혜택을 받지만, "전략 자산 프리미엄"이 부족하여 4분기 성과에서 차별화가 나타났습니다. 그러나 이러한 차별화는 일시적일 수 있습니다. 미국의 입법이 전략 비트코인 보유를 제도화하고, 압류 자산 보유에서 적극적인 재정 조달로 전환할 가능성이 높아짐에 따라 비트코인의 가치 평가 프레임워크가 전략 금속의 가치 평가 프레임워크와 다시 접목될 것으로 기대됩니다.

시장 참여자들은 관세 충격, 노동 시장의 취약성, 그리고 지도부의 비둘기파적 전환 등의 요인으로 인해 2026년에는 완화 정책이 가속화될 것으로 예상하며, "재정 주도"와 다가오는 50조 달러 이상의 부채 압박을 보상하기 위해 더 높은 장기 프리미엄을 요구할 것입니다. 수익률 곡선의 가파른 경사는 시장이 미국 연방준비제도의 "부드러운 착륙" 주장을 인정하지 않음을 나타내며, 이는 비트코인에게 단기 저렴한 유동성의 유입을 활용하고 장기 법정 신용 침식의 혜택을 받을 수 있는 절호의 기회를 제공합니다.

출시 이후, 대부분의 알트코인 ETF는 자금 순유입을 끌어모았으며, 누적 자금 유입은 20억 달러를 초과했습니다. 이 중 XRP와 SOL이 선두를 달리고 있으며, 다른 자산들도 작지만 안정적인 자금 유입에 기여하고 있습니다. 반면, 10월 이후 비트코인과 이더리움 현물 ETF는 지속적으로 자금 순유출을 보이고 있으며, 이는 시장 모멘텀의 둔화에 따라 한계 수요의 차별화가 나타나고 있음을 강조합니다.

현재는 초기 단계에 있지만, 더 많은 알트코인 ETF의 승인과 지속적인 자금 유입은 유동성 분포에 점점 더 많은 영향을 미칠 수 있으며, 특히 더 넓은 시장 자금 유입이 다시 가속화될 경우 더욱 그러할 것입니다. 2025년에는 여섯 가지 새로운 스테이블코인의 시가총액이 10억 달러를 초과할 것입니다. 스테이블코인이 전 세계적으로 지속적으로 사용됨에 따라, 관련 지표는 글로벌 금융 활동을 측정하는 중요한 지표로 자리 잡고 있습니다.