데이터: 비트코인 하락은 파생상품 청산에 의해 촉발됨

체인 상 데이터에 따르면, 최근 비트코인 가격 하락은 주로 파생상품 시장의 강제 청산에 의해 촉발되었으며, 현물 시장의 매도와는 관련이 없습니다. 근본 원인은 선물 시장의 높은 레버리지 롱 포지션 누적입니다. 가격이 주요 수준을 하회하면 이러한 포지션이 유지 증거금 요구에 도달하여 강제 청산됩니다. 청산은 시가 매도 주문으로 실행되어 돌발 매도 압력을 증가시키고 가격을 더욱 낮춥니다.

핵심은 청산이 가격 하락의 결과일 뿐만 아니라 "증폭기"라는 것입니다. 초기의 소폭 하락도 연쇄적인 강제 매도를 촉발할 수 있으며, 한 번의 청산이 다음 청산을 유발합니다. 따라서 이번 하락은 기본적인 수요 붕괴가 아니라 구조적인 디레버리징 사건으로 간주해야 합니다.