# 전방 전망

1. 거시적 요약 및 미래 예측

지난주, 미국의 거시 경제의 주요 흐름은 정책 전환점 확인 이후의 "데이터 재가격 책정"이었다. 12월 금리 결정이 금리 인상 주기가 종료되었음을 명확히 한 배경 속에서, 시장은 다시 기본면에 집중하고 있다: 고용 부문은 계속해서 냉각되고 있으며, 신규 일자리와 채용 수요가 약세를 보이고 있다; 소비와 제조업 활동은 낮은 수준에서 유지되고 있으며, 기업의 투자 의향은 신중하다; 인플레이션 측면에서는 뚜렷한 반등이 나타나지 않았지만, 서비스 가격은 여전히 끈질기게 유지되어 전체 인플레이션의 하락 속도가 느리다. 미국 채권 수익률은 주중에 진동하며 하락했고, 달러는 약세를 보이며, 이는 시장이 여전히 향후 완화 기대를 반영하고 있지만, 위험 선호도는 뚜렷하게 회복되지 않았음을 나타낸다.

미래를 전망할 때, 미국 경제는 저성장, 저인플레이션이지만 정책은 완화적인 과도기 단계에 진입할 가능성이 높다. 향후 데이터가 계속해서 고용 둔화와 수요 약세를 확인한다면, 연준이 2026년 초 금리를 인하할 것이라는 기대가 더욱 강화될 것이다; 그러나 인플레이션이 반복적으로 나타난다면, 정책의 속도는 여전히 신중할 수 있다. 시장에 있어 단기 초점은 "정책 방향"에서 "경제 하강 속도"로 이동할 것이며, 위험 자산의 성과는 빠른 침체보다는 온건한 둔화를 지지하는 데이터에 더 의존할 것이다. 전반적으로 거시 환경은 더 이상 긴축적이지 않지만, 회복 동력은 여전히 부족하며, 변동성은 연말부터 내년 초까지 높은 수준을 유지할 가능성이 있다.

2. 암호화폐 산업 시장 변동 및 경고

지난주, 암호화폐 시장은 여전히 낮은 수준에서 진동하며 반등이 미미한 상태였다. 비트코인은 8.9만 달러 근처에서 반복적으로 저항을 받으며, 여러 차례 반등을 시도했지만 거래량은 늘어나지 않아 신규 자금이 여전히 신중함을 보이고 있다. 연준의 12월 금리 결정 이후 "비둘기파 확인"은 시장의 위험 선호도를 뚜렷하게 개선하지 않았고, ETF 자금 유입은 낮은 수준을 유지하며, 기관들은 관망세를 보이고 있다. 알트코인의 전체 성과는 BTC보다 계속해서 약세를 보였고, 대부분의 섹터는 느린 하락세를 이어갔으며, 일부 테마는 연말 저유동성 환경에서 일시적인 상승을 보였지만 지속성이 부족했다. 시장 구조는 여전히 방어적인 편이다.

경고 측면에서, 현재 암호화폐 시장은 여전히 유동성이 긴축되고 연말 위험 수렴의 이중 압박에 직면해 있다. 만약 비트코인이 9.5~10만 달러 구간을 효과적으로 회복하고 안정되지 못한다면, 시장은 연말에 약세 정리를 계속 유지할 수 있으며, 심지어 다시 단계 저점을 테스트할 수도 있다. 또한, 연말 기관 결산, 포지션 조정 및 거시 데이터의 변동은 단기 변동성을 확대할 수 있다. 명확하게 거시적 측면에서 금리 인하 일정이 앞당겨지거나 위험 자산 전체가 회복되는 상황이 확인되기 전까지는 암호화폐 시장이 현재의 약세 국면을 벗어나기 어려울 것이며, 그렇지 않으면 저점에서 반복적으로 바닥을 다지는 감정 소모와 추가 하락 위험에 주의해야 한다.

3. 산업 및 트랙 핫스팟

300만 달러를 유치한 ECHO와 Arctic Digital이 주도한 고속 예측 시장 인프라 Space는 Solana 위에 구축된 분산형 예측 시장 플랫폼이다; 총 900만 달러를 유치한 Green Field와 소프트뱅크가 참여한 ------ 자가 주권 신원 시대를 여는 글로벌 인프라 Self Protocol은 프라이버시를 핵심으로 하는 오픈 소스 신원 프로토콜로, 제로 지식 증명(ZKP)을 사용하여 안전한 신원 인증을 구현한다.

# 시장 핫스팟 트랙 및 당주 잠재 프로젝트

1. 잠재 프로젝트 개요

1.1. 300만 달러 유치, ECHO와 Arctic Digital이 주도한 ------ Solana CLOB 기반의 고속 예측 시장 인프라 Space

소개

Space는 Solana 위에 구축된 분산형 예측 시장 플랫폼으로, 사용자는 암호화, 정치, 스포츠, 기술, 문화 등 다양한 현실 세계 사건에 대해 거래할 수 있으며, 예측이 맞을 경우 보상을 받을 수 있다.

CLOB 및 주문 체결

Space는 Solana에서 운영되며, 중앙 제한 가격 주문서(CLOB)를 사용하여 사용자가 서로 직접 거래한다.

딜러가 없고, 중개인이 없으며, AMM 곡선도 없다 ------ 오직 투명한 주문 체결과 실제 가격 발견만이 존재한다.

1. 주문서의 운영 방식

• 주문자(Maker): 제한 가격 주문을 제출하고 0% 수수료를 지불하며, 유동성을 제공하여 보상을 받는다.

• 체결자(Taker): 기존 주문과 거래하며, 수수료는 시장 확률에 따라 동적으로 변동한다.

• 주문 체결은 가격 우선 → 시간 우선에 따른다:

• 가격이 더 유리한 주문이 먼저 체결된다;

• 동일 가격 주문은 제출 시간에 따라 먼저 체결된다.

2. 주문 생애 주기

1. 사용자가 시장가 주문 또는 제한가 주문을 제출한다.

2. 체결 엔진이 상대방 주문이 존재하는지 확인한다.

3. 상대방 주문이 있다면 → 즉시 체결된다(체결자).

4. 상대방 주문이 없다면 → 주문이 주문서에 추가된다(주문자).

5. 주문은 다음과 같은 경우까지 유지된다:

• 체결된다.

• 사용자가 취소한다.

• 또는 만료된다.

3. 가격 발견

가격은 수요와 공급의 관계에 의해 결정되며, 각 주문은 체인에서 공개적으로 볼 수 있다.
주문서는 완전히 투명하다 ------ 숨겨진 유동성이 없고, 특별 대우도 없다.

SPL 토큰 구조

1. YES / NO 토큰의 체인 상에서의 작동 방식

각 시장은 포지션을 나타내기 위해 SPL 토큰을 사용한다:

• YES 토큰 = 사건이 발생할 것

• NO 토큰 = 사건이 발생하지 않을 것

• 각 YES + NO 쌍은 1 USDC로 지원된다.

2. 발행 및 소각 메커니즘

• 발행(Mint):
  1 USDC → 1 YES + 1 NO

• 소각(Burn):
  1 YES + 1 NO → 1 USDC

이 메커니즘은 다음을 보장한다:

• YES + NO ≈ 1 달러(가격 안정성)

• 항상 사용 가능한 기본 유동성

• 다결과 시장의 자본 효율성

주문서의 유동성이 부족할 경우, 당신은 갇히지 않는다.
당신은 1 USDC로 YES + NO를 직접 발행하고, 원하지 않는 쪽을 팔아 즉시 유동성을 얻을 수 있다 ------ 다른 거래자에 의존할 필요가 없다.

3. 차익 거래 메커니즘

만약 시장 가격에 편차가 발생한다면, 예를 들어:

• YES = $0.65

• NO = $0.40

• 합계 = $1.05(높음)

차익 거래자는:

1. $1.05에 YES + NO를 구매한다.

2. 소각하여 $1.00로 되돌린다.

3. 가격이 균형으로 돌아올 때까지 반복한다.

이 메커니즘은 YES + NO ≈ $1을 지속적으로 추진하여 모든 시장 가격을 안정시킨다.

다결과 시장(Multi-Outcome Markets)

여러 가능한 결과를 가진 시장(예: "어느 나라가 월드컵에서 우승할 것인가?")의 모든 NO 지분은 동일한 SPL 토큰을 사용한다.

1. 지분 변환(Share Conversion)

예시:

당신은 1,000개의 브라질 NO 지분을 보유하고 있다.

변환 클릭 →

당신은 이제 1,000개의 아르헨티나 YES 지분을 보유하고 있다.

추가 자금이 필요 없다.
당신은 단지 자신의 포지션을 동일한 시장의 다른 결과 간에 변환한 것이다.

2. 운영 방식

다결과 시장에서:

• 각 결과는 자신의 YES 및 NO 지분을 가진다.

• 모든 결과의 NO 지분은 동일한 SPL 토큰이다.

• NO(브라질) → YES(아르헨티나)로의 변환은 단지 메타데이터 업데이트일 뿐이며, 토큰을 재발행하거나 소각할 필요가 없다.

3. 예시:

시장: "어느 나라가 월드컵에서 우승할 것인가?"

• 브라질(YES/NO)

• 아르헨티나(YES/NO)

• 프랑스(YES/NO)

• 독일(YES/NO)

당신은 1,000개의 브라질 NO 지분을 보유하고 있다. 이는 당신이 브라질이 우승하지 않을 것이라고 생각하는 것을 나타낸다 ------ 다른 나라가 우승할 것이다.

당신이 포지션을 아르헨티나로 변환하고 싶다면:

변환 단계:

1. 1,000개의 브라질 NO를 소각한다.

2. 1,000개의 아르헨티나 YES를 발행한다.

3. 추가 자금이 필요 없다.

4. 결과 간 헤지(Hedging Across Outcomes)

당신은 위험을 분산할 수도 있다, 예를 들어:

• 500개의 브라질 NO → 500개의 아르헨티나 YES

• 500개의 브라질 NO → 500개의 프랑스 YES

이렇게 하면 자금 투입을 늘리지 않고도 여러 잠재적 결과를 동시에 커버할 수 있다.

Tron 평가

Space의 장점은: Solana 기반의 고성능 CLOB 아키텍처를 통해 진정한 체인 상 주문서를 구현하여, 전통적인 AMM 예측 시장에 비해 더 높은 유동성 효율성, 투명한 가격 책정 및 실제 시장에 더 가까운 가격 발견을 제공한다; YES/NO 토큰의 SPL 메커니즘은 항상 사용 가능한 기본 유동성, 차익 거래 안정성 및 다결과 시장에서의 자본 효율적 변환을 제공한다; 사용자는 시장 조성을 통해 보상을 얻을 수 있으며, 전체 경험은 중앙화 거래소에 가깝지만 분산화된 특성을 유지한다.

단점은: 신규 사용자에게는 주문서와 YES/NO 메커니즘이 다소 복잡할 수 있다; Solana의 네트워크 성능 및 안정성에 의존한다; 극단적인 시장 상황이나 비인기 시장에서는 여전히 유동성 부족이 발생할 수 있다; 또한 예측 시장 자체가 일부 관할권에서 규제 불확실성에 직면할 수 있다. 전반적으로, Space는 성능, 투명성 및 자본 효율성에서 뚜렷한 장점을 가지고 있지만, 사용자 교육, 시장 깊이 및 규제 준수 측면에서 여전히 도전 과제가 있다.

1.2. 총 900만 달러 유치, Green Field와 소프트뱅크가 참여한 ------ 자가 주권 신원 시대를 여는 글로벌 인프라 Self Protocol 해석

소개

Self는 프라이버시를 핵심으로 하는 오픈 소스 신원 프로토콜로, 제로 지식 증명(ZKP)을 사용하여 안전한 신원 인증을 구현한다.

이 프로토콜은 실제 세계의 인증(예: 여권)을 사용하여 시빌 저항(Sybil resistance) 및 선택적 공개를 실현한다. 개발자는 몇 줄의 코드만으로 사용자 프라이버시를 보호하면서 사용자가 실제 사람인지 쉽게 검증할 수 있다.

Self Protocol은 세 단계 프로세스를 통해 제로 지식 증명으로 디지털 신원 인증을 간소화한다:

1. 여권 스캔: 스마트폰의 NFC 리더기를 사용하여 여권을 스캔한다.

2. 증명 생성: 여권을 기반으로 제로 지식 증명을 생성하며, 공개하고 싶은 필드만 선택한다.

3. 증명 공유: 해당 제로 지식 증명을 지정된 애플리케이션에 공유한다.

아키텍처 개요

Self Protocol은 프라이버시 중심의 오픈 소스 신원 프로토콜로, 사용자가 허가 없는 환경에서 실제 세계의 증명(예: 여권, 국가 신분증)을 사용하여 신원 인증을 수행하고, 시빌 저항 및 선택적 공개를 실현할 수 있도록 한다. 팀은 안전하게 확장할 수 없는 신뢰의 웹(Web-of-Trust) 시스템이나 아직 성숙하지 않은 생체 인식 솔루션에 비해, 기존 기관의 권위 있는 인증을 기반으로 하는 것이 현재 가장 실용적이고 프라이버시 친화적인 신원 인증 경로라고 믿고 있다.

이 프로토콜은 세 가지 주요 구성 요소로 구성된다:

1. 모바일 애플리케이션: 스마트폰 NFC를 통해 여권 칩을 스캔하고 필요한 인증 프로세스를 완료한다.

2. 제로 지식 증명 회로: 여권 유효성을 검증하고, 신원 약속을 생성하며, 선택적 공개 속성을 지원한다.

3. 스마트 계약: 증명을 검증하고, 신원 약속의 머클 트리를 유지하며, 체인 상에서 데이터를 안전하게 공개한다.

생체 여권은 ICAO 9303 표준을 준수하며, 170개 이상의 국가에서 보급되고 있다. 여권 칩에는 여러 데이터 그룹(DG1은 신원 정보, DG2는 사진 등 고엔트로피 데이터 포함)이 포함되어 있으며, 그 해시 값은 국가에서 발급한 인증서 체인에 의해 서명되어 진위성과 위조 불가능성을 보장한다.

Self 프로토콜의 고층 아키텍처(핵심 아이디어)

Self는 실제 세계 증명(예: 여권, 국가 ID)을 중심으로 구축된 프라이버시 우선, 허가 없는, 증명 가능한 인간 신원 층이다. 제로 지식 증명(ZKP)을 통해 Self는 사용자가 체인 상에서 애플리케이션에서 "나는 실제 사람이다" 또는 "나는 특정 조건을 충족한다"는 것을 증명할 수 있게 하며, 전체 신원 정보를 노출하지 않는다. 그 핵심 아이디어는: 안전하게 확장할 수 없는 신뢰의 웹(Web-of-Trust)이나 아직 성숙하지 않은 대규모 생체 인식에 비해, 기존 기관(국가 여권 시스템)의 신뢰할 수 있는 근거를 기반으로 한 프라이버시 증명이 현재 가장 견고하고 확장 가능하며 실용적인 경로라는 것이다.

작업 흐름: 등록 + 공개

Self 프로토콜의 사용은 두 단계로 나뉜다:

1. 등록 단계(Registration)

사용자는 스마트폰으로 여권 NFC 칩을 스캔하고, 모바일에서 TEE의 신뢰 실행 상태를 검증한 후 여권 데이터를 TEE에 전송한다. TEE에서 생성된다:

• 여권 유효성의 제로 지식 증명(DSC/CSCA의 인증서 체인 검증)

• 신원 약속(identity commitment):
  여권의 주요 정보(DG1 등) + 사용자가 생성한 비밀을 해시한 것이다.

이 zk 증명이 체인 상의 스마트 계약에 의해 검증된 후, 이 신원 약속은 신원 풀(identity pool)에 추가되어 확장 가능한 머클 트리로 저장된다.

동시에 인증 널리파이어(attestation nullifier)가 생성되어 동일한 여권이 중복 등록되지 않도록 보장한다.

TEE에서 생성된 중량 증명은 성능과 안전성을 보장하며, 체인 상 검증은 등록 과정이 허가 없이 완전히 투명하게 이루어지도록 한다.

2. 공개 단계(Disclosure)

애플리케이션이 신원 검증이 필요할 때(예: 나이, 국적, 비제재 신원 또는 "실제 사람 신원" 증명), 사용자는 로컬에서 새로운 공개 zk 증명을 생성한다:

• 사용자가 신원 풀에 포함된 약속을 보유하고 있음을 증명한다.

• 선택적 공개가 가능하다(예: "나이가 18세 이상"만 증명하고 생일은 노출하지 않음).

• 액션 널리파이어(action nullifier)를 사용하여 동일 신원이 동일 애플리케이션 시나리오에서 중복 사용되는 것을 제한한다(에어드랍 사기 또는 다수 투표 방지).

공개 증명은 사용자 지갑 주소에 직접 연결되며, 제3자 애플리케이션에 Web SDK를 통해 제공된다.

이로 인해 Self는 범용적이고 조합 가능한 체인 상 신원 층이 된다.

핵심 메커니즘 및 설계 이유

1. 등록과 공개 분리, 프라이버시를 위한 "간접층" 구축

이러한 설계는 두 가지 이점을 가져온다:

• 공격자가 특정 여권이 등록되었다고 알아도, 해당 사용자가 이후 어떤 애플리케이션에서 공개했는지를 추적할 수 없다.

• 여권 유효성 증명 회로는 크기가 크지만, 공개 증명은 매우 경량이다(주로 포세이돈 해시 기반).

따라서 Self는 강력한 프라이버시와 효율적인 사용의 균형을 이룰 수 있다.

2. 널리파이어 이중 설계: 중복 등록 방지 및 중복 행동 방지

Self는 두 가지 널리파이어를 사용한다:

(1) 인증 널리파이어

• 여권이 서명된 속성(signed_attr) 해시 기반

• 동일 여권이 여러 신원을 등록하는 것을 방지한다.

• 수동 인증(Passive Auth)에 의해 결정적으로 생성된다.

• 발급국이 특정 여권이 등록되었는지 추론할 수 있더라도, 해당 사용자가 애플리케이션에서 어떤 행동을 했는지는 알 수 없다.

(2) 액션 널리파이어

• 사용자 비밀 + 애플리케이션 도메인명(scope) 기반으로 생성된다.

• 동일 신원이 동일 시나리오에서 중복 사용되는 것을 방지한다.

• scope는 애플리케이션 DNS에 의해 결정되며, 모바일에서 검증되어 애플리케이션이 "사용자를 속여" 중복 널리파이어를 얻는 것을 방지한다.

3. 인증서 체계: CSCA / DSC 두 개의 머클 트리

• CSCA 트리: ICAO 마스터리스트를 기반으로 구축되며, 각 국가의 루트 인증서(CSCA)가 잎으로 사용된다.

• DSC 트리: 새로운 DSC가 발견되고, 해당 DSC가 특정 CSCA에 의해 발급되었음을 증명할 때마다 DSC 트리에 추가된다.

등록 시 사용자는 여권이 DSC 트리의 특정 DSC에 의해 발급되었음을 증명하기만 하면 되므로, 증명 비용이 크게 줄어든다.

이로 인해 프로토콜은:

• 170개 이상의 국가 여권을 지원할 수 있다.

• 동적으로 확장할 수 있다.

• 인증서 유출 시 "일괄 무효화" 능력을 갖추고 안전성을 유지할 수 있다.

4. 안전성과 프라이버시의 균형: TEE + 로컬 증명

• 여권 유효성 증명은 TEE에서 생성된다(거대한 회로를 처리하여 성능을 보장).

• 공개 증명은 클라이언트에서 생성된다(경량, 빠르며, 프라이버시 유출 위험이 없다).

미래에는 TEE에 대한 프라이버시 신뢰 가정을 줄이기 위해 더 많은 클라이언트 증명 경로를 지원할 예정이다.

5. 타이밍 공격 완화

Self는 신원 풀(토네이도 캐시의 믹서와 유사)을 사용하므로 시간 연관 공격 위험이 있다.
Self는 다음을 통해:

• 사용자에게 등록 후 일정 시간 대기한 후 첫 공개를 진행하도록 알린다.

• 무작위 지연 알림을 사용한다.

익명 집합을 확대하고 안전성을 높인다.

6. 확장 방향: 능동 인증(Active Authentication)

Self는 현재 수동 인증(Passive Auth)을 기반으로 하고 있지만, 아키텍처는 다음을 위한 여지를 남겨두었다:

• 여권 칩 개인 키(DG15)를 사용하여 챌린지 서명을 수행한다.

• 서명된 블록 해시를 체인 상에 요구하여 등록자가 여권 실체를 보유해야 한다.

이것은 안전성을 더욱 높일 것이며, 미래의 발전 방향이다.

Tron 평가

Self의 핵심 장점은: 여권 등 실제 세계 증명을 기반으로 높은 신뢰도의 신원 근거를 제공하고, 제로 지식 증명을 결합하여 강력한 프라이버시, 시빌 저항 및 선택적 공개를 실현한다; 등록과 공개 분리의 아키텍처는 행동 추적을 방지한다; DSC/CSCA 인증서 트리를 기반으로 하는 메커니즘은 글로벌 여권 시스템으로 확장 가능하며, 애플리케이션 통합에 친화적이고, 허가 없이 사용 가능하며, 사용자가 암호 지식을 보유하지 않아도 된다.

단점은: 국가에서 발급한 인증서 체계에 의존하므로, 수동 인증이 등록 관계를 유출할 위험이 여전히 존재한다; TEE에서 중량 증명을 생성하는 것은 일정 신뢰 가정을 도입한다; 여권/ID의 획득 및 NFC 스캔은 사용자 장벽을 초래한다; 국가 간 인증서 관리, 복구 메커니즘 및 전방 호환성은 여전히 추가 성숙이 필요하다. 전반적으로, Self는 "프라이버시 + 실용성 + 신뢰 근거" 간의 균형을 잘 이루고 있지만, 완전한 분산화 및 무신뢰 측면에서는 여전히 개선의 여지가 있다.

2. 당주 주요 프로젝트 상세

2.1. 총 1,640만 달러 유치, 폴카의 가빈 우드, 테조스 및 코인리스트 등 참여 --- 전 세계 모든 스마트폰을 계산 노드로 만드는 검증 가능한 계산 네트워크 Acurast

소개

Acurast는 데이터 센터 없이 전 세계 수십억 대의 스마트폰을 활용하여 계산 방식을 재정의하고 있다. 이 검증 가능하고 확장 가능하며 기밀성이 있는 계산 네트워크는 사용자가 분산형 인프라에서 안전한 애플리케이션을 대규모로 실행할 수 있게 하며, 속도나 프라이버시를 희생하지 않는다.

Acurast는 이미 그 인센티브 테스트넷에서 141,428개 이상의 계산 단위를 온라인으로 가동하여 오늘날 가장 분산된 검증 가능한 계산 네트워크가 되었다. 이렇게 방대한 계산 능력은 높은 보안성과 인공지능 수요가 있는 핵심 작업 부하에 서비스를 제공하고 있다.

이는 단순한 DePIN 프로토콜이 아니다 ------ 이는 전 세계의 계산 방식을 재정의하고 있는 혁신적 혁신이다.

조정기 아키텍처

1. Acurast 조정기(Acurast Orchestrator)

Acurast 조정기는 합의 계층의 핵심 구성 요소로, 프로세서(Processor) 계산 자원과 개발자 간의 배포 조정을 결합한다(즉, 배포의 배치 및 유동성 조정). 조정기는 프로세서와 개발자 간의 가치 교환의 정의, 달성 및 실행에서 중요한 역할을 한다.

조정기 내에서 유동성 조정 엔진이 실행되며, 이는 프로세서가 제공하는 자원과 개발자가 정의한 수요를 매칭한다. 조정기는 다양한 가격 발견 메커니즘(예: 경매, 광고식 제안)을 원주율적으로 지원하여 개발자 경험(DevEx)을 더욱 편리하고 원활하게 만든다.

각 프로세서와 개발자 간의 프로토콜은 배포(deployment)라는 개체를 통해 설명된다. 배포에는 다음이 포함된다:

1. 프로세서가 실행해야 하는 일련의 지침

2. 배포의 조정 매개변수

3. 정산 구성(즉, 출력 데이터의 추가 처리 또는 지속화 방법)

4. 보상 메커니즘

Acurast 조정기의 보상 시스템은 두 개의 프로세스로 구성된다:

• 계산/데이터 프로세스(Compute/Data Flow)

• 보상 프로세스(Reward Flow)

계산 / 데이터 프로세스(Compute/Data Flow)

예를 들어, 데이터는 공개 API의 공개 데이터 포인트 관측, 오프체인 계산 결과, 권한 데이터에 대한 프라이버시 보호 쿼리(즉, 권한 데이터) 또는 위의 여러 경우의 조합에서 올 수 있다. DevEx 및 개발자의 관점에서 볼 때, 이는 공공 클라우드 서비스 제공업체(예: AWS, Google Cloud, Microsoft Azure)에서 자원 수요를 정의하는 것과 유사하다.

보상 프로세스(Reward Flow)

보상 프로세스에서 개발자는 배포 실행을 위한 예산을 정의한다. 이 예산은 원주율 토큰 cACU/ACU로 지불할 수 있으며, 미래에는 법정 화폐(FIAT)와 연동된 스테이블코인 지불도 지원할 수 있다. 이 메커니즘은 개발자가 실행 비용을 예측 가능한 재무 계획을 수립할 수 있도록 한다.

배포가 실행될 때, 개발자가 지불한 배포 비용은 소각(burn)되어 토큰 공급에 통화 긴축 효과를 가져온다.
배포를 실행하는 프로세서는 다음과 같은 방식으로 간접 수익을 얻는다:
그들은 배포 실행 보너스(Deployment Execution Bonus)를 받게 되며, 이 보너스는 그들의 기준 점수를 높여 본 에포크(epoch)에서:

• 스테이크된 컴퓨트 풀(Staked Compute Pool)

• 컴퓨트 풀(기본 기준 보상 풀)

에서 더 높은 보상을 받을 수 있게 한다. 이 메커니즘은 프로세서가 배포 실행으로 인해 인센티브를 얻도록 보장하며, 네트워크의 통화 긴축 토큰 경제 시스템을 유지한다.

프로토콜 아키텍처 분석

Acurast는 합의 계층, 실행 계층 및 애플리케이션 계층을 분리한다(그림 1 참조). Acurast의 클라우드 아키텍처는 애플리케이션의 설계 및 배포 방식을 근본적으로 변화시킨다. 그 모듈화 특성은 원주율 결제와 생태계 간의 일반 상호 운용성을 가능하게 하여, Web3 → Web3 및 Web3 → Web2의 양방향 상호 작용을 가능하게 한다.

결국, Acurast는 분산형 애플리케이션 플랫폼으로서, 새로운 신뢰할 수 있는 주체를 도입하지 않고도 데이터에 대한 프라이버시 및 검증 가능성을 보장한다.

그림 1: Acurast 아키텍처

합의 계층(Consensus Layer)

합의 계층은 Acurast의 무허가 기반으로, 이 계층에서 조정기(Orchestrator)는 엔드 투 엔드 실행 프로세스(End-to-End Deployment Execution)에 따라 개발자의 배포를 프로세서(Processor)에 매칭한다.
합의 계층의 두 번째 핵심 구성 요소는 평판 엔진(Reputation Engine)으로, 이는 프로세서의 평판 점수가 올바르게 업데이트되도록 보장하고 정직한 행동을 장려한다.

실행 계층(Execution Layer)

실행 계층은 두 가지 핵심 부분으로 구성된다:

1. 프로세서 실행 환경(Processor Runtimes)

• Acurast 보안 하드웨어 런타임

• Acurast 제로 지식 런타임

1. Acurast 일반 상호 운용성 계층(Universal Interoperability Layer)
   여러 모듈로 구성되어 Acurast가 다양한 생태계와 원주율적으로 상호 작용할 수 있게 한다.

애플리케이션 계층(Application Layer)

세 번째 계층은 애플리케이션 계층으로, Web2 또는 Web3 애플리케이션이 이곳에서 실행된다.
이미 많은 DeFi 프로토콜이 Acurast를 사용하고 있으며, Acurast는 기밀하고 분산된 방식으로 구현할 수 없었던 새로운 애플리케이션 시나리오의 발전을 더욱 촉진할 것이다.

1. 엔드 투 엔드 배포 실행(End-to-End Deployment Execution)

Acurast의 엔드 투 엔드 배포 실행(End-to-End Deployment Execution)은 배포가 정의, 매칭, 실행 및 최종 완료되는 전체 생애 주기를 보여준다. 이 프로세스는 5개의 핵심 단계로 구성된다:

Acurast의 엔드 투 엔드 배포 실행 모델은 5단계로 구성되어 분산형, 검증 가능 및 기밀 계산의 전체 과정을 보여준다:

1. 배포 등록: 개발자는 실행 목표, 조정 전략, 자원 수요, 보상 메커니즘을 정의하고 프로세서 유형(개인, 신뢰할 수 있는 또는 공공)을 선택한다. 배포 등록 후 OPEN 상태로 들어간다.
   

2. 배포 확인: 프로세서는 체인에서 정보를 가져와 모든 작업을 완전히 실행할 수 있음을 확인하고, 필요 시 배포 상태를 목표 체인에 제출한다. 이때 배포는 MATCHED/ASSIGNED 상태로 들어간다.

3. 배포 실행: 프로세서는 안전한 실행 환경(예: ASHR 또는 AZKR)에서 배포 스크립트를 실행하여 기밀성과 검증 가능성을 보장한다.

4. 배포 이행: 실행 출력이 지정된 목표(Web3 체인, Web2 API 등)로 전송된다. 크로스 체인 상황에서는 프로세서가 가스를 대신 지불한다(개발자가 이미 선불로 지불함).

5. 배포 보고: 프로세서는 평판 엔진에 실행 결과를 보고한다(성공 시 거래 해시 첨부, 실패 시 오류 정보 첨부). 배포는 DONE 상태로 들어가며, 평판 시스템은 프로세서 점수를 업데이트하여 정직한 행동을 장려한다.

2. 애플리케이션 계층

오늘날의 인터넷에서 거의 모든 애플리케이션은 보조 시스템에 심각하게 의존하고 있다. 신원 인증을 위한 외부 API, 인프라(호스팅), 데이터 가용성 등 이러한 의존성은 기밀 애플리케이션을 사용하여 서비스와 핵심 요소를 확장하거나 대체함으로써 혜택을 받을 수 있으며, 이는 근본적으로 일련의 위협 사건을 제거할 수 있다. 오늘날의 중앙 집중식 인터넷은 논리적으로나 신뢰의 앵커 포인트에서 매우 집중되어 있기 때문에, Acurast가 가져오는 가능성은 거의 무한하다.

Acurast의 광범위한 응용 전망:

1. 제로 지식 증명: 기밀하게 고강도 계산을 오프로드하여 증명 생성 연합을 형성한다.

2. 프라이버시 보호 혼합 계산: 거래 및 각종 민감한 데이터의 메타데이터를 보호한다.

3. 안전한 다자간 계산: 신뢰할 수 있는 제3자 없이 프라이버시 데이터를 협력적으로 계산한다.

4. 블록체인 인프라: 분산형 서버리스 백엔드로서 부패 방지 거래 정렬기를 제공하여 MEV 공격에 저항하고, 오라클을 넘어선 체인 상 자동화 기능을 확장한다.

5. 원주율 크로스 체인 DeFi 및 데이터 가용성 서비스.

6. 분산형 크롤러 인프라: 기밀하게 데이터를 수집하고 쿼리자의 정보를 유출하지 않는다.

7. 인공지능: Singularity 모듈을 통해 연합 학습 등의 방식으로 대규모 언어 모델을 분산화하고 프라이버시를 보호하며 운영한다.

8. 사물인터넷: Acurast Mesh 모듈을 통해 사물인터넷 장치에서 오는 데이터를 안전하게 수집하고 처리한다.

결론적으로, Acurast는 논리적이고 물리적으로 모두 분산된 프라이버시 보호의 새로운 세대 인터넷 애플리케이션을 구축하기 위한 기본 층을 제공한다.

3. 실행 계층

Acurast의 실행 계층은 모듈화된 설계를 채택하여 사용 사례와 배포의 요구에 따라 유연하게 런타임을 선택할 수 있게 한다. 실행 계층을 합의 계층 및 애플리케이션 계층과 분리함으로써 런타임이 장기적으로 독립적으로 발전할 수 있도록 하여 의존성 잠금을 피할 수 있다. 또한, 새로운 위협이 발생하거나 새로운 요구가 생길 때 보안 모델이 업그레이드를 통해 반복적으로 진화할 수 있도록 보장한다.

Acurast는 원주율적으로 허가된 연합의 빠른 시작을 원주율적으로 지원한다. 필요에 따라 개발자는 (a) Acurast 조정기에서 공공 프로세서 풀에서 프로세서를 직접 선택하거나, (b) 신뢰할 수 있는 주체의 프로세서 또는 개발자가 지원하는 셀프 서비스 프로세서를 사용하는 전용 프로세서를 사용할 수 있다. 이러한 조합 가능성은 개발자가 실행할 배포에 따라 접근 제어를 사용자 정의하고 개별 신뢰 모델을 정의할 수 있게 한다.

Acurast 실행 계층은 두 가지 런타임을 원주율적으로 제공한다: (1) Acurast 보안 하드웨어 런타임 및 (2) Acurast 제로 지식 런타임.

1. 모듈화 설계: 실행 계층과 합의 계층, 애플리케이션 계층을 분리하여 런타임이 독립적으로 발전할 수 있도록 하여 의존성 잠금을 피하고, 새로운 보안 위협 및 요구에 유연하게 대응할 수 있게 한다.

2. 유연한 배포 모델:

• 개발자는 공공 프로세서 풀을 사용할 수 있다.

• 또한 허가된 연합을 구성하여 신뢰할 수 있는 주체의 전용 프로세서를 사용하여 사용자 정의 접근 제어 및 신뢰 모델을 구현할 수 있다.

1. 두 가지 핵심 런타임:

• Acurast 보안 하드웨어 런타임: 전용 외부 협력 프로세서(예: Google Titan 칩)를 기반으로 하여 하드웨어 격리를 통해 최고의 기밀 계산 보안을 제공한다. 이는 주류 TEE 솔루션보다 우수하다. 후자는(예: Intel SGX, ARM TrustZone) 주 프로세서에 통합되어 사이드 채널 공격 등의 위험에 직면해 있다.

• Acurast 제로 지식 런타임: 재귀 제로 지식 증명을 기반으로 하여 검증 가능한 계산을 구현한다. 그 신뢰 근원은 암호학에 기반하나 하드웨어가 아닌 특정 계산을 위해 회로를 설계해야 하므로 성능은 ASHR보다 떨어진다.

핵심 비교: ASHR은 높은 성능과 하드웨어 수준의 격리를 제공하며, 신뢰는 하드웨어 및 증명 프로세스에 기반한다; AZKR는 암호학적 보증을 제공하며, 신뢰는 암호학적 솔루션에 기반한다.

4. 합의 계층

무허가 합의 계층은 Acurast 프로토콜의 기초를 형성하며, 이는 지명된 지분 증명 알고리즘의 변형에 기반한다[1]. 전통적인 지분 증명 네트워크와 달리, NPoS에서는 검증자와 지명자가 존재한다. 블록 검증자는 거래를 검증하여 다음 블록에 포함시키는 역할을 하며, 이는 전통적인 PoS 블록 검증자와 유사하다. 주요 차이점은 검증자 노드가 무작위로 선택되지 않고, 다른 유형의 노드(즉, 지명자)에 의해 지명된다는 것이다.

1. 핵심 메커니즘: NPoS 기반으로 두 가지 역할이 포함된다:

• 검증자: 거래를 검증하고 블록을 생성하는 역할을 하며, 수가 제한되어 있고 지명자에 의해 선출된다.

• 지명자: 일반적인 토큰 보유자로, 토큰을 스테이킹하여 신뢰하는 검증자를 지명하고 지원하며, 수에 제한이 없다.

1. 설계 장점 및 목적:

• 안전성과 확장성의 균형: 제한된 검증자 집합은 합의의 장기적인 확장성을 보장하며(거버넌스를 통해 조정 가능), 무제한의 지명자 스테이킹은 네트워크 보호의 총 가치를 높여 안전성을 향상시킨다.

• 경제적 및 평판 인센티브의 정렬: 지명자와 검증자의 이익이 결합된다. 지명자는 자신이 선택한 검증자의 행동에 따라 경제적 보상 또는 처벌을 받으며, 그 평판도 이에 연관된다. 이는 지명자가 효율적이고 신뢰할 수 있는 검증자를 신중하게 선택하도록 유도한다.

• 민주화 및 경쟁: 제한된 검증자 자리 수는 경쟁 환경을 조성하여 지명자가 최적의 검증자에게 투표하도록 하여 선거 과정을 민주화한다.

1. 구성 가능성: 합의 매개변수(예: 검증자 최대 수, 최소 스테이킹량)는 거버넌스 결정을 통해 구성 가능하여 프로토콜의 유연성을 나타낸다.

Tron 평가

Acurast의 장점은 혁신적으로 방대한 스마트폰을 활용하여 분산형, 검증 가능하며 기밀성이 있는 계산 네트워크를 구현하여 데이터 센터 없이 높은 확장성, 안전한 실행 및 Web2/Web3 간의 원주율적 상호 운용성을 실현한다는 것이다; 보안 하드웨어와 무신뢰 아키텍처를 통해 신뢰할 수 있는 실행 환경을 제공하며, 통화 긴축형 토큰 경제와 평판 시스템을 통해 정직한 계산을 장려한다.

동시에, 단점은 사용자 장치의 안정성과 하드웨어 차이에 의존하므로, 이동 장치의 성능 불일치, 온라인 비율 변동, 생태계 성숙도는 시간이 필요하며, 개발자의 인식 및 도구 체인 교육 비용이 높을 수 있는 도전 과제가 있다.

# 산업 데이터 분석

1. 시장 전체 성과

1.1. 현물 BTC vs ETH 가격 추세

BTC

ETH

2. 핫스팟 섹터 요약

# 거시 데이터 회고 및 다음 주 주요 데이터 발표 노드

지난주 발표된 미국의 주요 데이터는 "고용 둔화, 인플레이션 완만한 하락"이라는 거시적 판단을 더욱 강화했다. 12월 16일 데이터에 따르면, 11월 실업률이 소폭 상승했으며, 계절 조정 후 비농업 고용 인구 증가폭이 뚜렷하게 둔화되었고, 신규 일자리는 서비스업 및 공공 부문에 집중되었으며, 민간 부문의 채용 동력이 부족하여 노동 시장의 냉각 추세가 확인되었다. 12월 18일 발표된 11월 비계절 조정 CPI 연율은 계속 하락하고 있으며, 인플레이션은 반등하지 않았고, 에너지 가격 하락이 전체 인플레이션에 부담을 주고 있지만, 핵심 서비스 가격은 여전히 일정한 끈질김을 보이고 있다. 전반적으로 이 데이터 세트는 "경제 동력이 약해지지만 인플레이션은 통제되지 않는다"는 신호를 전달하며, 연준이 12월 회의 이후 관찰 기간에 들어가 후속 완화 정책을 위한 공간을 남겨두는 거시적 배경을 입증한다.

이번 주 중요한 데이터 발표:

12월 24일: 미국 12월 20일 주 초청 실업 수당 신청자 수

# 규제 정책

영국: 암호 자산 전면 규제 프레임워크 의회 제출

이번 주, 영국은 전면적인 암호 자산 규제 체계 구축에 중요한 단계를 밟았다.

• 핵심 법안 제출: "금융 서비스 및 시장 법안 2000(암호 자산) 규정 2025"라는 법정 문서가 12월 15일 의회에 제출되었다. 이 법안은 영국이 암호 자산 규제 체계를 도입하는 첫 번째 중요한 단계로 간주된다.

• 주요 내용: 법안은 특정 암호 자산의 공개 발행 및 거래 플랫폼 상장을 "지정 활동"으로 설정하며, 관련 기업이 영국 금융 행동 감독국(FCA)의 허가를 받았는지 여부에 관계없이 규칙을 준수해야 한다; 암호 자산에 대해 전통 투자와 유사한 시장 남용 규제 프레임워크(예: 내부 거래, 시장 조작)를 적용한다; 스테이블코인 발행을 FCA의 허가가 필요한 규제 활동으로 명확히 한다.

• 후속 단계 및 발효: 이 법안은 의회의 양원을 통과해야 법률이 되며, 전면 발효 날짜는 2027년 10월 25일로 설정된다.

미국: 의회와 규제 기관 동시 추진

이번 주, 미국 입법자와 규제 기관은 각각 새로운 세금 정책 초안과 규제 개혁 계획을 발표했다.

• 새로운 세법 초안 발표: 12월 20일, 미국 하원 두 명의 양당 의원이 "디지털 자산 PARITY 법안"이라는 논의 초안을 발표했다.

• 소액 스테이블코인 거래 면세: 초안은 200달러 이하의 적격 스테이블코인 거래에 대해 자본 이득세를 면제할 것을 제안한다.

• 스테이킹 보상 세금 연기: 스테이킹 및 채굴 보상에 대한 과세 시점을 연기할 수 있는 절충안을 제안하며, 납세자가 이를 5년 연기할 수 있도록 한다.

• SEC의 "혁신 면제" 계획 발표: 미국 증권 거래 위원회 의장은 최근 이 기관이 계획대로 "암호 프로젝트"를 추진하고 있으며, 2026년 1월에 혁신 면제 프레임워크를 발표할 것으로 예상된다고 확인했다. 이 프레임워크는 암호 회사가 원칙적 조건을 준수하는 전제 하에 미국에서 블록체인 기반 제품을 더 쉽게 출시할 수 있도록 하여 혁신과 경제 활동을 미국 내에 유지하는 것을 목표로 한다.

유럽연합: 회원국들이 MiCA 규제 시행 추진

유럽연합의 "암호 자산 시장 규제"(MiCA)가 시행 단계에 접어들면서, 일부 회원국은 이번 주 구체적인 실행 계획을 발표했다.

• 스페인: 그 증권 규제 기관은 MiCA 규제를 실제로 어떻게 시행할 것인지에 대한 새로운 Q&A 문서를 발표하여 암호화폐 회사가 따라야 할 예상 계획을 알렸다.

• 기타 동향: 정보에 따르면, 유럽연합 집행위원회는 암호 회사와 거래소에 대한 유럽 증권 및 시장 관리국의 감독 권한을 확대할 계획이며, 이는 유럽 시장을 간소화하는 것을 목표로 한다. 동시에, 회원국에서 유럽 연합 수준으로 더 많은 규제 권한을 회수해야 하는지에 대한 논의는 여전히 진행 중이다.