각 대기관의 비트코인 2025년 가격 예측을 돌아보면: 기본적으로 모두 실패했다

저자| 우설 블록체인

2024년 말부터 2025년 초까지, 암호화폐 시장은 새로운 주기 내러티브에 대해 높은 일치를 보인다: 반감기 여파, ETF 및 기관화 확산, 그리고 더 우호적인 규제 기대가 BTC와 전체 위험 자산의 지속적인 상승을 이끄는 핵심 연료로 널리 여겨진다. 이러한 배경 속에서 여러 기관과 유명 인사들이 공격적인 연간 목표가(특히 20만 --- 25만 달러 구간)를 제시했으며, 일부는 "산업 구조 변화"에 중점을 두었다. 예를 들어, 규제 준수 제품 공급 확대, 거래소와 암호화 회사의 주류화, RWA/스테이블코인 등 분야의 지속적인 성장 등이 있다. 2025년 실제 흐름을 되돌아보면, 가격 예측은 일반적으로 상승 강도와 지속성을 과대 평가했으며, 규제 및 산업 구조와 관련된 판단은 상대적으로 더 쉽게 실현되었다.

KuCoin Research

KuCoin Research가 발표한 《2025 암호화 시장 전망》의 핵심 관점은 "반감기 이후 역사적 흐름 + 기관화/ETF 추진"에 기반하여 BTC가 2025년에 약 250,000달러를 테스트할 가능성이 있다고 판단하며, 동시에 전체 암호화 시가총액(비 BTC 기준)이 2025년 말 약 3.4조 달러에 이를 것으로 예상하고, 더 강한 알트코인 시즌에 진입할 것으로 보았다. 규제 및 제품 측면에서는 Solana, XRP 등 더 많은 암호화 ETF가 2025년에 승인/진행될 것으로 예상하고; 응용 및 구조적 트렌드에서는 RWA 토큰화, AI 에이전트, 스테이블코인 규모 확장(2025년 말 400B 초과) 등이 주요 흐름이 될 것이라고 강조했다.

되돌아보면: 실패는 주로 "가격 강도"에 집중되었다 --- --- BTC 연내 최고치는 약 12.6만 달러 이상, 연말에는 ~8.8만 달러로 하락하여 25만 목표와의 차이가 뚜렷했다. 성공/부분 성공은 "구조 및 공급 측 트렌드"에 더 많이 나타났다: 2025년 내에 SOL/XRP를 위한 규제 준수 제품의 추진 및 거래가 실제로 발생했으며(예: BSOL은 2025년 10월 28일 거래 시작, XRPC는 2025년 11월 13일 거래 시작), 이는 "ETF 확산, 제품 공급 증가"에 대한 판단과 더 부합했다; 그러나 "스테이블코인 연말 >400B"와 같은 규모 목표는 여전히 완전히 실현되지 않거나 다소 낙관적이었다.

Tom Lee

Tom Lee는 2025년 1월 공개 석상에서 BTC가 25만 달러에 이를 가능성에 대해 언급했으며, 그 이유는 주로 "규제의 순풍, 시장의 탄력성, 자금 상황 개선" 등을 중심으로 했다. 결과적으로, 2025년 실제 변동 경로를 보면 이 목표는 크게 미달되었다.

H.C.Wainwright

H.C.Wainwright는 2025년 1월 BTC 연말 목표를 22.5만 달러로 상향 조정했다. 그들이 제시한 이유에는 역사적 주기 법칙, 규제 환경에 대한 더 우호적인 기대, 그리고 기관의 관심 증가가 포함되었다. 결과적으로 이 목표는 명백히 실현되지 않았다. 이유는 Tom Lee와 대부분의 "20만 수준" 예측과 유사하다: 그들은 "유리한 환경"을 선형적인 상승 추진력으로 보았지만, 시장이 고점 단계에서 거시적 위험과 레버리지의 민감도를 과소평가했다 --- --- 즉, 일단 조정이 발생하면 시장은 종종 "위험 청산"을 먼저 진행하고, 더 높은 미래 가격으로 내러티브를 계속 반영하지 않는다.

Matrixport

Matrixport는 2024년 12월의 의견에서 2025년을 BTC의 "돌파의 해"로 묘사하며 16만 달러라는 상대적으로 "20-25만 구역보다 낮은" 목표가를 제시했다. 22.5만/25만에 비해 이 목표의 "문턱"은 더 낮고, 감정 및 자금 상황 개선 이후의 합리적인 상한선에 더 가까운 것으로 보인다. 그러나 2025년 최종 성과와 비교할 때, 여전히 실현되지 않았다.

Bitwise

Bitwise는 2024년 12월의 "2025년 10대 예측"에서 첫 번째 항목으로 매우 공격적인 예측을 했다: 그들은 BTC, ETH, SOL이 역사적 최고치를 기록할 것이며, BTC는 2025년에 20만 달러 이상 거래될 것이라고 보았다; 동시에 더 "산업 구조"에 치우친 판단을 내렸다 --- --- 예를 들어 Coinbase가 S&P 500에 진입하고, 스테이블코인 및 토큰화 자산 규모가 대폭 확대되며, 암호화 IPO 시장이 다시 열릴 것이라고 했다.

결과적으로 "가격 지점"은 크게 미달되었다: BTC는 2025년 10월에 최고치를 기록했지만, 연말에는 여전히 연내 고점보다 낮았고, 20만 달러는 말할 것도 없다. 반면 "주류화 실현"의 일부는 오히려 현실에 더 가까웠다: Coinbase는 2025년 5월에 공식적으로 S&P 500에 포함되었고, IPO/상장 열풍도 2025년에 상징적인 진전을 보였다.

VanEck

VanEck의 "2025년 10대 예측"은 가격 목표뿐만 아니라 매우 구체적인 주기 경로도 제시했다: 그들은 상승장이 1분기에 중기 고점을 달성할 것이며, 주기 정점 목표를 BTC 약 18만, ETH 6000 초과, SOL 500 초과, SUI 10 초과로 제시했다; 이후 BTC는 30% 조정될 가능성이 있으며, 알트코인은 최대 60% 조정될 것으로 예상하고, 그 후 연말에 다시 모멘텀을 회복할 것이라고 했다.

2025년의 실제 경로와 비교할 때, "극심한 조정과 큰 변동성이 있을 것"이라는 프레임은 그리 이상하지 않지만, 핵심적인 하드 포인트(18만/6000/500/10)는 전체적으로 실현되지 않았다.

Galaxy Research

Galaxy Research는 2024년 말 발표한 2025년 예측에서 BTC의 핵심 논리를 매우 직설적으로 서술했다: 기관, 기업 및 국가 차원의 채택이 BTC가 상반기에 15만 달러를 돌파하도록 이끌 것이며, 4분기에는 18.5만 달러를 테스트하거나 초과할 것이라고 했다; 동시에 스테이블코인 성장, DeFi 확장, 기관 참여도 증가 등 다양한 산업 예측도 포함했다.

결과적으로 BTC는 2025년에 확실히 뚜렷한 상승 단계를 경험했지만, 전반적으로 그들이 설정한 15만/18.5만 달러 목표에 근접하지 않았다. 가능한 이유는 채택이 "느린 변수"라는 점이다. 이는 장기적인 경계 조건을 변화시킬 수 있지만, 거시적 충격, 포지션 밀집, 레버리지 청산이 가져오는 "빠른 변수"를 상쇄하기는 어렵다. 연내 뚜렷한 조정이 발생할 때, 시장은 종종 위험 축소 및 디레버리징의 가격을 먼저 제시하며, 채택 내러티브를 더 높은 미래 극값으로 계속 반영하지 않는다.

Bloomberg

2024년 말, Bloomberg의 ETF 분석가들(예: Eric Balchunas 등)은 공개 토론에서 "알트코인 현물 ETF의 승인 속도"를 2025년의 중요한 변수로 언급했다: 그들은 Solana와 XRP 현물 ETF가 2025년에 현실적인 경로에 들어설 것으로 예상했지만, 승인 과정이 "동시에 집중적으로 이루어지지 않을 것"이라고 명확히 경고하며, 규제 프로세스가 길어지고 분할 진행될 가능성이 더 높다고 했다.

되돌아보면, 이 판단은 전반적으로 맞아떨어진다(방향과 속도가 모두 맞았다): 2025년 10월 28일, Bitwise의 Solana Staking ETF(BSOL)가 거래를 시작했다; 이후 2025년 11월 13일, Canary XRP ETF(XRPC)도 나스닥에서 거래를 시작했으며, 두 경우 모두 시간적으로 "차례로 이루어졌고, 동시에 발생하지 않았다"는 점에서 사실이었다.

Pantera

Pantera의 2025 암호화 전망의 주제는 "정책 환경의 온화함 + 산업 규제 준수/기반 시설 가속화"이며, 특히 RWA/현실 자산 토큰화의 지속적인 확장 등 구조적 트렌드를 강조했다.

되돌아보면 성공한 부분은 주로 "방향"에 있다 --- --- 정책/규제 추진과 산업 구조적 진전이 연내에 명확히 발생했다; 반면 실패/예상에 미치지 못한 부분은 주로 "가격 강도"에 있다 --- --- Pantera 자신도 2025년의 가격 성과가 많은 사람들의 예상보다 낮았다고 인정했으며, 시장은 고점을 지나 더 강한 변동성과 조정을 경험했다.

Forbes

일부 Forbes의 칼럼/견해 기사도 연초에 "2025년 암호화 산업 7대 트렌드"와 같은 판단을 제시했으며, 여기에는 "주요 경제체가 전략 비트코인 비축을 구축", "스테이블코인 시가총액이 4000억 달러로 두 배 증가", "BTC DeFi가 L2를 통해 빠르게 성장", "암호화 ETF가 이더리움 스테이킹 및 Solana로 확장" 등이 포함되었다.

되돌아보면, 이러한 "트렌드 목록" 중 일부 방향성 내용은 더 가까운 실현에 이르렀다(예: ETF 제품 라인 및 규제 환경 개선에 대한 논의가 연내에 실제로 진전을 보였다). 그러나 여러 공격적인 변수를 동시에 "전년 내내 순조롭게 발생"한다고 가정한 예측은 전반적으로 낙관적이었다 --- --- 특히 "8조 달러 총 시가총액", "기술 대기업이 테슬라를 모방하여 BTC를 추가 매입", "스테이블코인이 연말에 4000억 달러로 두 배 증가" 등은 같은 해에 목표치를 실현하기 어려웠고, 결국 "소수 부분 증명, 다수 미달"의 결과로 나타났다.

결론

전반적으로 2025년 초 이 예측의 승패는 복잡하지 않다: 단일 가격 지점에 베팅할수록, 목표가 극단적일수록(20-25만), 실패할 가능성이 높아진다; 규제 프로세스, 제품 공급 및 산업 구조 변화에 베팅할수록, 부분적 또는 방향성으로 맞출 가능성이 높아진다. 2025년의 시장은 "신고가 --- 조정 --- 재가격 책정"의 높은 변동 경로처럼 보인다: 거시적 위험과 레버리지 청산이 반복적으로 트렌드를 방해하여 "논리가 맞다"는 것이 반드시 "연말 지점 실현"으로 이어지지 않는다; 반대로, 규제 준수 제품의 출현, 주류 기관 참여도 증가와 같은 "공급 측 변화"는 더 검증 가능성이 높아, 되돌아보기에 더 안정적으로 나타난다.

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