사용 가능한 실제 세계 수익 구축

이해하는 실제 세계 수익

그리고 R2가 하고 있는 일

1. 왜 우리는 '수익'을 재이해해야 하는가

지난 몇 년 동안, 체인 상의 세계에서 '수익'에 대한 이해가 심각하게 단순화되었습니다.

많은 사용자들이 주의를 기울이는 것은:

• APY 숫자가 얼마나 높은지
• 보상이 얼마나 빨리 지급되는지
• 언제든지 출금할 수 있는지

하지만 실제 세계에서 수익은 항상 위험, 기간 및 현금 흐름의 결과이며, 무에서 유를 창조하는 것이 아닙니다.

우리가 자금을 실제 세계 자산(RWA)에 배치할 때, 핵심 문제는 결코:

"수익 숫자를 줄 수 있나요?"

가 아니라:

• 이 수익은 어디서 오는가
• 자산의 기간은 얼마나 긴가
• 상환이 명확한가
• 극단적인 상황에서 메커니즘이 여전히 작동하는가

R2가 하고자 하는 것은 이러한 질문들을 다시 테이블 위에 올리는 것입니다.

2. 실제 세계 수익은 주로 어떤 자산에서 오는가

전통 금융 시스템에서 안정적이고 설명 가능한 수익은 주로 몇 가지 자산에서 나옵니다:

1. 미국 국채(U.S. Treasuries)

• 위험이 매우 낮음
• 수익이 투명함
• 유동성이 가장 좋음
• 하지만 장기 수익률은 제한적임

그들은 수익의 앵커와 같고, 증폭기가 아닙니다.

2. 기업 신용 자산(Credit)

• 단기 회사채, 우선주 대출, 무역 금융 등을 포함
• 수익이 국채보다 높음
• 위험은: 기간, 담보 구조, 차입자 품질에 따라 다름

이러한 자산은 대부분의 '중간 위험, 중간 수익' 포트폴리오의 핵심을 구성합니다.

3. 지역적 및 구조화된 현금 흐름 자산

• 라틴 아메리카, 아시아, 중소기업 금융
• 실제 운영 현금 흐름 지원
• 기간 및 상환 요구가 더 엄격함

이 자산들은 '언제든지 출입'하기에 적합하지 않지만, 구조가 명확한 경우 안정적인 수익을 제공할 수 있습니다.

3. RWA가 체인에 올라간 후, 진정한 문제는 무엇인가

많은 사람들이 RWA의 문제가 자산이 충분히 좋지 않다고 생각합니다. 하지만 실제 접촉에서 우리는 정반대라는 것을 발견했습니다.

RWA는 자산이 부족한 것이 아니라, 사용 가능성이 부족합니다.

현실의 문제는 주로:

• 자산 기간과 사용자 기대의 불일치
• 상환 규칙이 불명확함
• 위험 공개가 통일되지 않음
• 사용자가 자신이 무엇을 보유하고 있는지 모름

이것이 많은 '보기에는 좋은 RWA 제품'이 결국 대규모로 사용되기 어려운 이유입니다.

4. R2가 하고 있는 일

R2는 '수익을 발명하는' 프로토콜이 아닙니다.

R2가 하고 있는 일은 세 가지로 요약될 수 있습니다:

1. Vault 형태로 복잡한 자산을 이해할 수 있는 제품으로 변환

R2의 Vault는 극한 APY를 추구하기 위한 것이 아니라, 다음을 중심으로 합니다:

• 단기에서 중기 자산
• 명확한 상환 규칙
• 추적 가능한 현금 흐름

사용자가 자신의 돈이 무엇을 하고 있는지 명확히 알 수 있도록 합니다.

2. 기본 수익 실행 레이어로서 실제 세계와 체인을 연결

Vault 외에도 R2는 더 기본적인 일을 하고 있습니다:

• 자산 관리인 및 발행자와 협력
• 실제 세계 수익을 체인에 연결
• 표준화된 실행 및 결제 방식을 제공

이로 인해 R2는 단순한 '프론트엔드 제품'이 아니라 수익 실행 기반 시설이 됩니다.

3. 실현 가능한 지역 및 자산 유형에 집중

R2가 현재 주목하고 있는 기본 자산은 주로 다음에서 옵니다:

• 미국
• 라틴 아메리카(LATAM)
• 아시아

이 지역들은 다음과 같은 특징을 가지고 있습니다:

• 명확한 법률 및 금융 구조
• 성숙한 단기 신용 시장
• 이미 존재하는 실제 수익 수요

5. R2의 핵심 원칙

모든 제품 및 협력에서 R2는 항상 몇 가지 원칙을 고수합니다:

• 설명할 수 없는 수익을 약속하지 않음
• 자산 기간을 숨기지 않음
• 유동성 환상을 제품의 판매 포인트로 삼지 않음
• 단기 인센티브를 장기 수익으로 삼지 않음

수익은 마케팅 수사가 아니라 시스템 설계의 결과입니다.

마무리하며

실제 세계 수익은 새로운 개념이 아니며, 전통 금융 시스템에서 오랫동안 존재해왔습니다.

R2가 하는 일은 수익을 발명하는 것이 아니라:

이미 존재하는, 설명 가능한 수익을 더 투명하고, 더 사용 가능하며, 더 간단한 방식으로 진정으로 필요한 사용자와 최종 사용자에게 제공하는 것입니다.

우리는 진정으로 중요한 것이 '수익이 얼마나 높은가'가 아니라:

• 수익이 어디서 오는가
• 위험이 어떻게 제약되는가
• 어떤 시장 환경에서도 사용자가 자신이 보유하고 있는 것이 무엇인지 명확히 아는가

R2는 이러한 원칙을 중심으로 제품을 지속적으로 구축할 것이며, 단기 숫자를 쫓지 않을 것입니다.