4E：암호화폐 시장 급락 12억 달러; 거대한 고래 손절; 비트코인 주기 법칙 종말 가능성

据 4E 观察，周一加密市场突发闪崩，24 小时内共计平仓超 12 亿美元，其中多头占比超过 90%。比特币一度从 108,000 美元跌至 105,000 美元，以太坊则从 3,700 美元急跌至 3,500 美元，两者在一小时内平仓金额均超 1 亿美元。Coinbase 比特币溢价指数在暴跌期间维持 -30 美元 左右，显示美国投资者或为主导抛售力量。

모니터링 플랫폼 '여화'에 따르면, '100% 승률 거대 고래'로 불리는 계좌가 8시간 전에 2.58억 달러 가치의 BTC, ETH, SOL 롱 포지션을 청산하며 1,565만 달러의 손실을 기록했으며, 이는 지난 20일간의 모든 이익을 거의 반납한 것입니다. 현재 해당 계좌는 약 1.48억 달러의 롱 포지션을 보유하고 있으며, 1,886만 달러의 평가 손실을 보고 있습니다.

CryptoQuant CEO Ki Young Ju는 비트코인 '반감기 4년 주기' 모델이 더 이상 적용되지 않을 수 있다고 지적했습니다. 그의 분석에 따르면, 거대 고래의 미실현 이익률은 중립 구간에 있으며, 채굴 기업은 지속적으로 확장하고, ETF와 MicroStrategy의 매수세가 둔화되고, 단기 거대 고래는 손익 분기점에 가까워지고 있으며, 장기 거대 고래는 여전히 약 53%의 이익을 유지하고 있습니다. 전체 온체인 데이터는 시장이 주기적 동력에서 기관 유동성 동력으로 전환되었음을 보여줍니다.

4E 코멘트: 시장의 급락은 높은 레버리지 구조의 취약성과 미국 국채 수익률 상승의 연동 압력을 반영합니다. 비트코인이 '비주기' 단계에 들어선다면, 향후 변동성은 역사적 경험이 아닌 기관 자금의 리듬과 거시적 유동성 신호에 더 의존할 것입니다.